ev-İdeyalar-Müəssisə cədvəlinin maliyyə təhlili üçün əmsallar. Maliyyə nisbəti metodu

Müəssisə cədvəlinin maliyyə təhlili üçün əmsallar. Maliyyə nisbəti metodu

Maliyyə əmsalları müxtəlif hesabat maddələri (gəlir və ümumi aktivlər, kreditor borclarının dəyəri və məbləği və s.) arasındakı əlaqəni əks etdirir.

Analiz proseduru ilə maliyyə əmsalları iki mərhələni nəzərdə tutur: maliyyə əmsallarının faktiki hesablanması və onların baza dəyərləri ilə müqayisəsi. Əmsalların əsas dəyərləri olaraq, əmsalların sənaye üzrə orta dəyərləri seçilə bilər, onların dəyərləri əvvəlki illər, əsas rəqiblər üçün bu əmsalların dəyərləri və s.

Bu metodun üstünlüyü onun yüksək "standartlaşması"ndadır. Bütün dünyada əsas maliyyə əmsalları eyni düsturlardan istifadə etməklə hesablanır və hesablamada fərqlər varsa, bu cür nisbətlər sadə çevrilmələrdən istifadə etməklə asanlıqla ümumi qəbul edilmiş dəyərlərə gətirilə bilər. Bundan əlavə, bu üsul inflyasiyanın təsirini istisna etməyə imkan verir, çünki demək olar ki, bütün əmsallar bir hesabat maddəsinin digərinə bölünməsinin nəticəsidir, yəni hesabatda görünən mütləq dəyərlər deyil, onların nisbətləri öyrənilir.

Rahatlığa və nisbi istifadə rahatlığına baxmayaraq bu üsul, maliyyə əmsalları həmişə şirkətin işlərinin vəziyyətini birmənalı şəkildə müəyyən etməyə imkan vermir. Bir qayda olaraq, müəyyən bir əmsalın orta sənaye göstəricisindən və ya rəqib üçün bu əmsalın dəyərindən güclü fərqi daha ətraflı təhlilə ehtiyacı olan bir məsələnin olduğunu göstərir, lakin müəssisənin mütləq problemi olduğunu göstərmir. Digər metodlardan istifadə edərək daha ətraflı təhlil problemin mövcudluğunu aşkar edə bilər, lakin əmsalın xüsusiyyətlərə görə sapmasını da izah edə bilər. iqtisadi fəaliyyət maliyyə çətinliyinə səbəb olmayan müəssisələr.

Müxtəlif maliyyə əmsalları fəaliyyətin müəyyən tərəflərini əks etdirir və maliyyə vəziyyəti müəssisələr. Onlar adətən qruplara bölünür:

  • * likvidlik əmsalları. Likvidlik şirkətin öhdəliklərini vaxtında ödəmək qabiliyyətinə aiddir. Bu əmsallar şirkətin aktivlərinin dəyərləri ilə qısamüddətli və uzunmüddətli öhdəliklərin dəyərlərinin nisbəti üzərində işləyir;
  • * aktivlərin idarə edilməsinin effektivliyini əks etdirən əmsallar. Bu əmsallar şirkətin müəyyən aktivlərinin ölçüsünün yerinə yetirilən vəzifələrə uyğunluğunu qiymətləndirmək üçün istifadə olunur. Onlar ehtiyatların ölçüsü, dövriyyə və uzunmüddətli aktivlər, debitor borcları və s. kimi dəyərlərlə işləyirlər;
  • * şirkətin kapital strukturunu əks etdirən əmsallar. Bu qrupa öz və nisbətləri ilə işləyən əmsallar daxildir borc pul. Onlar şirkətin aktivlərinin hansı mənbələrdən formalaşdığını, şirkətin maliyyə cəhətdən kreditorlardan nə dərəcədə asılı olduğunu göstərir;
  • * gəlirlilik əmsalları. Bu əmsallar şirkətin öz aktivlərindən nə qədər gəlir əldə etdiyini göstərir. Mənfəətlilik əmsalları yekun nəticəyə uyğun olaraq bütövlükdə şirkətin fəaliyyətinin hərtərəfli qiymətləndirilməsinə imkan verir;
  • * bazar aktivliyinin əmsalları. Bu qrupun əmsalları şirkətin səhmlərinin bazar qiymətləri, onların nominal qiymətləri və bir səhm üzrə mənfəət nisbəti ilə fəaliyyət göstərir. Onlar şirkətin qiymətli kağızlar bazarındakı mövqeyini qiymətləndirməyə imkan verir.

Bu əmsal qruplarını daha ətraflı nəzərdən keçirək. Əsas likvidlik əmsalları bunlardır:

  • * cari (ümumi) likvidlik əmsalı (Cari nisbət). Ölçünün bölünməsi əmsalı kimi müəyyən edilir dövriyyə kapitalışirkətlər qısamüddətli öhdəliklərin məbləği üzrə. Cari aktivlərə pul vəsaitləri, debitor borcları (şübhəli borclar çıxılmaqla), ehtiyatlar və tez satılan digər aktivlər daxildir. Cari öhdəliklər kreditor borclarından, qısamüddətli kreditor borclarından, hesablamalardan ibarətdir əmək haqqı və vergilər və digər qısamüddətli öhdəliklər. Bu nisbət şirkətin cari öhdəlikləri ödəmək üçün kifayət qədər vəsaitinin olub olmadığını göstərir. Bu nisbətin dəyəri 2-dən azdırsa, o zaman şirkət gecikmiş ödənişlərdə ifadə olunan qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsi ilə bağlı problemlər yaşaya bilər;
  • * Sürətli nisbət. Özünə görə, o, cari nisbətə bənzəyir, lakin dövriyyə vəsaitlərinin tam məbləği əvəzinə yalnız tez pula çevrilə bilən dövriyyə vəsaitlərindən istifadə edir. Dövriyyə kapitalının ən az likvid hissəsi inventardır. Buna görə də, sürətli likvidlik əmsalı hesablanarkən, onlar dövriyyə kapitalından çıxarılır. Nisbət şirkətin qısamüddətli öhdəliklərini nisbətən qısa müddətdə ödəmək qabiliyyətini göstərir. Hesab olunur ki, normal fəaliyyət göstərən bir şirkət üçün onun dəyəri 0,7 ilə 1 arasında olmalıdır;
  • * mütləq likvidlik əmsalı. Bu nisbət şirkətin qısamüddətli öhdəliklərinin nə qədər hissəsinin demək olar ki, dərhal ödənilə biləcəyini göstərir. Şirkətin hesablarında olan pul vəsaitlərinin qısamüddətli öhdəliklərin məbləğinə bölünməsi əmsalı kimi hesablanır. Onun dəyəri 0,05 ilə 0,025 aralığında normal hesab olunur. Əgər dəyər 0,025-dən aşağı olarsa, o zaman şirkət cari öhdəlikləri ödəməkdə problemlə üzləşə bilər. Əgər 0,05-dən çox olarsa, o zaman, ola bilsin ki, şirkət sərbəst nağd puldan səmərəsiz istifadə edir.

