Maliyyə əmsallarının təhlili imkan verir. Şirkətin fəaliyyətinə təsir edən amillərin təhlili

Maliyyə əmsalları şirkətin maliyyə sağlamlığının nisbi göstəriciləridir. Onlar müəssisənin maliyyə vəziyyətinin əmsallarının mütləq qiymətlərinin nisbəti ilə hesablanır.
Təhlil maliyyə əmsalları bu əmsalların qiymətlərinin normativ və ya əsas qiymətlərlə müqayisəsindən, habelə müəyyən dövr ərzində onların dinamikasının təhlilindən və öyrənilməsindən ibarətdir.

Çox sayda maliyyə əmsalları var, lakin kiçik bir rəqəm müəssisənin vəziyyətini tam xarakterizə etmək üçün kifayətdir. Əsas odur ki, bu əmsal müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin tərəflərindən birini əks etdirir.

Birinci qrup– gəlirlilik əmsalları qrupu. Burada ümumi gəlirlilik, xalis gəlirlilik, xalis gəlirlilik nisbəti ayrılır kapital, gəlirlilik istehsal aktivləri.
Co.r = ümumi mənfəət / əmlak dəyəri
Kch.r. = xalis gəlir / əmlak dəyəri
Kr.sk \u003d xalis mənfəət / kapital dəyəri
Kr.pf \u003d ümumi mənfəət / əsas və cari aktivlərin dəyəri

İkinci qrup- müəssisənin idarə edilməsinin səmərəliliyinin əmsalları qrupu.
Xalis gəlir 1 rub üçün. = xalis mənfəət / məhsul dövriyyəsi
1 rubl satışdan qazanc. = satış mənfəəti / məhsul dövriyyəsi
1 rubl üçün bütün satışlardan qazanc. = bütün satışların / məhsul dövriyyəsinin mənfəəti
1 rubl üçün ümumi mənfəət. = ümumi mənfəət / məhsul dövriyyəsi

Üçüncü qrup– işgüzar aktivlik əmsalları qrupu.
Kapitalın ümumi gəliri = Dövriyyə / orta qiymətəmlak
Əsas istehsal fondlarının qaytarılması və qeyri-maddi aktivlər= istehsal aktivlərinin və qeyri-maddi aktivlərin dövriyyəsi / orta maya dəyəri
Bütün dövriyyə aktivlərinin dövriyyəsi = dövriyyə / dövriyyə aktivlərinin orta dəyəri
Debitor borclarının dövriyyəsi = dövriyyə / debitor borclarının orta dəyəri

Dördüncü qrup- əmsallar maliyyə sabitliyi müəssisələr.
Muxtariyyət əmsalı \u003d vəsait mənbələri / ümumi balans (> 0,5 standart)
Borcun Kapitala nisbəti = Öhdəliklər / Kapital (>1 Nisbət)
Mobil və hərəkətsiz fondların nisbəti = cari aktivlər / Əsas vəsaitlər
Çeviklik əmsalı = öz dövriyyə kapitalı / müəssisənin vəsait mənbələrinin ümumi dəyəri
Təhlükəsizlik nisbəti öz vəsaitləri\u003d öz dövriyyə kapitalı / ehtiyatların və məsrəflərin dəyəri (> 0,6 standart)

Beşinci qrup– likvidlik əmsalları.
Mütləq Likvidlik nisbəti = Ən Likvid Aktivlər / Ən Çox Müddətli öhdəliklər və Qısamüddətli öhdəliklər
Kritik likvidlik nisbəti = Debitor borcları və digər aktivlər / Çox müddətli öhdəliklər və qısamüddətli öhdəliklər
Cari likvidlik əmsalı = bütün dövriyyə aktivlərinin / qısamüddətli öhdəliklərin dəyəri

Müxtəlif elementlər arasında çoxlu əlaqə var yekun hesabat, həmçinin eyni elementlər arasında, lakin zamanın müxtəlif nöqtələrində. Nisbətlər (göstəricilər) bu əlaqələri ifadə etmək üçün faydalı bir üsuldur. Onlar bir kəmiyyəti digərinə nisbətdə ifadə edirlər (adətən bir elementin digərindəki kəsr hissəsi kimi).

Sadə sözlərlə: Əmsal başqa ədəd(lər)ə bölünən ədəd(lər)dir.

Görkəmli akademik tədqiqatlar səhm gəlirlərinin proqnozlaşdırılmasında (Oy və Penman, 1989b; Abarbel və Bushche, 1998) və ya kredit qabiliyyətinin qiymətləndirilməsində (Altman, 1968; Olson, 1980; Hopwood et al., 1994) ölçülərin əhəmiyyətinə diqqət yetirmişdir. Bu tədqiqatlar göstərdi ki, maliyyə hesabatı əmsalları sərmayə qoyuluşunun seçilməsində və maliyyə çətinliklərinin proqnozlaşdırılmasında təsirli olur. Təcrübəçilər şirkətin və onun qiymətli kağızlarının dəyərini göstərmək üçün daim ölçülərdən istifadə edirlər.

