900 семейный крупнейших компаний мира. Бизнес как фамильная ценность

Почему семейные компании привлекательны

Семейные компании опережают своих несемейных конкурентов по рентабельности, окупаемости инвестиций, динамики выручки и EBITDA, говорится в докладе The CS Family 1000. Эксперты Credit Suisse объясняют это особенностями в подходе к финансовому управлению. Представители «династического» бизнеса больше внимания уделяют устойчивости баланса и стараются не прибегать лишний раз к заимствованиям у внешних источников, финансируя бизнес за счет собственных средств, в итоге соотношение чистой задолженности к EBITDA (прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов и амортизации) в таких компаниях ниже средних на 20%. В результате они в меньшей степени, чем несемейные компании, зависят от колебания процентных ставок и легче переживают периоды рыночной нестабильности.

Фото: Michele Limina / Bloomberg

Решения в таких компаниях совет директоров принимает более оперативно, особенно если среди членов совета есть представитель семьи основателя или владельца. «Благодаря этому согласование между всеми акционерами происходит оперативнее. А чем быстрее, тем часто эффективнее», — говорит старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. В случае большой распыленности акций среди миноритарных акционеров процесс согласования по важным вопросам может затянуться, и из-за неопределенности стоимость бумаг компании может снизиться, поясняет эксперт. Впрочем, у такого типа управления возможны и минусы — оно может быть лишено объективности при принятии решений, предупреждает инвестиционный аналитик ИК «Велес Капитал» Алексей Адонин. По его мнению, чем больше независимых директоров в совете, тем будет лучше для управления компанией.

Немаловажным остается и человеческий фактор. «Семейная компания эффективна в том случае, когда собственник придает большое значение семейным традициям или продолжает их, если речь идет о втором и следующих поколениях», — говорит партнер Ernst & Young и руководитель группы услуг для частных клиентов в СНГ Антон Ионов, который исследует семейный бизнес в России. Владелец семейной компании относится к бизнесу не как к средству сиюминутного получения денег, а как к миссии и делу своей жизни и будущих поколений, отмечает эксперт.​

А что в России?

Отечественные портфельные управляющие полагают, что выводы швейцарских аналитиков по глобальному рынку не стоит торопиться применять к российской практике. «Семейные компании формировались на Западе столетиями, а наши компании не так давно существуют на рынке, чтобы можно было отработать и оценить влияние преемственности и семейных традиций на финансовые результаты бизнеса. Да и самой рыночной экономике чуть больше 20 лет», — говорит Богдан Зварич.

По данным Credit Suisse, средний возраст семейных компаний в развитых странах Европы составляет 80 лет, в США — 61 год, в Латинской Америке — 44 года, в Азии — 37 лет, а в странах Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки — 30 лет.

Тем не менее в России существуют семейные компании. Аналитики Ernst & Young совместно с Центром семейного бизнеса при Университете Санкт-Галлена (Швейцария) выделили 12 предприятий в России, контрольный пакет акций которых или решающий голос в совете директоров принадлежит одной чете и акции девяти из них можно купить на бирже. Эти 12 российских компаний вошли в исследование 500 компаний со всего мира, где у семьи доля владения или количество голосов в совете директоров составляло более 32% для публичных компаний и 50% для непубличных. Из публичных семейных компаний в рейтинг E&Y попали «Русал», «Система», «Магнит», «Дикси Групп», «Северсталь», Трубная металлургическая компания (ТМК), Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК), Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), «Мечел», из непубличных — «Т Плюс», «Стройгазмонтаж», СУЭК.

По данным авторов рейтинга, доля акций, принадлежащих одной семье, в этих компаниях составляет 40-100%. Все это принадлежит семьям известных миллиардеров — Дерипаски, Евтушенкова, Галицкого, Лисина, Мельниченко, Мордашова, Ротенбергов, Вексельберга, Зюзина, Пумпянского, Кесаева и Кациева.