Aktivlərin idarə edilməsinin effektivliyini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı əmsallardan istifadə olunur:

  • * Ehtiyatların dövriyyəsi nisbəti. Hesabat dövrü üçün (il, rüb, ay) satışdan əldə edilən gəlirin dövr üzrə səhmlərin orta dəyərinə bölünməsi əmsalı kimi müəyyən edilir. O, hesabat dövründə neçə dəfə ehtiyatların hazır məhsula çevrildiyini, onların da öz növbəsində satıldığını və satışdan əldə edilən gəlirlə ehtiyatların yenidən alındığını (dövr ərzində neçə dəfə ehtiyatların “dövrü” edildiyini) göstərir. . Bu, inventar dövriyyəsi nisbətinin hesablanmasına standart yanaşmadır. Məhsulların satışının bazar qiymətləri ilə baş verməsi faktına əsaslanan alternativ yanaşma da mövcuddur ki, bu da satışdan əldə olunan gəlirdən onun paylayıcısında istifadə edərkən inventar dövriyyəsi nisbətinin həddindən artıq qiymətləndirilməsinə səbəb olur. Bu təhrifi aradan qaldırmaq üçün gəlir əvəzinə, dövr üçün satılan malların dəyərini və ya daha dəqiq nəticə verəcək müəssisənin inventar alınması üçün dövr üçün ümumi dəyərini götürə bilərsiniz. İnventar dövriyyəsi nisbəti şirkətin fəaliyyət göstərdiyi sənayedən çox asılıdır. İnternet şirkətləri üçün, adətən, adi müəssisələrdən daha yüksəkdir, çünki əksər İnternet şirkətləri onlayn ticarət sahəsində və ya dövriyyənin adətən istehsaldan daha yüksək olduğu xidmət sektorunda fəaliyyət göstərir;
  • * Ümumi aktiv dövriyyəsi nisbəti. O, dövr üçün satış gəlirlərinin müəssisənin ümumi aktivlərinə bölünməsinin əmsalı kimi hesablanır (dövr üzrə orta). Bu nisbət şirkətin bütün aktivlərinin dövriyyəsini göstərir;
  • * debitor borclarının dövriyyəsi. Hesabat dövrü üçün satışdan əldə edilən gəlirin dövr üzrə debitor borclarının orta dəyərinə bölünməsi əmsalı kimi hesablanır. Əmsal dövr ərzində alıcılar tərəfindən debitor borclarının neçə dəfə əmələ gəldiyini və ödənildiyini (neçə dəfə debitor borclarının “dövrəsi” aparıldığını) göstərir. Bu nisbətin daha illüstrativ versiyası alıcılar üçün debitor borclarının orta ödəmə müddəti (günlərlə) və ya orta yığım müddətidir (ACP). Onu hesablamaq üçün dövr üzrə orta debitor borcları dövrün bir günü üçün orta satış gəlirinə bölünür (dövr üçün gəlirin günlərlə dövrün uzunluğuna bölünməsi kimi hesablanır). ACP məhsulların göndərildiyi tarixdən ödənişin alındığı tarixə qədər orta hesabla neçə gün çəkdiyini göstərir. Rusiyada inkişaf etmiş İnternet şirkətlərinin təcrübəsi, bir qayda olaraq, müştərilərə təxirə salınmış ödənişi nəzərdə tutmur. Əksər hallarda İnternet şirkətləri əvvəlcədən ödəmə və ya çatdırılma zamanı ödəniş əsasında işləyirlər. Beləliklə, Rusiya şəbəkə müəssisələrinin əksəriyyəti üçün ACP göstəricisi sıfıra yaxındır. İnternet biznesi inkişaf etdikcə bu rəqəm artacaq;
  • * Kreditor borclarının dövriyyə nisbəti. Dövr üçün satılan malların dəyərinin dövr üçün kreditor borclarının orta dəyərinə bölünməsi kimi hesablanır. Əmsal dövr ərzində kreditor borclarının neçə dəfə yarandığını və ödənildiyini göstərir;
  • * Kapitalın məhsuldarlığı əmsalı və ya əsas vəsaitlərin dövriyyəsi (Əsas vəsaitlərin dövriyyəsi nisbəti). Dövr üzrə satış gəlirinin əsas vəsaitlərin dəyərinə nisbəti kimi hesablanır. Əmsal, şirkətin əsas vəsaitlərinə yatırılan hər rublun hesabat dövrü üçün nə qədər gəlir gətirdiyini göstərir;
  • * dövriyyə nisbəti kapital. Kapital dedikdə, şirkətin üçüncü tərəflər qarşısında öhdəlikləri çıxılmaqla ümumi aktivləri nəzərdə tutulur. Səhm kapitalı, mülkiyyətçilər tərəfindən qoyulmuş kapitaldan və şirkətin əldə etdiyi bütün mənfəətdən, mənfəət və dividendlərdən ödənilən vergilər çıxılmaqla ibarətdir. Nisbət təhlil edilən dövr üçün satışdan əldə edilən gəlirin dövr üzrə kapitalın orta dəyərinə bölünməsinin əmsalı kimi hesablanır. Bu, şirkətin kapitalının hər bir rublunun dövr üçün nə qədər gəlir gətirdiyini göstərir.