Göstəricilərin təhlilinin bəzi aspektləri onların başa düşülməsi üçün vacibdir. Birincisi, hesablanmış əmsal "cavab" deyil. Metrik bir şirkətin fəaliyyətinin bəzi aspektlərinin göstəricisidir, nə baş verdiyini deyil, nə üçün baş verdiyini söyləyir. Məsələn, analitik suala cavab vermək istəyə bilər: İki şirkətdən hansı daha gəlirli idi? Gəlirlə bağlı mənfəəti ifadə edən xalis gəlirə əsaslanan satış gəliri bu məsələyə aydınlıq gətirə bilər. Xalis mənfəət üzrə satış gəliri (xalis mənfəət marjası) xalis mənfəəti gəlirə bölmək yolu ilə hesablanır:

Xalis mənfəət / Gəlir

Tutaq ki, A şirkətinin 100.000 min rublu var. xalis mənfəət və 2 milyard rubl. gəlir və beləliklə gəlirlilik 100/2000 * 100% = 5 faizdir. B şirkətinin 200.000 min rublu var. xalis mənfəət və 6 milyard gəlir və beləcə satış gəliri yüzdə 3,33 oldu. Xalis gəliri gəlirin faizi kimi ifadə etməklə, əlaqəni dəqiq müəyyən etmək olar: gəlirin hər 100 dolları üçün A şirkəti 5 dollar xalis mənfəət əldə edir, B şirkəti isə hər 100 dollar gəlirdən cəmi 3,33 dollar qazanır. Beləliklə, indi hansı şirkətin daha çox gəlirli olduğu sualına faiz ifadəsində cavab verə bilərik: A şirkəti daha çox gəlirli idi, çünki 5 faiz daha yüksək xalis gəlirə malikdir. B şirkətinin daha yüksək mənfəət marjası (100.000 min rubla qarşı 200.000 min rubl) bildirməsinə baxmayaraq, A şirkətinin daha çox qazanclı olduğunu qeyd edirik. Bununla belə, təkcə bu rəqəm bizə A şirkətinin niyə daha yüksək gəlirlilik dərəcəsinə malik olduğunu izah etmir. Səbəbi müəyyən etmək üçün əlavə təhlil tələb olunur (bəlkə də daha yüksək məhsul qiymətləri və ya daha yaxşı xərclərə nəzarət).

Şirkət ölçüsü bəzən miqyas qənaəti verir, ona görə də xalis gəlir və gəlirin mütləq məbləğləri maliyyə təhlilində faydalıdır. Bununla belə, ölçülər müəssisənin ölçüsünün təsirini azaldır ki, bu da şirkətləri bir-biri ilə müqayisə etməyə, eləcə də keçmişdəki eyni metrik ilə müqayisədə şirkət performansını müqayisə etməyə imkan verir.

Performans təhlilinin ikinci mühüm cəhəti ondan ibarətdir ki uçot siyasətindəki fərqlər(şirkət miqyasında və zamanla) əmsalları təhrif edə bilər, buna görə də bəzən müqayisə edərkən maliyyə məlumatlarına əlavə düzəlişlər lazım ola bilər. üçüncü, bütün göstəricilər konkret təhlilə tətbiq edilməməlidir. Tədqiqat sualına cavab vermək üçün uyğun nisbəti və ya nisbətləri seçmək bacarığı mühüm analitik bacarıqdır. Nəhayət, ümumilikdə maliyyə təhlilində olduğu kimi, göstəricilərin təhlili sadə hesablamaya çevrilmir; nəticələrin şərhi vacibdir. Təcrübədə, zamanla və şirkətlər arasında performans fərqi incə ola bilər, buna görə də performansın şərhi konkret vəziyyətə uyğun olmalıdır.

Maliyyə göstəriciləri, bir qayda olaraq, faiz, dəfə, gün, rubl və ya ölçü vahidi olmadan ifadə edilir. Aşağıdakı göstəricilər müəssisənin maliyyə göstəriciləridir:

1. Likvidlik əmsalları(qısamüddətli ödəmə qabiliyyəti), firmanın cari öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətini (cari bir il ərzində) ölçür. Onlara cari aktivlərin və qısamüddətli öhdəliklərin istifadəsinin effektivliyini ölçən əmsallar daxil ola bilər.

2. Bacarıq xalları borclara cavab(maliyyə sabitliyi və uzunmüddətli ödəmə qabiliyyəti) - uzunmüddətli maliyyə resursları təchizatçılarının (yəni müəssisənin uzunmüddətli kreditorlarının) müdafiə dərəcəsini ölçən əmsallar.

3. Mənfəət əmsalları firmanın qazanma qabiliyyətini ölçün.

4. Biznes Fəaliyyəti Göstəriciləri aktivlərin nə qədər səmərəli istifadə edildiyindən danışın.

5. Oranlar pul vəsaitlərinin hərəkəti likvidliyi, kredit qabiliyyətini və ya gəlirliliyini göstərə bilər.

6. Əmlak vəziyyətinin göstəriciləri aktivlərin vəziyyətini, strukturunu və hərəkətliliyini ölçmək.

İndeks hesablana bilər istənilən cüt nömrədən. Maliyyə hesabatlarında dəyişənlərin çoxluğunu nəzərə alaraq, əhəmiyyətli nisbətlərin çox uzun bir siyahısını tərtib etmək olar. Katsayıların standart siyahısı və ya standart yol onların hesablanması mövcud deyil. Maliyyə təhlili üzrə hər bir müəllif və mənbə fərqli siyahıdan istifadə edir və tez-tez eyni nisbəti hesablamaq üçün fərqli bir yol var. Bu sayt ən çox istifadə olunan göstəriciləri hesablamaq imkanı təqdim edir. Nisbətləri təhlil edərkən analitik bəzən mənfi qazanc rəqəmləri ilə qarşılaşır. Mənfi say və ya məxrəcləri olan əmsalların təhlili mənasızdır və əmsalın mənfi işarəsi sadəcə olaraq çıxışda qeyd edilməlidir.

Göstəricilər müqayisəli şəkildə şərh olunurüçün göstərici ilə keçən il, rəqiblərin əmsalları, fəaliyyət sahəsinin əmsalları və verilmiş standartlar (normativ qiymətlər). Nəticələr sənaye üzrə orta göstəricilərlə və rəqiblərin nəticələri ilə müqayisə edilərsə, şirkətin maliyyə hesabatlarının təhlili daha əhəmiyyətlidir. Maliyyə təhlilinin bir neçə metodunun istifadəsi haqqında hərtərəfli rəy formalaşdırmağa imkan verir maliyyə vəziyyəti müəssisələr və müxtəlif sənaye sahələri.