Большинство российских семейных компаний из выборки представлены металлургическим сектором. С октября 2007 по октябрь 2017 года отраслевой индекс металлов и добычи Московской биржи вырос на 68%, и именно с ним рационально сравнивать динамику отдельных бумаг металлургических компаний. За десять лет курсовая стоимость акций НЛМК и ММК выросла на 37%, «Северстали» — на 53%. Акции ТМК за это время снизились на 77%. Бумаги «Мечела» и «Русала» вышли на рынок позже, чем десять лет назад, но их динамика оказалась в разы хуже динамики отраслевого индекса.

«Дикси» и «Магнит» представляют потребительский сектор. Соответствующий отраслевой индекс Московской биржи за десять лет поднялся в 2,2 раза. За этот же период акции компании «Дикси» потеряли около 7% своей стоимости. Акции «Магнита» за это же время выросли в 8,58 раза.

Фото: Олег Харсеев / «Коммерсантъ»

Акции АФК «Система» (контролирует активы из разных отраслей экономики) упали за десять лет на 65%. Индекс ММВБ вырос за это время примерно на 20%.

Таким образом, из девяти рассматриваемых бумаг рынок в целом (по индексу ММВБ) смогли переиграть бумаги лишь четырех компаний, а обыграть свой сектор (по отраслевым индексам Московской биржи) смогли только акции «Магнита».

Брать или не брать

Российские специалисты считают, что к ценным бумагам таких предприятий стоит присмотреться, но ни в коем случае не принимать решения об инвестициях в них лишь потому, что мировая статистика показывает привлекательную для инвестора доходность. По их мнению, стоит обращать внимание на личность самого владельца, его планы по передаче бизнеса родственникам, а также готовность последних принять и грамотно вести его. «У руля всех компаний, которые можно было бы отнести к этой категории, до сих пор стоят основатели, то есть еще первое поколение. Поэтому говорить о преемственности и ее последствиях пока не приходится», — говорит Богдан Зварич.

Но действующие руководители и не собираются передавать бизнес следующим поколениям. По данным опроса около 3 тыс. собственников и руководителей семейных компаний в мире, проведенного в 2016 году PwC, в России передать бизнес своим детям планируют только 9% опрошенных бизнесменов против 39% в мире, зато продать его планируют в нашей стране 39 против 17% в мире.

«У нас не выработана традиция передачи бизнеса в наследство. Больше ценятся деньги здесь и сейчас, нежели состояние, которое будут иметь дети благодаря бизнесу», — говорит Антон Ионов. «Чаще встречается схема, что бизнесмен продает свои акции партнеру, а вырученные с них деньги уже отдает своим наследникам», — уточняет старший аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Виктор Марков. Поэтому общемировые тренды нельзя применить к российскому рынку, у которого не такой большой опыт за плечами.

В настоящее время бизнес в мире живет намного меньше, чем это было 50 лет назад. Полагаясь на исследования компании Boston Consulting Group, можно сделать выводы, что каждый год закрывается приблизительно 10% работающих компаний.

Ари Де Гиус в прошлом региональный управляющий по Африке и Южной Азии компании Shell в публикации «Живая компания», автором которой является, написал, что нынешние компании живут в среднем около 12 с половиной лет, а компании вошедшие в рейтинг Fortune 500 (рейтинг мировых компаний по выручке), живут около 40 – 50 лет.

Из всего выше сказанного есть и положительное, вот например в 2015 году зафиксировано 967 компаний которые основаны до 1700 года, а именно:

• 517 компаний находится в Японии;
• 19 % от всех компаний работают в Германии;
• и не более 5 % на каждую развитую страну.

Секрет долголетия

Нет такой компании, которая была бы застрахована от разорения. Возникает вопрос, почему именно в нынешние годы все чаще умирают компании? Ответ дает в своей книге Ари Де Гиус. Он говорит нам то, что нынешние бизнесмены и менеджеры гонясь за увеличением выручки забывают о самом главном – о людях.