Şirkətin kapital strukturu aşağıdakı əmsallardan istifadə etməklə təhlil edilir:

  • * aktivlərin strukturunda borc vəsaitlərinin payı. Nisbət borc götürülmüş vəsaitlərin məbləğinin şirkətin ümumi aktivlərinə bölünməsi ilə hesablanır. Borc vəsaitlərinə şirkətin üçüncü şəxslər qarşısındakı qısamüddətli və uzunmüddətli öhdəlikləri daxildir. Bu nisbət şirkətin kreditorlardan nə qədər asılı olduğunu göstərir. Bu əmsalın normal dəyəri təxminən 0,5-dir. Bu nisbətə əlavə olaraq bəzən maliyyə asılılığı əmsalı hesablanır ki, bu da borc vəsaitlərinin həcminin həcmə bölünməsi əmsalı kimi müəyyən edilir. öz vəsaitləri. Bu əmsalın birdən artıq səviyyəsi təhlükəli sayılır;
  • * Ödəniləcək təhlükəsizlik faizi, TIE (Time-Faiz-Earned). Nisbət faiz və vergilərdən əvvəlki mənfəətin nisbətinin təhlil edilən dövr üçün ödənilməli olan faizlərin məbləğinə bölünməsi kimi hesablanır. Nisbət şirkətin borc götürdüyü vəsaitlər üzrə faiz ödəmək qabiliyyətini göstərir.

Mənfəət nisbətləri çox məlumatlıdır. Bunlardan ən mühümləri aşağıdakılardır:

  • * gəlirlilik satılan məhsullar(Satışın mənfəət marjası). Xalis gəlirin satış gəlirinə bölünməsi kimi hesablanır. Əmsal, gəlirin hər rublunun neçə rubl xalis mənfəət gətirdiyini göstərir;
  • * aktivlərin qaytarılması, ROA (Aktivlərin qaytarılması). Müəssisənin aktivlərinin məbləğinə bölünən xalis mənfəətin əmsalı kimi hesablanır. Bu, şirkətin sərəncamında olan aktivlərdən istifadəsinin səmərəliliyini xarakterizə edən ən ümumi əmsaldır;
  • * kapitalın gəlirliliyi, ROE (Kapitalın qaytarılması). Xalis gəlirin adi nizamnamə kapitalının məbləğinə bölünməsi kimi hesablanır. İnvestorlar tərəfindən qoyulan hər rubl üçün mənfəəti göstərir;
  • * gəlir yaratma əmsalı, BEP (Basic Earning Power). Faizlər və vergilərdən əvvəlki mənfəətin şirkətin ümumi aktivlərinə bölünməsi kimi hesablanır. Bu əmsal şirkətin hipotetik vergisiz və faizsiz vəziyyətdə hər bir aktiv rublu üçün nə qədər qazanc əldə edəcəyini göstərir. Əmsal qeyri-bərabər vergi şəraitində olan və mövcud olan müəssisələrin fəaliyyətini müqayisə etmək üçün əlverişlidir fərqli quruluş kapital (öz və borc vəsaitlərinin nisbəti).

Şirkətin bazar aktivlik əmsalları şirkətin qiymətli kağızlar bazarındakı mövqeyini və səhmdarların şirkətin fəaliyyətinə münasibətini qiymətləndirməyə imkan verir:

  • * birja kotirovkası nisbəti, М/В (Bazar/Kitab). Nisbət kimi hesablanır bazar qiyməti səhmlərin balans dəyərinə qədər;
  • *Adi səhm üzrə mənfəət. Adi səhm üzrə dividendlərin səhmin bazar qiymətinə nisbəti kimi hesablanır.
      Maliyyə təhlili şirkətlər tərəfindən təkcə şirkətin cari maliyyə vəziyyətini qiymətləndirmək üçün deyil, həm də onun gələcək inkişafını proqnozlaşdırmağa imkan verir. Eyni zamanda, analitiklər istifadə ediləcək göstəricilərin siyahısını diqqətlə nəzərdən keçirməlidirlər strateji planlaşdırma.

Şirkətin dayanıqlı böyümə səviyyəsinin təhlili maliyyə təhlilini özündə birləşdirən dinamik analitik çərçivədir. strateji idarəetmə strateji planlaşdırma dəyişənləri ilə maliyyə dəyişənləri arasında kritik əlaqələri izah etmək və korporativ inkişaf məqsədlərinin maliyyə siyasəti ilə uyğunluğunu yoxlamaq. Bu təhlil şirkətin maliyyə artımı üçün mövcud imkanlarının mövcudluğunu müəyyən etməyə, bunun necə olduğunu müəyyən etməyə imkan verir maliyyə siyasətişirkətlər gələcəyə təsir edəcək və güclü tərəflərini təhlil edəcək və zəif tərəflərişirkətin rəqabət strategiyaları.

Bu yazıda təhlilin komponentlərini nəzərdən keçirəcəyik maliyyə göstəriciləri.

Strateji proqramların həyata keçirilməsi üçün istənilən tədbirlərin öz dəyəri var. Strategiyanın planlaşdırılması və həyata keçirilməsinin zəruri hissəsi şirkətin investisiya etməli olduğu zəruri və kifayət qədər maliyyə resurslarının hesablanmasıdır.

üçün məlumat maliyyə təhlili

Maliyyə təhlili anlayışının ən dolğun tərifi “Maliyyə və kredit ensiklopedik lüğəti”ndə verilmişdir (red. A.G. Qryaznova, M.: “Maliyyə və statistika”, 2004): “ Maliyyə təhlili - təsərrüfat subyektinin keçmiş dövrdə əmlakını və maliyyə vəziyyətini, habelə qısa və uzunmüddətli perspektivdə imkanlarını müəyyən etmək üçün metodların məcmusudur.". Maliyyə təhlilinin məqsədi şirkətin gəlirliliyinə nail olmağın ən effektiv yollarını müəyyən etməkdir, əsas vəzifələr gəlirliliyi təhlil etmək və müəssisənin risklərini qiymətləndirməkdir.

Maliyyə göstəricilərinin və əmsallarının təhlili menecerə hazırkı dövrdə şirkətin rəqabətli mövqeyini anlamağa imkan verir. Nəşr edilmiş hesabatlarda və şirkət hesablarında çoxlu rəqəmlər var, bu məlumatları oxumaq imkanı analitiklərə öz şirkətlərinin və rəqabət aparan şirkətlərin nə qədər səmərəli və effektiv işlədiyini bilməyə imkan verir.