Çoxşaxəli fəaliyyətinə görə şirkətin hansı sahəyə aid olduğu bəlli olmayan analitik problemlə üzləşir. Bir çox şirkətlər yalnız bir sənaye sahəsinə sığmadığından, müqayisə üçün çox vaxt firmaya ən uyğun olan sənaye məlumatlarından istifadə etmək lazımdır. Maliyyə təhlili prosesində üsulları xatırlamaq vacibdir mühasibat uçotu eyni sənayedəki şirkətlər fərqli ola bilər. Buna görə də, maliyyə hesabatlarına və ya mühasibat uçotu siyasəti əmrinə və ya bu aspekti əks etdirən digər sənədə qeydləri oxumaq vacibdir. İdeal olaraq, maliyyə təhlili prosesində bütün növ müqayisələrdən istifadə edilməlidir. Trendlərin təhlili, sənayenin orta göstəriciləri və əsas rəqiblə müqayisə nəticələrini dəstəkləyir və təhlil üçün möhkəm əsas təmin edir.

Firmaların müqayisəsi müxtəlif ölçülərdə eyni ölçülü firmaları müqayisə etməkdən daha çətin ola bilər. Məsələn, iri firmalar çox vaxt daha geniş və mürəkkəb kapital bazarlarına çıxış əldə edir, böyük miqdarda xammal ala bilir və daha geniş bazarlara xidmət göstərə bilirlər. Nisbətlər, şaquli və üfüqi təhlil mütləq ədədlərin istifadəsi ilə bağlı bəzi problemlərin aradan qaldırılmasına kömək edəcəkdir. Müxtəlif ölçülü firmaları təhlil edərkən diqqətli olun. Şirkətlər arasındakı fərqləri satışların, aktivlərin və ya mənfəətin nisbi ölçüsünə baxmaqla görmək olar.

Mütləq rəqəmlərin istifadəsinə nisbətən faizlərin istifadəsinə üstünlük verilir. Bir nümunə götürək. Əgər A şirkəti 10000 rubl, B şirkəti isə 1000 min rubl qazanırsa, onlardan hansı daha səmərəli işləyir? Yəqin ki, A firması sizin cavabınızdır? Bununla belə, A şirkətinə qoyulan sahiblərin kapitalının ümumi dəyəri 1 milyard rubl, B şirkətində isə 10.000 min rubl təşkil edir. Beləliklə, B firması daha səmərəlidir. Nəticədə, nisbi göstəricilərin təhlili müxtəlif ölçülü firmaları daha keyfiyyətli və balanslı müqayisə etməyə imkan verir.

göstərici tendensiyası və onun dəyişkənliyi də maliyyə təhlilində nəzərə alınmalı vacib aspektlərdir.

Mənfəət hesabatı və balans hesabatının müqayisəsi, formada maliyyə göstəriciləri maliyyə hesabatlarının tərtibi vaxtı ilə əlaqədar çətinliklər yarada bilər. Xüsusilə, gəlir hesabatı bütövlükdə əhatə edir maliyyə dövrü; balans hesabatında isə rəqəmlər zamanın bir nöqtəsinə, yəni dövrün sonuna aiddir. İdeal Mənfəət və zərərləri balans hesabatındakı rəqəmlərlə, məsələn, debitor borcları ilə müqayisə etmək üçün biz bütün il üçün (yəni hər bir ayda) orta debitor borclarını bilməliyik. Ancaq bu məlumat xarici analitik üçün əlçatan deyil. Əksər hallarda analitik ilin əvvəlində və sonundakı dəyəri nəzərə alaraq ortadan istifadə edir. Bu yanaşma başdan sona dəyişiklikləri hamarlaşdırır, lakin mövsümi və dövri dəyişikliklər məsələsini aradan qaldırmır. O, həmçinin il ərzində qeyri-bərabər baş verən dəyişiklikləri əks etdirmir. Ümumiyyətlə, ilin əvvəlində və sonundakı dəyərə əsaslanan orta nisbət adətən kifayət qədər dəqiq dəyər olacaqdır.

Göstəricilərin xüsusiyyətləri

Düsturlar və hətta əmsal adları tez-tez olur analitikdən asılı olaraq fərqlənir və ya verilənlər bazası. Yaradıla bilən müxtəlif əmsalların sayı demək olar ki, sonsuzdur. Bununla belə, faydalı olduğu aşkar edilmiş geniş şəkildə qəbul edilmiş nisbətlər var. Bununla belə, analitik yadda saxlamalıdır ki, bəzi sənayelər həmin sənayenin xüsusiyyətlərinə uyğunlaşdırılmış unikal ölçülər hazırlayıblar. Tanımadığı bir metrik ilə qarşılaşdıqda, analitik nisbətin nə ölçüldüyü barədə fikir əldə etmək üçün bu metrikanın arxasındakı düsturları araşdıra bilər. Məsələn, aşağıdakı düsturu nəzərdən keçirin:

Əməliyyat mənfəəti / Orta illik xərc aktivlər

Daha əvvəl bu nisbəti görməmiş analitik 12 faizlik nəticənin 8 faizdən daha yaxşı olub olmadığını soruşa bilər. Cavabı nisbətin özündə tapmaq olar. Paylayıcı əməliyyat mənfəətidir, məxrəc isə orta cəmi aktivlərdir, ona görə də nisbət aktiv vahidinə düşən əməliyyat mənfəətinin cəmi kimi şərh edilə bilər. Bir şirkət hər 100 rubl aktiv üçün 12 rubl əməliyyat mənfəəti yaradırsa, bu, 8 rubl əməliyyat mənfəəti yaratmaqdan daha yaxşıdır. Bundan əlavə, aydındır ki, bu göstərici gəlirliliyin (və daha az dərəcədə mənfəətin əldə edilməsində aktivlərdən istifadənin səmərəliliyinin) göstəricisidir. Göstərici ilə ilk dəfə qarşılaşdıqda, analitik şirkətin özünü qiymətləndirməyə imkan verəcək pay və məxrəci qiymətləndirməlidir.