Главный принцип долголетия компании – это отношение к работникам. В Японии правление компаниями долгожителями часто переходит из поколения в поколение одной семьи.

Факт долголетия японских компаний замечают и другие. Например Денис Щербаков, заместитель руководителя Школы востоковедения НИУ ВШЭ считает, что на долголетие японских компаний влияет и другое, а именно:

• изоляционизм;
• особая предпринимательская среда;
• политика государства в области поддержки малых и средних предприятий.

Рейтинг компаний-долгожителей

Представим вам 10 старейших компаний мира.

1. Nisiyama Onsen Keiunkan - работает с 705 года

В 705 году Фудживара Махито основали гостиницу на горячих источниках города Хаякава. Отель работает и до ныне, и владеют им потомки Махито. Это самая старейшая компания в мире. Подтверждением этому есть занесение ее в Книгу рекордов Гиннесса.

2. Koman - работает с 717 года

На втором месте находится также японский отель. При строительстве этого отеля рабочие обнаружили источник термальных вод неподалеку которого семья Хюга возвела свою гостиницу.

3. Hōshi Ryokan - работает с 718 года

На третьем месте опять отель и снова японский. Эта гостиница находится в городе Комацу. Этим отелем владеет одна семья Хоши. А нынешнего владельца зовут так, как и основателя Зенгро.

4. Tech Kaihatsu - работает с 760 года

Компания Tech Kaihatsu производит оборудование для машин, а когда-то это была просто кузница по заявлению владельцев компании.

5. Genda Shigyo - работает с 771 года

Компания Genda Shigyo сейчас как и 1000 лет назад производит одно и тоже, это бумажные пакеты и «мидзухики», разноцветные ленточки для украшений приглашений на свадьбы, похороны и другие события.

6. Stiftskeller St. Peter - работает с 803 года

Ресторан Stiftskeller St. Peter в Зальцбурге – это самая старая компания в Европе. В Ресторане сохранена атмосфера средних веков.

7. Staffelter Hof - работает с 862 года

Staffelter Hof – это семейный завод вин в немецком городе Кров. Этот предприятие является самым старым винным заводом в мире. В архиве города все еще хранятся документы доказывающие, что 862 году винокурня работала, а в 1890 году запустили настоящий завод.

8. Tanaka-Iga - работает с 885 года

Эта японская компания из города Киото завоевала рынок предметов культа. Сейчас, как и 1131 год назад, она производит колокольчики, амулеты, специальную мебель, светильники и другие вещи, которые необходимы для работы буддистского храма. На официальном сайте компания объясняет секрет своего долголетия лояльностью покупателей. Главный конкурент Tanaka-Iga - компания Shumiya-Shinbutsuguten. Она тоже была основана не вчера - работает с 1024 года.

9. Sean"s Bar - работает с 900 года

Этот ирландский бар считается старейшим в мире питейным заведением. На возраст указывают многочисленные кружки и монеты, найденные здесь во время раскопок. Секрет долголетия исследователи объясняют идеальным расположением - бар находится в самом сердце страны, в городе Атлон, на берегу живописной реки Шеннон.

Постоянные посетители Sean"s Bar - музыканты U2, политики, звёзды футбола. Фотографии самых известных гостей украшают стены паба вместе с сертификатом Книги рекордов Гиннесса, подтверждающим статус древнейшего кабака. Скоро рядом появится ещё один такой документ - почтенный возраст заведения обещает подтвердить Национальный музей Ирландии.

10. The Bingley Arms - работает с 953 года

В ХХ веке дела у английских пабов шли не очень: сейчас в стране менее 50 000 заведений, 100 лет назад было в два раза больше. Но совсем они не исчезнут - это важная часть культурного кода, заложенная заведениями вроде The Bingley Arms в деревне Бардси.