Nisbətlər satış mənfəəti ilə xərclər, əsas aktivlər və öhdəliklər arasında əlaqəni görməyə imkan verir. Əmsalların bir çox növləri var və onlar adətən şirkətin fəaliyyətinin beş əsas aspektini təhlil etmək üçün istifadə olunur: likvidlik, kapital nisbəti, aktivlərin dövriyyəsi, gəlirlilik və bazar dəyəri.

düyü. 1. Şirkətin maliyyə göstəricilərinin strukturu

Maliyyə əmsallarının və göstəricilərinin təhlili şirkətin maliyyə vəziyyəti haqqında fikir verən əla vasitədir və rəqabət üstünlükləri və onun inkişaf perspektivləri.

1. Performans təhlili. Nisbətlər şirkətin fəaliyyətinin xalis mənfəət, kapitalın istifadəsi baxımından dəyişməsini təhlil etməyə və xərclərin səviyyəsinə nəzarət etməyə imkan verir. Maliyyə əmsalları təhlil etməyə imkan verir maliyyə likvidliyi aktiv və öhdəliklər sistemindən səmərəli istifadə etməklə müəssisənin sabitliyi.

2. Bazar biznesinin tendensiyalarının qiymətləndirilməsi. Bir neçə il ərzində maliyyə göstəricilərinin və əmsallarının dinamikasını təhlil etməklə mövcud biznes strategiyası kontekstində tendensiyaların effektivliyini öyrənmək olar.

3. Alternativ biznes strategiyalarının təhlili. Biznes planda əmsalların göstəricilərini dəyişdirməklə şirkətin inkişafının alternativ variantlarını təhlil etmək olar.

4. Şirkətin inkişafının monitorinqi. Optimal biznes strategiyasını seçərək, əsas cari əmsalların öyrənilməsini və təhlilini davam etdirən şirkət menecerləri həyata keçirilən inkişaf strategiyasının planlaşdırılan göstəricilərindən sapma görə bilərlər.

Nisbət təhlili iki və ya daha çox göstəricini əlaqələndirmək sənətidir maliyyə fəaliyyətişirkətlər. Analitiklər bir neçə il ərzində dinamikada performans nəticələrinin daha dolğun mənzərəsini və əlavə olaraq şirkətin performansını sənaye üzrə orta göstəricilərlə müqayisə edərək görə bilərlər.

Qeyd etmək lazımdır ki, maliyyə göstəriciləri sistemi keçmiş və olacaq hər şeyi görə biləcəyiniz bir kristal top deyil. Bu sadədir rahat yol böyük miqdarda maliyyə məlumatlarını ümumiləşdirmək və müxtəlif şirkətlərin fəaliyyətini müqayisə etmək. Öz-özünə maliyyə əmsalları şirkət rəhbərliyinə diqqəti zəiflərə yönəltməyə kömək edir güclü tərəflərşirkətin fəaliyyəti, bu nisbətlərin nadir hallarda cavab verə biləcəyi sualları düzgün formalaşdırmaq. Başa düşmək lazımdır ki, maliyyə təhlili maliyyə göstəriciləri və əmsallarının hesablanması ilə bitmir, o, yalnız analitik onların hesablamasını başa çatdırdıqdan sonra başlayır.

Hesablanmış əmsalların real faydalılığı qarşıya qoyulan tapşırıqlarla müəyyən edilir. İlk növbədə, əmsallar dəyişiklikləri görməyə imkan verir maliyyə vəziyyəti və ya istehsal fəaliyyətinin nəticələri, planlaşdırılan dəyişikliklərin meyllərini və strukturunu müəyyən etməyə kömək edir; bu, rəhbərliyə bu xüsusi müəssisəyə xas olan təhlükələri və imkanları görməyə kömək edir.

Şirkətin maliyyə hesabatları təkcə analitiklər üçün deyil, həm də şirkət rəhbərliyi və maraqlı tərəflərin geniş dairəsi üçün şirkət haqqında məlumat mənbəyidir. Effektiv nisbət təhlili üçün maliyyə əmsalları haqqında məlumatdan istifadə edənlər üçün əsasın əsas xüsusiyyətlərini bilmələri vacibdir Maliyyə hesabatları və performans təhlili konsepsiyası. Bununla belə, maliyyə təhlili apararkən başa düşmək lazımdır ki, əsas olan göstəricilərin hesablanması deyil, nəticələri şərh etmək bacarığıdır.

Maliyyə fəaliyyətini təhlil edərkən həmişə yadda saxlamaq lazımdır ki, fəaliyyətin qiymətləndirilməsi keçmiş dövrlərin məlumatlarına əsaslanır və bu əsasda şirkətin gələcək inkişafının ekstrapolyasiyası yanlış ola bilər. Maliyyə təhlili gələcəyə yönəldilməlidir.

Maliyyə fəaliyyətinin təhlilinin arxasında duran anlayışlar

Maliyyə təhlili büdcələrin qurulmasında, faktiki göstəricilərin planlaşdırılanlardan kənara çıxma səbəblərini müəyyən etmək və planlara düzəliş etmək, habelə hesablamalarda istifadə olunur. fərdi layihələr. İstifadə olunan əsas alətlər hesabat sənədlərinin üfüqi (göstəricilərin dinamikası) və şaquli (məqalələrin struktur təhlili) təhlilidir. idarəetmə uçotu, həmçinin əmsalların hesablanması. Belə təhlil bütün əsas büdcələr üçün aparılır: BDDS, BDR, balans hesabatı, satışlar, alışlar, inventar büdcələri.

Maliyyə təhlilinin əsas xüsusiyyətləri aşağıdakılardır:

1. Maliyyə göstəricilərinin böyük əksəriyyəti xarakterlidir nisbi dəyərlər, bu, müxtəlif fəaliyyət miqyaslı müəssisələri müqayisə etməyə imkan verir.

2. Maliyyə təhlili apararkən müqayisə amilinin tətbiqi vacibdir:

  • müxtəlif dövrlər üçün trenddə şirkətin fəaliyyətini müqayisə etmək;
  • müəyyən bir şirkətin fəaliyyətini sənayenin orta göstəriciləri ilə və ya sənaye daxilindəki müəssisələrin oxşar göstəriciləri ilə müqayisə edin.

3. Maliyyə təhlili üçün şirkətin seçilmiş dövrlər üçün tam maliyyə təsvirinin olması vacibdir (adətən illər). Əgər analitikdə yalnız bir dövr üçün məlumat varsa, o zaman müəssisənin dövrün əvvəlinə və sonuna balans hesabatı, habelə sözügedən dövr üçün mənfəət hesabatı haqqında məlumatlar olmalıdır. Xatırlamaq lazımdır ki, təhlil üçün qalıqların sayı mənfəət hesabatlarının sayından bir çox olmalıdır.