Yuxarıda göstərilən il ərzində əməliyyat gəlirinin orta aktivlərə nisbəti aktivlərin gəlirliliyi nisbətinin (ROA) bir çox variantlarından biridir. Qeyd etmək lazımdır ki, bu düsturu göstərməyin başqa yolları da var, məsələn, aktivlərin necə təyin olunduğundan asılı olaraq. Bəzi praktikantlar aktivlərin orta dəyərindən istifadə etməklə deyil, aktivlərin son dəyərindən (ilin sonunda aktivlərin dəyəri) istifadə etməklə ROA-nı hesablamağı təklif edirlər.

Bəzi hallarda, məxrəcdə ilin əvvəlində aktivlərin dəyərini də görə bilərsiniz. Onlardan hansı düzdür? Bu, nəyi ölçməyə çalışdığınızdan və şirkətin əsas tendensiyalarından asılıdır. Əgər şirkətin sabit aktiv səviyyəsi varsa, o zaman aktivlərin üç ölçüsü üzrə cavab çox da fərqlənməyəcək (əvvəlində, orta hesabla, tədqiqat dövrünün sonunda). Bununla belə, aktivlər artarsa ​​və ya azalarsa, nəticələr fərqli olacaq. Aktivlər böyüdükdə, əməliyyat gəlirinin aktivlərə bölünməsi mənasız olmayacaq, çünki gəlirin bir hissəsi yeni aktivlərin əldə edilməsindən əvvəl əldə edilmiş olardı. Bu, şirkətin fəaliyyət göstəricilərinin düzgün qiymətləndirilməməsinə səbəb olardı.

Eynilə, toxum aktivləri istifadə olunarsa, o zaman əməliyyat gəlirinin bir hissəsi ilin sonunda yeni əldə edilmiş aktivlərlə əldə ediləcək. Beləliklə, göstərici şirkətin səmərəliliyini həddindən artıq qiymətləndirəcəkdir. Əməliyyat gəliri bütün dövr ərzində yaradıldığından, adətən aktivlərin bəzi orta ölçüsündən istifadə etmək məntiqlidir.

Ümumi qayda ondan ibarətdir ki, əgər xalis mənfəət və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatdan, məxrəc isə balans hesabatından məlumatlardan istifadə edirsə, onda orta illik balans göstəricilərindən istifadə etmək məqsədəuyğundur. Nisbətin hesablanmasında hər iki rəqəm şirkətin balansından götürülərsə, hər ikisi eyni tarixə müəyyən edildiyi üçün bunu etməyə ehtiyac yoxdur.

Əgər ortalama istifadə olunursa, o zaman hansı növ ortalamanın istifadə ediləcəyinə də qərar verilməlidir. Sadəlik üçün əksər praktikantlar əməliyyat ilinin əvvəlində və sonundakı dəyəri nəzərə alaraq sadə ortalamadan istifadə edirlər. Əgər şirkətin işi mövsümi xarakter daşıyırsa və bu, aktivlərin səviyyəsinin zaman dövründən (yarımillik və ya rüblük) asılı olaraq dəyişməsinə səbəb olursa, o zaman, əgər varsa, bütün aralıq dövrlərin ortasını götürməyə dəyər (əgər analitik şirkətdə işləyirsə və aylıq məlumatlara çıxışı varsa, onda onlardan istifadə etməyə dəyər).

Ümumiləşdirsək, ümumiyyətlə, maliyyə əmsallarının hesablanması prosesi analitikin qarşısında duran məqsədlərdən asılıdır.

Göstərici metodunun əhəmiyyəti, məqsədləri və məhdudiyyətləri

Performans təhlilinin dəyəri ondan ibarətdir ki, o, kredit və ya səhm analitikinə müəssisənin keçmiş fəaliyyətini qiymətləndirməyə, şirkətin cari maliyyə vəziyyətini nəzərdən keçirməyə, həmçinin gələcək nəticələri proqnozlaşdırmaq üçün faydalı olan gələcək nəticələr haqqında fikir əldə etməyə imkan verir. Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, göstəricinin özü cavab deyil, şirkətin fəaliyyətinin bəzi aspektlərinin göstəricisidir. Maliyyə göstəriciləri kimi aspektləri başa düşməyi təmin edir:

• analitiklərə layihə mənfəəti və sərbəst pul axınına kömək edən şirkət daxilində mikroiqtisadi əlaqələr.
• şirkətin maliyyə çevikliyi və ya hətta gözlənilməz hallar yaransa belə, böyümək və öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün lazım olan pul vəsaitlərini əldə etmək imkanı.
• rəhbərliyin idarəçilik qabiliyyəti.