Этот паб был открыт ещё в то время, когда на острове во всю свирепствовали викинги - сотни лет назад его называли пристанищем для странствующих монахов. Помимо славной истории туристов The Bingley Arms помогает привлекать удачное расположение - он находится недалеко от всех основных достопримечательностей Лидса и Йорка.

Проработать несколько или даже пару десятков лет, тем более что исследования показали, что даже самым успешным предприятиям и фирмам сложно преодолеть полувековую отметку независимого существования. Как правило, львиная их доля упраздняется, распадается, разоряется или продаётся, становясь частью более крупных бизнес-образований.

Поэтому цифра в 100 и более лет и вовсе кажется недосягаемой, но, тем не менее, ныне существует немало компаний, чей возраст исчисляется веками! Порой такой феномен можно объяснить выпуском востребованной во все времена продукцией неизменно высочайшего качества, но иногда причины долголетия просто непонятны.

1. «Sotheby’s»

«Сотбис» известен как один из престижнейших мировых аукционов, но мало кому известно, что он начинал свою долгую жизнь ещё в 1744 году с небольшой распродажи книг англичанина Сэмюэля Бейкера. В том году там была продана вся библиотека Стэнли за 800 с мелочью фунтов, и с той поры «Sotheby’s» неизменно выступает в качестве надежного аукционного дома, продавая известнейшие произведения искусства, предметы роскоши и редчайшие раритеты по самым высоким ценам.

Старейшим британским чайным брендом по праву считается «Twinings», рождение которого относится к 1706 году, когда был основан первый магазин «Твайнингс». Вот уже свыше 300 лет там находится штаб-квартира компании, а логотип ничуть не изменился за все эти столетия. Сегодня этот чай является одним из синонимов Великобритании.

Поразительное долголетие показывает и самая старая английская компания по выпуску керамики, поддерживающаяся премиум-качество с 1653 года, приобретя в наши дни репутацию по-настоящему королевского бренда. Кстати, фирма удостоилась официального знака одобрения голландской монархической династии.

Утверждается, что «Плантация Ширли» является самым старым семейным бизнесом в аграрном секторе на всей территории США, беря начало с 1638 года, пережив за свою историю гражданскую войну и революцию, Великую Депрессию и прочие потрясения в жизни страны. За почти четырёх вековое существование плантацией владели 11 поколений семьи Ширли.

Пусть «Грольш» далеко не самый крупный производитель пива, но зато бренд заслужил репутацию одного из самых лучших в премиум-классе.

Пиво продаётся в таре с особыми флип-топ крышками для сохранения свежести. Начало компании было положено в 1615 году и прежде чем стать дочерней компанией (которой она является и поныне) около 250 лет «Grolsch» работала на рыке независимо.

Если вы когда-либо играли на барабанах или любом другом ударном инструменте, то вам наверняка знаком бренд «Zildjian», принадлежащий к когорте лучших производителей ударных тарелок. Их продукцией пользовались все мировые звузды: от «Биттлз» до «Rolling Stones».

Основана фирма была турецком Стамбуле ещё в 1623 году, но лишь относительно недавно перебралась в США, где и обрела всемирную известность.

Корни авторитетнейшей и второй по возрасту итальянской компании идут с острова Крит, который в 15 веке принадлежал Венеции, но уже сыну основателя пришлось переносить бизнес в метрополию, из-за нарастания противостояния венецианцев с османами в Эгейском море.

На тот период Кьоджу, ставший новым домом «Camuffo», считался важнейшим торговым портом Адриатики.

С 1438 года компания строит баржи и рыбацкие лодки, прогулочные яхты, торговые суда и транспортники, с успехом продвигавшие марку на просторах Адриатического, Чёрного и восточной части Средиземного морей.

Прочность и безопасность лодок «Камуффо» стали почти легендарными и нарицательными в морской среде, что подтверждается поговоркой: «лодки Camuffo всегда возвращаются в порт».