Mühasibat uçotunun idarə edilməsidir mühüm element maliyyə əmsallarının və göstəricilərinin təhlili. Əsas tənlik mühasibat uçotu, aktivlərin, öhdəliklərin və mülkiyyət hüquqlarının qarşılıqlı asılılığını ifadə edən balans hesabatı adlanır:

AKTİVLƏR = Öhdəliklər + KAPİTAL

Aktivlər adətən üç kateqoriyaya bölünür:

1. Dövriyyə aktivlərinə bir il ərzində nağd pula çevrilməli olan pul vəsaitləri və digər aktivlər daxildir (məsələn, qiymətli kağızlar, birjada dövriyyədə olan; debitor borcları; debitor borcları; dövriyyə kapitalı və avans fondları).

2. Torpaq əmlakına, əsas vəsaitlərə və avadanlıqlara (əsas kapital) nisbətən uzun xidmət müddəti ilə xarakterizə olunan aktivlər daxildir. Bu vəsaitlər adətən təkrar satış üçün nəzərdə tutulmur və digər mal və xidmətlərin istehsalında və ya satışında istifadə olunur.

3. Uzunmüddətli aktivlərə şirkətin səhm və istiqraz kimi qiymətli kağızlara investisiyaları, habelə qeyri-maddi aktivlər, o cümlədən: patentlər, inhisarçı hüquq və imtiyazların xərcləri, müəllif hüquqları.

Öhdəliklər adətən iki qrupa bölünür:

1. Qısamüddətli öhdəliklərə bir il ərzində ödənilməli olan kreditor borclarının məbləğləri daxildir; məsələn, hesablanmış öhdəliklər və kredit borcları.

2. Uzunmüddətli öhdəliklər kreditorların bir il ərzində həyata keçirilməli olmayan hüquqlarıdır. Bu kateqoriyaya istiqraz krediti, uzunmüddətli bank kreditləri və ipoteka üzrə öhdəliklər daxildir.

Kapital Bunlar müəssisə sahiblərinin hüquqlarıdır. Mühasibat uçotu baxımından bu, aktivlərdən öhdəliklər çıxıldıqdan sonra məbləğin qalığıdır. Bu balans istənilən mənfəətlə artır və şirkətin hər hansı itkisi ilə azalır.

Analitiklər tərəfindən adətən nəzərdən keçirilən ölçülərə mənfəət və zərər hesabatı, balans hesabatı, maliyyə vəziyyətindəki dəyişikliklərin ölçüləri və kapitalda dəyişikliklərin ölçüləri daxildir.

Mənfəət və zərər hesabatı və ya mənfəət və zərər haqqında hesabat kimi də adlandırılan şirkətin mənfəət və zərər hesabatı konkret hesabat dövrü üçün şirkətin opsion fəaliyyətinin nəticələrini ümumiləşdirir. Xalis gəlir mənfəət və xərcləri hesablamaq üçün istifadə olunan dövri uçot metodundan istifadə etməklə hesablanır. Adətən ən vacib maliyyə göstəricisi hesab olunur. Hesabat hesabat dövründə şirkətin səhmləri üzrə qazanc faizinin dividendlərin bölüşdürülməsindən və ya mülkiyyətçilərlə digər əqdlərin bağlanmasından sonra azalıb və ya artıb-azalmadığını göstərir. Mənfəət hesabatı sahiblərə gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləğini, vaxtını və qeyri-müəyyənliyini qiymətləndirməyə kömək edir.

Mühasibat balansı və mənfəət və zərər hesabatı şirkətlər tərəfindən istifadə olunan göstəricilərin əsas mənbəyidir. Balans hesabatı müəyyən bir tarixə şirkətin nəyə sahib olduğunu (aktivlərini) və borclu olduğunu (öhdəlikləri və kapitalı) göstərən hesabatdır. Bəzi analitiklər mühasibat hesabatını müəyyən bir zamanda "şirkətin maliyyə sağlamlığının şəkli" kimi adlandırırlar.

Maliyyə göstəriciləri və əmsalları sistemi

Şirkətin fəaliyyətini təhlil etmək üçün istifadə edilə bilən maliyyə əmsallarının ümumi sayı iki yüzə yaxındır. Adətən, yalnız az sayda əsas əmsal və göstəricilərdən və müvafiq olaraq onlardan çıxarıla bilən əsas nəticələrdən istifadə olunur. Daha sadələşdirilmiş nəzərdən keçirmək və təhlil etmək məqsədi ilə maliyyə göstəriciləri adətən qruplara, əksər hallarda müəyyən maraqlı tərəflərin (maraqlı tərəflərin) maraqlarını əks etdirən qruplara bölünür. Maraqlı tərəflərin əsas qruplarına aşağıdakılar daxildir: mülkiyyətçilər, müəssisənin rəhbərliyi, kreditorlar. Eyni zamanda, bölmənin şərti olduğunu və hər bir qrup üçün göstəricilərin müxtəlif maraqlı tərəflər tərəfindən istifadə edilə biləcəyini başa düşmək vacibdir.

Bir seçim olaraq, şirkətin fəaliyyətinin əsas xüsusiyyətlərini xarakterizə edən qruplar üzrə maliyyə göstəricilərini rasionallaşdırmaq və təhlil etmək mümkündür: likvidlik və ödəmə qabiliyyəti; şirkətin idarə edilməsinin effektivliyi; fəaliyyətlərin rentabelliyi (mənfəətliliyi).

Maliyyə göstəricilərinin müəssisənin fəaliyyətinin xüsusiyyətlərini xarakterizə edən qruplara bölünməsi aşağıdakı diaqramda göstərilmişdir.


düyü. 2. Şirkətin maliyyə göstəricilərinin strukturu

Maliyyə göstəriciləri qruplarını daha ətraflı nəzərdən keçirək.

Əməliyyat xərclərinin göstəriciləri:

Əməliyyat xərclərinin təhlili səhmlərin nisbi dinamikasını nəzərə almağa imkan verir müxtəlif növlər müəssisənin ümumi məsrəflərinin strukturunda məsrəflər və əməliyyat təhlilinə əlavədir. Bu göstəricilər şirkətin gəlirliliyinin dəyişməsinin səbəbini öyrənməyə imkan verir.