Həmçinin var məhdudiyyətlər Göstərici metodu:

• şirkətin əməliyyatlarının homojenliyi. Şirkətlərin iqtisadiyyatın müxtəlif sahələrində fəaliyyət göstərən bölmələri ola bilər. Bu, şirkət nisbətlərini bazar ortalamaları ilə müqayisə etməyi çətinləşdirə bilər. Bu halda, ayrı-ayrı biznes bölmələrinin fəaliyyətini nəzərə almağa dəyər.
• göstərici təhlilinin nəticələrinin ardıcıl olub olmadığını müəyyən etmək zərurəti. Bir əmsal dəsti problemi göstərə bilər, digər əmsallar isə potensial problemin yalnız qısamüddətli xarakter daşıdığını göstərə bilər.
• mühakimələrdən istifadə etmək zərurəti. Əsas sual, şirkətin fəaliyyətinin ağlabatan məhdudiyyətlər daxilində olub-olmamasıdır. Maliyyə əmsalları şirkətin inkişaf potensialını və risklərini qiymətləndirməyə kömək etmək üçün istifadə edilsə də, şirkət, onun risklərini birbaşa qiymətləndirmək üçün ayrı-ayrılıqda istifadə edilə bilməz. qiymətli kağızlar və ya onun kredit qabiliyyəti. Müəssisənin bütün fəaliyyətini, eləcə də onun fəaliyyət göstərdiyi xarici iqtisadi və sənaye şəraitini öyrənmək lazımdır. Bu, maliyyə əmsallarının dəyərlərini düzgün şərh etməyə imkan verəcəkdir.
• alternativ uçot metodlarından istifadə. Müəyyən mühasibat uçotu üsullarını seçərkən şirkətlər tez-tez bir az hərəkətə keçirlər. Maliyyə hesabatlarından alınan nisbətlər və hansı müxtəlif variantlar mühasibat uçotu, əlavə düzəlişlər olmadan müqayisə edilə bilməz. Mühasibat uçotunun bir neçə vacib aspektlərinə aşağıdakılar daxildir:

Ehtiyatların uçotu metodu, məsələn, FIFO;

Şirkətin konsolidasiya olunmayan törəmə müəssisələri üçün dəyər və ya kapital metodları;

Amortizasiyanın hesablanması üsulu;

Əsas vəsaitlərin alınması və ya icarəyə götürülməsi zamanı onların qiymətləndirilməsi.

Bunu nəzərə alaraq, analitikin nəzərə almalı olduğu bir sıra mühasibat qərarlarının olduğunu iddia etmək olar.

Əmsal mənbələri

Verilənlərdən istifadə edərək əmsalları hesablamaq olar birbaşa maliyyə hesabatlarındanşirkətlərdən və ya verilənlər bazasından. Bu verilənlər bazaları populyardır, çünki onlar bir çox tarixi məlumatlara asan girişi təmin edir, beləliklə zamanla tendensiyaları görə bilərsiniz. Məsələn, bəzi maliyyə göstəriciləri hesablana bilər materiallara əsaslanır Federal Xidmət dövlət statistikası.

Analitiklər bilməlidirlər ki, üçüncü tərəf məlumatlarından istifadə edildikdə əsas düsturlar fərqli ola bilər. İstifadə ediləcək düstur təhlilə başlamazdan əvvəl alınmalı və analitik hər hansı düzəlişlərə ehtiyac olub-olmadığını müəyyən etməlidir. Bundan əlavə, verilənlər bazası təchizatçıları maddələri təsnif edərkən tez-tez mühakimə yürütürlər.

Məsələn, əməliyyat gəlirləri birbaşa şirkətin maliyyə hesabatlarında görünməyə bilər və verilənlər bazası təminatçısı rəqəmlərin müəyyən edilməsini "əməliyyat" və ya "əsas olmayan" gəlir kimi təsnif etmək üçün mülahizələrdən istifadə edə bilər. Bu cür mühakimələrdəki fərqlər əməliyyat gəlirləri ilə bağlı istənilən hesablamaya təsir göstərə bilər. Buna görə də, müxtəlif şirkətləri müqayisə edərkən və ya bir şirkətin tarixi qeydlərini qiymətləndirərkən eyni məlumat mənbələrindən istifadə etmək yaxşı təcrübə hesab olunur. Analitiklər düsturların və təsnifat məlumatlarının uyğunluğunu yoxlamalıdırlar.

Maliyyə əmsallarının əsas qrupları

Əmsalların çoxluğuna görə göstəriciləri onların hansı qrupa aid olması baxımından düşünmək faydalıdır.

İstifadəsi müxtəlif qruplar göstəricilər şirkətin hazırkı anda ümumi maliyyə vəziyyəti haqqında rəy formalaşdırmağa imkan verir, həmçinin nisbət təhlili gələcəyi proqnozlaşdırmaq üçün əsas ola bilər. maliyyə vəziyyəti müəssisələr.

Bu kateqoriyalar bir-birini istisna etmirlər; bəzi əmsallar biznesin müxtəlif aspektlərini ölçmək üçün istifadə edilə bilər. Məsələn, biznes göstəriciləri qrupuna aid olan debitor borclarının dövriyyəsi şirkətin debitor borclarını nə qədər tez yığdığını ölçür, eyni zamanda şirkətin likvidliyini qiymətləndirmək üçün faydalıdır, çünki gəlirlərin yığılması pul vəsaitlərini artırır.

Bəzi gəlirlilik əmsalları biznesin əməliyyat səmərəliliyini də əks etdirir. Beləliklə, analitiklər biznesin müxtəlif aspektlərini qiymətləndirmək üçün müəyyən nisbətlərdən düzgün istifadə edirlər. Onlar həmçinin maliyyə əmsallarının hesablanmasında sənaye təcrübəsində baş verən dəyişikliklərdən xəbərdar olmalıdırlar.