Немецкие журналисты, побывав в 1977 году на верфи компании, получили огромное впечатление и даже сравнили эти лодки со скрипками Страдивари.

Рыбаки сегодня по-прежнему отдают дань уважения продукции компании, но используют по большей части надувные лодки, изготовляемые преимущественно из ПВХ, разнообразие которых просто неимоверно, ознакомиться с частью которого можно, например, на http://vodnik.1000size.ru/naduvnye-lodki , ну а «Camuffo» причисляют скорее к экзотике, ретро и вип-классу, чем к плавсредствам для массового потребителя.

Старейший ликероводочный завод в мире по выпуску виски «Бушмиллс», по сей день расположенный в графстве Антрим в Северной Ирландии, работает с 1608 года, когда его основатель и первый владелец Томас Филипп получил разрешение на производство алкоголя непосредственно от короля Джеймса Первого. За более чем 400 лет деятельности было выпущено сотни марок виски, включая их фирменный «Ирландский медовый» («Irish Honey»).

Самое старое литейное предприятие по изготовления колоколов, датой рождения которого считается 1570 год. С той поры они создали множество колоколов по заказу церквей, знаменитых людей, правительств и королевских династий. Их продукция используется в Вестминстерском аббатстве, они же создали печально известный Колокол Свободы в Филадельфии, который треснул от звона.

10. «Cambridge University Press»

Возьмите любую британскую академическую книгу или важную научную работу, и с большой вероятностью она будет напечатана «Cambridge University Press». Это старейшее в мире издательство и второе по величине в университетской среде после «Oxford University Press». Создано оно было в 1534 году, когда Генрих VIII даровал Кембриджскому университету патент на книгопечатание.

11. «Beretta»

Всем, кто хоть немного знаком с миром оружия, знакомо название «Беретта», которое является брендом одного из лучших производителей стрелкового оружия и в частности пистолетов, что и сегодня широко используются в армии, полиции, охранных структурах и частными лицами для самообороны.

Этот берёт своё начало с 1526 года, когда его основатель Бартоломео Беретта из итальянской Ломбардии выполнил свой первый заказ от венецианского дожа на изготовление 185 аркебузных стволов, используя качественное железо из руды, добытой в окрестных горах.

Нефедов Ю.В., к.э.н. ,
Центр развития малых предприятий МФПА

Москва, 2005

АННОТАЦИЯ

Больше всего старинных семейных компаний сохранилось в Великобритании - британские фирмы составляют ровно четвертую часть всего списка. На втором месте по числу представленных древнейших семейных предприятий - Франция (19 фирм). За ней следует Италия (17 компаний), 12 компаний в списке – немецкие, см. рис. 1. Таким образом, на эти четыре ведущих страны Западной Европы приходится 73 компании из ста, представленных в списке.

Вообще, неевропейских фирм в рейтинге всего 13, и из них семь - японские. Из оставшихся шести - три представляют североамериканский континент (канадские Molson и Wilson Fuel - на 89 и 90 местах, соответственно) и мексиканский производитель текилы фирма Jose Cuervo (на 73 месте). Ни одной компании из США в списке нет.

Рис. 1. Доли стран с наибольшим количеством старейших семейных компаний

Истории двух древнейших компаний из перечня тесно связаны с религией. Строительная фирма Kongo Gumi, основанная еще 1426 лет назад, ведет свою историю с тех пор, как японский принц Сетоку более четырнадцати веков назад привез членов семьи Конго из Кореи в Японию для строительства буддистского храма, который, кстати, стоит до сих пор. С тех самых пор предприятие Kongo Gumi на протяжении веков участвовало в возведении многих знаменитых строений, включая храм 16-го века в Осаке. В нынешнее время компания продолжает работать над строительством и реставрацией религиозных сооружений. Как рассказывают в немногим более молодой компании Hoshi, согласно древней легенде, некогда очень давно к одному священнику спустился бог горы Хакусан, который наказал ему найти подземный горячий источник на этой горе. Источник нашли, и священник обратился к семье Хоси с тем, чтобы ее члены возвели там курорт, куда люди могли бы ездить лечиться на воды. Сейчас отель у этого источника, которым управляет компания Hoshi, располагает сотней номеров, в которых могут одновременно разместиться 450 нуждающихся в лечении постояльцев.