Göstəricilər effektiv idarəetmə aktivlər:

Bu göstəricilər şirkət rəhbərliyinin şirkət sahibləri tərəfindən ona həvalə edilmiş aktivləri nə dərəcədə effektiv idarə etdiyini müəyyən etməyə imkan verir. Balans şirkətin istifadə etdiyi aktivlərin xarakterini qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilər. Eyni zamanda, bu göstəricilərin çox təxmini olduğunu xatırlamaq lazımdır, çünki. Əksər şirkətlərin balans hesabatlarında müxtəlif vaxtlarda əldə edilmiş müxtəlif aktivlər tarixi dəyərlə göstərilir. Nəticə etibarilə, belə aktivlərin balans dəyərinin çox vaxt onların bazar dəyəri ilə heç bir əlaqəsi yoxdur, bu vəziyyət inflyasiya və bu cür aktivlərin dəyərinin artması ilə daha da ağırlaşır.

Mövcud vəziyyətin başqa bir təhrifi şirkətin fəaliyyətinin şaxələndirilməsi ilə bağlı ola bilər, bu zaman konkret fəaliyyətlər nisbətən bərabər miqdarda mənfəət əldə etmək üçün müəyyən miqdarda aktivlərin cəlb edilməsini tələb edir. Buna görə də, təhlil edərkən, şirkətin müəyyən fəaliyyət növləri və ya məhsulları üçün maliyyə göstəricilərinin ayrılmasına çalışmaq arzu edilir.

Likvidlik göstəriciləri:

Bu göstəricilər qısamüddətli borclar üzrə şirkətin ödəmə qabiliyyətinin dərəcəsini qiymətləndirməyə imkan verir. Bu göstəricilərin mahiyyəti şirkətin cari borcunun dəyərini və onun cari aktivlərini müqayisə etməkdir ki, bu da bu borcların ödənilməsini təmin edəcəkdir.

Mənfəətlilik göstəriciləri (mənfəətlilik):

Onlar şirkətin rəhbərliyi tərəfindən onun aktivlərindən istifadənin effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir. Əməyin səmərəliliyi müxtəlif yollarla müəyyən edilmiş xalis mənfəətin bu mənfəəti əldə etmək üçün istifadə olunan aktivlərin miqdarına nisbəti ilə müəyyən edilir. Bu qrup göstəricilər tədqiqatın səmərəliliyinin diqqət mərkəzindən asılı olaraq formalaşır. Təhlilin məqsədlərindən sonra göstəricinin komponentləri formalaşır: mənfəətin məbləği (xalis, əməliyyat, vergidən əvvəlki mənfəət) və bu mənfəəti formalaşdıran aktiv və ya kapitalın məbləği.

Kapital strukturunun göstəriciləri:

Bu göstəricilərdən istifadə etməklə borc götürülmüş maliyyə resurslarından istifadə ilə əlaqədar şirkətin iflas riskinin dərəcəsini təhlil etmək mümkündür. Borc kapitalının payının artması ilə iflas riski artır, çünki. şirkətin öhdəlikləri artır. Bu əmsallar qrupu ilk növbədə şirkətin mövcud və potensial kreditorlarını maraqlandırır. Rəhbərlik və sahiblər şirkəti davamlı fəaliyyət göstərən təsərrüfat subyekti kimi qiymətləndirirlər, kreditorlar ikitərəfli yanaşmaya malikdirlər. Bir tərəfdən, kreditorlar uğurla fəaliyyət göstərən, inkişafı gözləntilərə cavab verəcək bir şirkətin fəaliyyətini maliyyələşdirməkdə maraqlıdırlar; digər tərəfdən, kreditorlar şirkət uzunmüddətli kreditin qaytarılmasında əhəmiyyətli çətinliklər yaşayarsa, borcun ödənilməsi tələbinin nə qədər güclü olacağını təxmin edirlər.

Ayrı bir qrup, şirkətin cari əməliyyatlardan alınan vəsaitlərdən istifadə edərək borclara xidmət göstərmək qabiliyyətini xarakterizə edən maliyyə göstəriciləri ilə formalaşır.

Müsbət və ya mənfi təsir maliyyə rıçaqlarışirkətin istifadə etdiyi borc kapitalının məbləğinə mütənasib olaraq artır. Sahibkarların riskinin artması ilə birlikdə kreditorun riski də artır.

Borca xidmət göstəriciləri:

Maliyyə təhlili mühasibat uçotu forması olan mühasibat uçotu forması olan balans məlumatlarına əsaslanır. Kapitalın strukturunu xarakterizə edən hansı əmsal nəzərə alınırsa, borc kapitalının payının təhlili əslində statistik olaraq qalır və şirkətin əməliyyat fəaliyyətinin dinamikasını və onun kapitalındakı dəyişiklikləri nəzərə almır. iqtisadi dəyər. Buna görə də, borcun xidmət göstəriciləri şirkətin ödəmə qabiliyyəti haqqında tam təsəvvür yaratmır, sadəcə olaraq şirkətin faizləri ödəmək qabiliyyətini və razılaşdırılmış vaxt çərçivəsində əsas borcun məbləğini göstərir.

Bazar göstəriciləri:

Bu göstəricilər şirkət sahibləri və potensial investorlar üçün ən maraqlı olanlardandır. Səhmdar cəmiyyətdə mülkiyyətçi - səhmdar cəmiyyətin gəlirliliyində maraqlıdır. Bu, şirkət rəhbərliyinin səyləri nəticəsində, sahiblər tərəfindən qoyulmuş vəsaitlər hesabına əldə edilən mənfəətə aiddir. Sahibkarlar şirkətin fəaliyyətinin onların səhmlərinin, xüsusən də bazarda sərbəst satılanların bazar dəyərinə təsiri ilə maraqlanırlar. Onlar mənfəətlərinin bölüşdürülməsi ilə maraqlanırlar: onun nə qədəri şirkətə yenidən investisiya edilir və nə qədəri onlara dividend kimi ödənilir.

Maliyyə əmsallarının və göstəricilərinin təhlilinin əsas analitik məqsədi etmək bacarığına yiyələnməkdir idarəetmə qərarları və onun işinin effektivliyini başa düşmək.