2. Sənaye qaydaları(sənaye üzrə təhlil). Bir şirkət maliyyə göstəricilərini sənaye normaları və ya sənayedəki şirkətlərin alt qrupu ilə əlaqələndirərək, öz sənayesindəki digərləri ilə müqayisə edilə bilər. Mühakimə yürütmək üçün sənaye standartlarından istifadə edildikdə diqqətli olmaq lazımdır, çünki:

• Bir çox göstəricilər sənayeyə xasdır və bütün göstəricilər bütün sənayelər üçün vacib deyil.
• Şirkətlər çoxlu ola bilər müxtəlif istiqamətlər Biznes. Bu, ümumi maliyyə göstəricilərinin təhrif olunmasına gətirib çıxaracaq. Göstəriciləri biznes növləri kontekstində öyrənmək daha yaxşıdır.
• Şirkətlər tərəfindən istifadə olunan mühasibat uçotu metodlarında fərqlər ola bilər ki, bu da maliyyə göstəricilərini təhrif edə bilər.
• Müəyyən maliyyə əmsallarına təsir edə biləcək korporativ strategiyalarda fərqlər ola bilər.

3. İqtisadi şərait . Siklik şirkətlər üçün, iqtisadiyyat güclü olduqda maliyyə göstəriciləri yaxşılaşmağa meyllidir, lakin iqtisadi tənəzzül zamanı zəifləyə bilər. Beləliklə, maliyyə nəticələri biznes dövrünün cari mərhələsinin işığında nəzərə alınmalıdır.

İstifadə olunan mənbələrin siyahısı

Tomas R. Robinson, Beynəlxalq maliyyə hesabatının təhlili / Wiley, 2008, 188 s.

Kogdenko V.G., İqtisadi təhlil / Dərslik. - 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə - M.: Birlik-Dana, 2011. - 399 s.

Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin təhlili və diaqnostikası Tikinti şirkəti/ Dərs kitabı. - M.: KnoRus, 2016. - 332 s.

Müəssisənin maliyyə təhlilinin 12 əsas əmsalını təhlil edək. Onların böyük müxtəlifliyinə görə, onlardan hansının əsas, hansının olmadığını anlamaq çox vaxt mümkün olmur. Buna görə də müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini tam təsvir edən əsas göstəriciləri qeyd etməyə çalışdım.

Fəaliyyətdə müəssisə həmişə iki xüsusiyyətlə üzləşir: ödəmə qabiliyyəti və səmərəliliyi. Müəssisənin ödəmə qabiliyyəti artarsa, o zaman səmərəlilik azalır. Onların arasında tərs əlaqə müşahidə oluna bilər. Həm ödəmə qabiliyyəti, həm də performans əmsallarla təsvir edilə bilər. Bu iki əmsal qrupu üzərində dayana bilərsiniz, lakin onları yarıya bölmək daha yaxşıdır. Beləliklə, Ödəmə qabiliyyəti qrupu Likvidlik və Maliyyə sabitliyinə, Müəssisə Effektivliyi qrupu isə Mənfəətlilik və Biznes fəaliyyətinə bölünür.

Maliyyə təhlilinin bütün əmsallarını dördə bölün böyük qruplar göstəricilər.

1. Likvidlik ( qısamüddətli ödəmə qabiliyyəti),
2. Maliyyə sabitliyi ( uzunmüddətli ödəmə qabiliyyəti),
3. Mənfəətlilik ( maliyyə səmərəliliyi),
4. Biznes fəaliyyəti ( qeyri-maliyyə səmərəliliyi).

Aşağıdakı cədvəl qruplara bölünməni göstərir.

Qrupların hər birində biz yalnız ilk 3 əmsalı seçəcəyik, nəticədə yalnız 12 əmsalımız olacaq. Bunlar ən vacib və əsas əmsallar olacaq, çünki mənim təcrübəmə görə onlar müəssisənin fəaliyyətini ən tam təsvir edir. Yuxarıya daxil olmayan qalan əmsallar, bir qayda olaraq, bunların nəticəsidir. Gəlin işə başlayaq!

Ən yaxşı 3 likvidlik əmsalı

Likvidlik nisbətlərinin qızıl üçlüyü ilə başlayaq. Bu üç əmsal şirkətin likvidliyi haqqında tam anlayış verir. Buraya üç nisbət daxildir:

1. cari likvidlik nisbəti,
2. mütləq likvidlik nisbəti,
3. Sürətli likvidlik nisbəti.

Likvidlik əmsallarından kim istifadə edir?

Bütün əmsallar arasında ən populyarı - o, əsasən investorlar tərəfindən müəssisənin likvidliyinin qiymətləndirilməsində istifadə olunur.

təchizatçılar üçün maraqlıdır. Müəssisənin podratçılar-təchizatçılara ödəniş etmək qabiliyyətini göstərir.

Kredit verən zaman müəssisənin sürətli ödəmə qabiliyyətini qiymətləndirmək üçün kreditorlar tərəfindən hesablanır.

Aşağıdakı cədvəldə üç ən vacib likvidlik əmsalının hesablanması düsturu və onların normativ dəyərləri göstərilir.

Ən yaxşı 3 Maliyyə Güc əmsalı

Gəlin maliyyə sabitliyinin üç əsas amilini nəzərdən keçirək. Likvidlik əmsalları ilə maliyyə sabitliyi əmsalları arasındakı əsas fərq ondan ibarətdir ki, birinci qrup (likvidlik) qısamüddətli ödəmə qabiliyyətini, sonuncu (maliyyə sabitliyi) isə uzunmüddətli dövrü əks etdirir. Amma əslində həm likvidlik əmsalları, həm də maliyyə sabitliyi əmsalları müəssisənin ödəmə qabiliyyətini və borclarını necə ödəyə biləcəyini əks etdirir.

1. muxtariyyət əmsalı,
2. Kapitallaşma nisbəti,
3. Kapital nisbəti dövriyyə kapitalı.