Остальные компании, по-видимому, также сохранились в истории благодаря сохранению своих традиций, которые оказались сильнее войн и революций. Тем не менее, факторы, позволяющие компании столь долго сохранять жизнеспособность еще требуют тщательного изучения.

В своих недавних исследованиях Д. Коллинз изучал факторы, позволяющие компаниям:
1) Сохранить свое лидерство на рынке, спустя несколько десятилетий после основания (работа "Построенные навечно", совм. с Д. Поррасом);
2) Совершить рывок в лидеры, занимая заурядное место в своей отрасли (работа "От хорошего к великому").

Факторы, позволяющие компаниям выживать, приспосабливаясь к изменениям, изучал А.де Гиус (работа "Живая компания"). Все три книги в русском переводе были опубликованы Стокгольмской школой экономики в 2001-2004 гг. Тем не менее, ответов на вопрос, как компаниям сохраниться сквозь тысячелетия, в этих работах нет.

Остается добавить сожаления относительно того, что российских компаний в списке нет. В России отсутствуют традиции предпринимательства. Причины этого известны, однако, хочется лишний раз отметить необходимость впитывать зарубежную предпринимательскую культуру как единственный урок для изучения, а не отмахиваться от него.

В компания считается долгожителем, если она просуществовала более 10 лет, а уж о таких сроках, как сотни лет, говорить даже не приходится. Отечественным бизнесменам нужно поучиться тому, как продлить жизнь своей фирмы у иностранных компаний, ведь некоторые из них функционировали на протяжении веков.

Интересный факт № 1: Например, компания, занимающаяся строительством в Kongō Gumi Co., Ltd в Японии была основана в 578 году, а закончила свое существование в 2006 году, то есть через 15 веков. Сначала она процветала, занимаясь возведением замков для королей, потом, во время Второй Мировой Войны ей пришлось продавать гробы. Пришлось ли её производить гофрированные трубы пвх – неизвестно. Но к концу 20 века компания накопила много долгов и в 2006 году ее поглотила конкурирующая фирма.

Интересный факт № 2: Почти так же долго проработала и другая японская компания Hōshi , специализирующаяся на гостиничном деле. Первый постоялый двор этого бренда был открыт для гостей в 718 году. Фирма непрерывно управлялась 46 поколениями одной семьи.

Интересный факт № 3: В столице Австрии Вене есть ресторан Stiftskeller St. Peter, основанный в 803 году. За время его работы здесь побывали и коронованные особы, и даже сам Христофор Колумб.

Интересный факт № 4: В Баварии одна из первых пивоварен Weihenstephan Brewery of Bavaria варит пиво с 1040 года, именно тогда она получила разрешение на производство этого популярного напитка. Пиво можно отведать в этом заведении и в наши дни.

Интересный факт № 5: Другая пивоварня Affligem Abbey brewery of Belgium , уже в Бельгии была основана монахами в 1074 году, и с тех пор рецепт пива не меняется.

Интересный факт № 6: В Величке открыты для туристов верхние уровни солевых шахт The Wieliczka Salt Mine , которые были основаны в 1044 году. На нижних уровнях шахт расположились ресторан и костел. В свое время шахты посетили Гете, Коперник, Билл Клинтон.

Интересный факт № 7: Монетный двор Kremnica в Словакии выпускает монеты с 1328 года. Вторая Мировая Война нанесла оборудованию большой урон, но постепенно оно было восстановлено.