Maliyyə əmsallarının təhlili

Maliyyə əmsallarının təhlili tərkib hissəsi maliyyə təhlili, aşağıdakı əsas sahələr daxil olmaqla geniş tədqiqat sahəsidir: təhlil yekun hesabat(nisbət təhlili daxil olmaqla), kommersiya hesablamaları (maliyyə riyaziyyatı), proqnoz hesabatı, maliyyə göstəricilərinə əsaslanan müqayisəli yanaşmadan istifadə edərək şirkətin investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi [Teplova, Grigorieva, 2006].

Hər şeydən əvvəl danışırıq haqqında maliyyə hesabatlarının təhlili, qiymətləndirməyə imkan verir:

  • o müəssisənin maliyyə strukturu (əmlak vəziyyəti);
  • o cari fəaliyyətlər və uzunmüddətli investisiyalar üçün kapitalın adekvatlığı;
  • o kapital strukturu və üçüncü şəxslər qarşısında uzunmüddətli öhdəlikləri ödəmək imkanı;
  • o tendensiyalar və şirkətin inkişaf istiqamətlərinin müqayisəli effektivliyi;
  • o şirkətin likvidliyi;
  • o iflas təhlükəsi;
  • o şirkətin iş fəaliyyəti və onun vəziyyətini xarakterizə edən digər mühüm cəhətlər.

Maliyyə hesabatlarının təhlili maliyyə idarəçiliyi üçün çox vacibdir, çünki "ölçülənə bilməyənləri idarə etmək mümkün deyil".

Eyni zamanda, maliyyə hesabatlarının təhlili tədqiqatçının qarşısına qoyduğu məqsədlər kontekstində nəzərdən keçirilməlidir. Bu baxımdan, maliyyə hesabatlarının müntəzəm nəzərdən keçirilməsinin altı əsas motivi var:

  • 1) şirkətin səhmlərinə investisiya qoymaq;
  • 2) kreditin verilməsi və ya uzadılması;
  • 3) qiymətləndirmə maliyyə sabitliyi təchizatçı və ya alıcı;
  • 4) şirkət tərəfindən inhisar mənfəəti əldə etmək imkanının qiymətləndirilməsi (bu, dövlət tərəfindən antiinhisar sanksiyalarına səbəb olur);
  • 5) şirkətin müflis olma ehtimalının proqnozlaşdırılması;
  • 6) daxili təhlil maliyyə nəticəsini artırmaq və maliyyə vəziyyətini gücləndirmək üçün qərarların optimallaşdırılması üçün şirkətin fəaliyyətinin effektivliyi.

Belə bir təhlilin müntəzəm aparılması nəticəsində təşkilatın maliyyə vəziyyətinin obyektiv mənzərəsini verən, müstəqil təsərrüfat subyekti kimi fəaliyyətinin effektivliyini xarakterizə edən əsas, ən informativ parametrlər sistemini əldə etmək mümkündür ( Şəkil 2.4).

Təhlil prosesində müəssisənin fəaliyyətinin üç növünün - əsas (əməliyyat), maliyyə və investisiyanın təhlili əlaqələndirilməlidir.

düyü. 2.4.

Nisbət təhlili maliyyə hesabatlarının təhlili üçün ən məşhur üsullardan biridir. Maliyyə əmsalları - bunlar müəssisənin müxtəlif hesabat formalarından olan məlumatların nisbətləridir. Əmsal sistemi müəyyən tələblərə cavab verməlidir:

  • o hər bir əmsal iqtisadi məna daşımalıdır;
  • o əmsallar yalnız dinamikada nəzərə alınır (əks halda onları təhlil etmək çətindir);
  • o Təhlilin sonunda hesablanmış əmsalların aydın şərhi tələb olunur. Əmsalları şərh etmək hər bir əmsal üçün aşağıdakı suallara düzgün cavab vermək deməkdir:
  • Necə hesablanır və hansı vahidlərlə ölçülür?
  • - nəyi ölçmək üçün nəzərdə tutulub və niyə təhlil üçün maraqlıdır?
  • - yüksək və ya aşağı əmsallar nəyi göstərir, nə qədər yanıltıcı ola bilər? Bu göstəricini necə yaxşılaşdırmaq olar?

Müəyyən bir müəssisənin vəziyyətini düzgün təhlil etmək üçün müəyyən bir standarta sahib olmaq lazımdır. Bunun üçün normativ və sənaye orta göstəriciləri istifadə olunur, yəni. göstəricilərin əldə edilmiş hesablamalarının müqayisəsi üçün əsas seçilir.

Yadda saxlamaq lazımdır ki, nisbət təhlili olmalıdır sistematik. "Biz əmsalları detektiv romanda ipucu kimi düşünməliyik. Bir və ya hətta bir neçə əmsal heç nə deməyə və ya yanıltıcı ola bilər, lakin onların düzgün kombinasiyası ilə, şirkətin idarə edilməsi və bu barədə biliklərlə birləşir. iqtisadi vəziyyət, onun yerləşdiyi əmsalların təhlili düzgün mənzərəni görməyə imkan verəcəkdir.

Maliyyə əmsalları ənənəvi olaraq aşağıdakı kateqoriyalar üzrə qruplaşdırılır (Şəkil 2.5):

  • o qısamüddətli ödəmə qabiliyyəti (likvidlik);
  • o uzunmüddətli ödəmə qabiliyyəti (maliyyə sabitliyi);
  • o aktivlərin idarə edilməsi (dövriyyə göstəriciləri);
  • o gəlirlilik (mənfəətlilik);
  • o bazar dəyəri.

Likvidlik və maliyyə sabitliyi əmsalları birlikdə xarakterizə olunur ödəmə qabiliyyəti şirkətlər. Dövriyyə və gəlirlilik əmsalları səviyyəni göstərir biznes fəaliyyəti müəssisələr. Nəhayət, bazar dəyəri nisbətləri xarakterizə edə bilər investisiya cəlbediciliyi şirkətlər.

düyü. 2.5.

Likvidlik əmsalları şirkətin qısamüddətli öhdəlikləri üzrə ödəmə qabiliyyətini xarakterizə edir. Cari likvidlik əmsalı (cari nisbət) dövriyyə aktivlərinin qısamüddətli öhdəliklərə nisbəti kimi müəyyən edilir:

Harada OA - müəyyən tarixə müəssisənin dövriyyə aktivləri; A - onun qısamüddətli öhdəlikləri.