Muxtariyyət əmsalı(maliyyə müstəqilliyi) istifadə olunur maliyyə analitikləri maliyyə sabitliyi üçün müəssisəsinin öz diaqnostikası üçün, habelə arbitraj menecerləri (Rusiya Federasiyası Hökumətinin 25 iyun 2003-cü il tarixli 367 nömrəli "Arbitraj menecerləri tərəfindən maliyyə təhlilinin aparılması qaydalarının təsdiq edilməsi haqqında" Qərarına əsasən).

Kapitallaşma nisbəti onu təhlil edən investorlar üçün müəyyən bir şirkətə investisiyaları qiymətləndirmək üçün vacibdir. İnvestisiya üçün böyük kapitallaşma əmsalı olan şirkət daha çox üstünlük təşkil edəcək. Həddindən artıq çox yüksək dəyərlərəmsal investor üçün çox yaxşı deyil, çünki müəssisənin rentabelliyi və bununla da investorun gəliri azalır. Bundan əlavə, əmsal kreditorlar tərəfindən hesablanır, dəyəri nə qədər aşağı olarsa, kreditin verilməsi daha üstündür.

tövsiyə xarakterli(Rusiya Federasiyası Hökumətinin 20 may 1994-cü il tarixli 498 nömrəli "Müəssisənin müflisləşməsi (iflas) haqqında qanunvericiliyin həyata keçirilməsi ilə bağlı bəzi tədbirlər haqqında" qərarına əsasən, 218-ci il 15 aprel 2003-cü il tarixli Fərmanına uyğun olaraq qüvvədən düşmüşdür) arbitraj rəhbərləri tərəfindən istifadə olunur. Bu nisbət Likvidlik qrupuna da aid edilə bilər, lakin burada biz onu Maliyyə Sabitliyi qrupuna aid edəcəyik.

Aşağıdakı cədvəldə üç ən mühüm maliyyə sabitliyi əmsalının və onların standart qiymətlərinin hesablanması düsturu göstərilir.

Ən yaxşı 3 gəlirlilik nisbəti

Ən vacib üç gəlirlilik nisbətinə keçək. Bu əmsallar idarəetmənin effektivliyini göstərir Nəğd olaraq müəssisədə.

IN bu qrup göstəricilərə üç əmsal daxildir:

1. Aktivlərin gəlirliliyi (ROA),
2. Kapitalın gəlirliliyi (ROE),
3. Satış gəliri (ROS).

Maliyyə sabitliyi əmsallarından kim istifadə edir?

Aktivlərin gəlirlilik nisbəti(ROA) maliyyə analitikləri tərəfindən gəlirlilik baxımından müəssisənin fəaliyyətinin diaqnostikası üçün istifadə olunur. Əmsal şirkətin aktivlərinin istifadəsindən əldə edilən maliyyə gəlirini göstərir.

Kapitalın gəlirliliyi nisbəti(ROE) biznes sahibləri və investorlar üçün maraqlıdır. Müəssisəyə qoyulmuş (investisiya qoyulmuş) pul vəsaitlərinin nə dərəcədə səmərəli istifadə olunduğunu göstərir.

Satış gəliri nisbəti(ROS) satış şöbəsinin rəhbəri, investorlar və müəssisənin sahibi tərəfindən istifadə olunur. Əmsal müəssisənin əsas məhsullarının satışının effektivliyini göstərir, üstəlik satışda maya dəyərinin payını müəyyən etməyə imkan verir. Qeyd edək ki, önəmli olan şirkətin nə qədər məhsul satması deyil, bu satışlardan nə qədər xalis mənfəət əldə etməsidir.

Aşağıdakı cədvəl üç ən vacib gəlirlilik əmsalını və onların standart dəyərlərini hesablamaq üçün formula göstərir.

Ən yaxşı 3 iş aktivliyi nisbəti

İşgüzar aktivliyin (dövriyyənin) ən vacib üç əmsalının nəzərdən keçirilməsinə müraciət edirik. Bu əmsallar qrupundan gəlirlilik əmsalları qrupundan fərq ondadır ki, onlar müəssisənin qeyri-maliyyə səmərəliliyini göstərirlər.

Bu göstəricilər qrupuna üç əmsal daxildir:

1. Debitor borclarının dövriyyə nisbəti,
2. Kreditor borclarının dövriyyə nisbəti,
3. Ehtiyatların dövriyyəsi nisbəti.

İşgüzar aktivlik əmsallarından kim istifadə edir?

istifadə olunur CEO, kommersiya direktoru, satış şöbəsinin müdiri, satış menecerləri, maliyyə direktoru Və maliyyə menecerləri. Əmsal şirkətimiz və tərəf müqabillərimiz arasında qarşılıqlı əlaqənin nə qədər effektiv qurulduğunu göstərir.

O, ilk növbədə müəssisənin likvidliyinin artırılması yollarını müəyyən etmək üçün istifadə olunur və müəssisənin mülkiyyətçiləri və kreditorları üçün maraqlıdır. Hesabat dövründə (adətən bir il, bəlkə də bir ay, rüb) şirkətin kreditorlara olan borclarını neçə dəfə ödədiyini göstərir.

Kommersiya direktoru, satış meneceri və satış menecerləri tərəfindən istifadə edilə bilər. Müəssisədə inventarların idarə edilməsinin effektivliyini müəyyən edir.

Aşağıdakı cədvəl üç ən vacib işgüzar aktivlik əmsalını və onların standart dəyərlərini hesablamaq üçün düsturları göstərir. Hesablama formulunda kiçik bir məqam var. Məxrəcdəki məlumatlar, bir qayda olaraq, orta hesabla götürülür, yəni. göstəricinin hesabat dövrünün əvvəlindəki qiyməti sonuna əlavə edilir və 2-yə bölünür.Ona görə də düsturlarda məxrəcin hər yerində 0,5-dir.

Xülasə

Müəssisənin maliyyə təhlili üçün ilk 12 əmsalı ümumiləşdirək. Şərti olaraq biz müəssisənin fəaliyyət göstəricilərinin 4 qrupunu müəyyən etdik: Likvidlik, Maliyyə sabitliyi, Mənfəətlilik, Biznes fəaliyyəti. Hər qrupda biz ən vacib 3 maliyyə əmsalını müəyyən etdik. Alınmış 12 göstərici müəssisənin bütün maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini tam əks etdirir. Onların hesablanması ilə başlamağa dəyər maliyyə təhlili. Hər bir əmsal üçün hesablama düsturu verilir, ona görə də müəssisəniz üçün onu hesablamaq sizin üçün çətin olmayacaq.

Nisbətlərin təhlili - maliyyə hesabatlarından alınan məlumatlar əsasında maliyyə əmsallarının hesablanması. Maliyyə hesabatlarına idarəetmə balansı, mənfəət və zərər haqqında hesabat, bölüşdürülməmiş mənfəət və pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat daxildir.

Maliyyə əmsalları bir mütəxəssisə biznesin cari vəziyyəti haqqında çox şey deyə bilər. Alınan rəqəmlər eyni sənayedə və oxşar şəraitdə olan digər şirkətlərin standartları və ya orta göstəriciləri ilə müqayisə edilir. Yəni müəssisələr üçün əmsallar müxtəlif sahələr müqayisə etmək olmaz. Onlar müxtəlif risklər, kapital tələbləri və müxtəlif səviyyələrdə rəqabət.
5 növ əmsal var.

• Likvidlik əmsalları
• Aktivlərin idarə edilməsi əmsalları
• Borc idarəetmə əmsalları
• Mənfəət əmsalları
• Bazar dəyəri nisbətləri

Maliyyə Nisbətlərinin Faydaları

Maliyyə əmsallarının populyarlığının əsas səbəbi onların qeyri-adi sadəliyidir: sadəcə bir mütləq nisbəti digərinə bölmək lazımdır. Misal üçün:

Cari nisbət = dövriyyə kapitalı / cari öhdəliklər

Maliyyə əmsallarının digər mühüm üstünlüyü ondan ibarətdir ki, nəticədə nisbi dəyərlər əldə edirsiniz. Bu o deməkdir ki, mütləq dəyərlərin ölçüsü burada heç bir rol oynamır və istənilən şirkətin fəaliyyətini müqayisə edə bilərsiniz.

Bundan əlavə, əksər göstəricilər üçün orta hesabla normal dəyərlər(məsələn, eyni cari əmsal ən azı 2 olmalıdır), bu, təkcə bir şirkətin digəri ilə maliyyə əmsallarını müqayisə etməyə deyil, həm də onların özlüyündə nə dərəcədə məqbul olduğunu görməyə imkan verir.

Maliyyə göstəricilərinin təhlilinin xüsusiyyətləri

Ancaq təəssüf ki, hər şey o qədər də sadə deyil - əks halda maliyyəçilərə niyə ehtiyacımız olacaq? Maliyyə əmsalları bir sıra xüsusiyyətlərə malikdir, nəzərə almadan tamamilə yanlış nəticələrə gələ bilərsiniz:

1. Təfsir mürəkkəbliyi

Maliyyə əmsalları özlüyündə şirkət haqqında çox az məlumat daşıdığından, çox vaxt hər hansı bir məna daşıya bilər. Satışın aşağı rentabelliyi həm şirkətin məhsulunu istədiyi qiymətə sata bilməməsi, həm də bazarı fəth etmək üçün qiyməti aşağı salması ilə bağlı ola bilər. Və ya, deyək ki, aşağı qiymət maliyyə rıçaqları təkcə real problemlərin nəticəsi deyil, həm də risklərin minimuma endirilməsi siyasətinin nəticəsi ola bilər.

2. Hesabatdan asılılıq

Maliyyə hesabatları qəbul edilmiş standartlara uyğun hazırlansa belə, nisbət təhlili üçün tələb olunan bir çox göstəricilərin dəyərləri müxtəlif uçot metodlarına görə əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənə bilər. Yəni, eyni ilkin məlumatlarla belə, bir neçə fərqli əmsal əldə edə bilərsiniz.

3. Standartlaşdırmanın olmaması

Əgər maliyyə hesabatlarında müəyyən standartlar uzun müddətdir mövcuddursa və bütün şərtlər dəqiq müəyyən edilibsə, nisbət təhlilində hələ də anarxiya hökm sürür. Müxtəlif mənbələr müxtəlif təriflər və hətta əmsalların hesablanması üçün müxtəlif üsullar təklif edirlər. Beləliklə, maliyyə əmsallarından istifadə edərkən onların dəqiq nə demək olduğunu və hansı alqoritmlə əldə edildiyini həmişə aydınlaşdırmaq lazımdır.

4. İstinad dəyərləri nisbidir

Əksər əmsallar üçün müəyyən universal norma dəyərlərinin təklif edilməsinə baxmayaraq, həddindən artıq ehtiyatla onları rəhbər tutmaq lazımdır. Müəyyən göstəricilərin "normallığı" əsasən biznes mühitindən asılıdır və olduqca çiçəklənən şirkətlərin nisbətlərinin normadan xeyli aşağı olması tamamilə mümkündür.

• şirkətin yeni layihələrə sərmayə qoya biləcəyini;
• maddi və digər aktiv və öhdəliklərin müqayisəsi;
• kredit yükü nədir və şirkətin onları ödəmək imkanı;
• iflasın öhdəsindən gəlməyə kömək edəcək ehtiyatlar varmı;
• iqtisadi və ya maliyyə fəaliyyətində artım və ya azalma olub-olmaması;
• performansa mənfi təsir edən şey.