üçün kreditorlar müəssisələrin, xüsusən də qısamüddətli (təchizatçıların) cari likvidlik əmsalının artması müəssisənin ödəmə qabiliyyətinə inamın artması deməkdir. Buna görə də, cari nisbətin dəyəri nə qədər yüksək olarsa, bir o qədər yaxşıdır. üçün menecerlər müəssisələr də yüksək dəyər cari nisbət pul vəsaitlərinin və digər qısamüddətli aktivlərin səmərəsiz istifadəsini göstərə bilər. Bununla belə, cari likvidlik əmsalının dəyərinin birdən az olması əlverişsiz vəziyyəti göstərir: belə bir müəssisənin xalis dövriyyə kapitalı mənfidir.

Digər göstəricilər kimi, cari likvidlik əmsalı da müxtəlif növ əməliyyatların təsirinə məruz qalır.

Misal 2.3

Tutaq ki, bir şirkət öz təchizatçılarının hesablarını ödəməlidir. Eyni zamanda, onun cari aktivlərinin dəyəri 4 milyon rubl, qısamüddətli öhdəliklərin ümumi dəyəri 2 milyon rubl, ödəniş üçün təqdim olunan fakturaların məbləği isə 1 milyon rubla çatır. O zaman cari likvidlik əmsalı aşağıdakı kimi dəyişəcək.

Cədvəldən göründüyü kimi, cari likvidlik əmsalının dəyəri artmışdır, yəni. şirkətin likvidlik mövqeyi yaxşılaşmışdır. Ancaq əməliyyatdan əvvəl vəziyyət əksinə olsaydı (dövriyyə aktivləri 2 milyon rubl, qısamüddətli öhdəliklər isə 4 milyon rubl təşkil edirdi), tədarükçülərin hesab-fakturalarının ödənilməsi ilə əməliyyatın vəziyyəti daha da pisləşdirəcəyini görmək asandır. müəssisənin fəaliyyətini daha da artırır.

Bu sadə əsaslandırma biznes menecerləri tərəfindən yadda saxlanmalıdır: likvidliyin qeyri-qənaətbəxş olduğu bir şəraitdə qısamüddətli maliyyələşdirmə bazasının azaldılması təbii addım kimi görünsə də, əslində daha pis vəziyyətə gətirib çıxarır.

Sürətli (təcili) likvidlik nisbəti (sürətli nisbət) həmçinin "lakmus kağızı testi" (turşu testi) adlanır. Onun hesablanması cari aktivlərin strukturu ilə bağlı vəziyyəti “vurğulamağa” imkan verir. Sürətli likvidlik əmsalı aşağıdakı kimi hesablanır:

OA-Inv

"" "CL"

Harada inv (ehtiyatlar) - ehtiyatların dəyəri (istehsal, ehtiyatlar hazır məhsullar və təkrar satış üçün mallar) müəyyən edilmiş tarixdə müəssisənin balansında.

Belə nisbətin hesablanmasının məntiqi ondan ibarətdir ki, ehtiyatlar dövriyyə aktivləri kateqoriyasına aid olsalar da, çox vaxt zəruri hallarda əhəmiyyətli dəyər itkisi olmadan tez satıla bilmirlər və buna görə də onlar kifayət qədər aşağı likvid aktivdir. Ehtiyatların alınması üçün nağd puldan istifadə cari nisbəti dəyişmir, lakin sürətli nisbəti azaldır.

Ehtiyatların dəyərini dövriyyə aktivlərindən çıxarsaq, dövriyyə aktivlərinin strukturunda pul vəsaitləri (və “Qısamüddətli maliyyə qoyuluşları” maddəsi ilə uçota alınan yüksək likvidli qiymətli kağızlar) və debitor borcları qalacaq. Əgər cari aktivlərin strukturunda debitor borclarının payı böyükdürsə və ödəmə müddəti uzundursa (uzunmüddətli debitor borcları üstünlük təşkil edir), o zaman yaxşı sürətli likvidlik əmsalı olsa belə, müəssisə çətin vəziyyətdə qala bilər. qısamüddətli öhdəliklərini dərhal ödəməlidir. Buna görə də başqa likvidlik əmsalı hesablanır.

Mütləq likvidlik əmsalı (pul əmsalı) pul vəsaitlərinin və yüksək likvidli qiymətli kağızların (qısamüddətli maliyyə investisiyaları) məbləğinin qısamüddətli öhdəliklərə nisbəti kimi müəyyən edilir:

_ Nağd pul+MS * "CL"

Harada nağd pul nağd pulun məbləği (nağd və cari hesablar üzrə); Xanım (bazar qiymətli kağızları) - müəyyən tarixdə şirkətin balansında uçota alınmış yüksək likvidli qiymətli kağızlar (qısamüddətli maliyyə qoyuluşları). İqtisadiyyatın müxtəlif sahələrində bu əmsalın dəyəri fərqli ola bilər, üstəlik, müəssisənin qəbul etdiyi kredit siyasətinin xüsusiyyətlərinə çox həssasdır. Bununla belə, mütləq likvidlik əmsalının dəyərinin 0,1-dən az olması onu deməyə əsas verir ki, şirkət kreditorların veksellərinin dərhal ödənilməsi zərurəti ilə bağlı çətinliklərlə üzləşə bilər.

Maliyyə sabitliyinin göstəriciləri da çağırıb maliyyə leverage əmsalları (leverage əmsalları). Onlar müəssisənin uzunmüddətli maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətini ölçməyə yönəldilmişdir. Ən ümumi formada bu ölçülər şirkətin öhdəliklərinin balans dəyərini onun aktivlərinin və ya kapitalının balans dəyəri ilə müqayisə edir.

Kapital konsentrasiyası nisbəti (kapital əmsalı) müəssisənin borc götürülmüş maliyyə mənbələrindən müstəqillik dərəcəsini xarakterizə edir və kapitalın müəssisənin ümumi aktivlərinin dəyərinə nisbəti kimi hesablanır:

Harada E (səhmdarların kapitalı) - öz (səhmdar) kapitalının dəyəri; A (aktivlər) - şirkətin aktivlərinin ümumi dəyəri.

Ümumi borc nisbəti (borcun aktivlərə nisbəti) borc vəsaitlərinin ümumi aktivlərin dəyərinə nisbəti kimi hesablanır:

Harada TL (ümumi öhdəliklər) - şirkətin öhdəliklərinin ümumi məbləği; LTD (uzunmüddətli borc) - uzunmüddətli öhdəliklərin məbləği; CL- qısamüddətli öhdəliklərin dəyəri2. Ümumiyyətlə, bu nisbət şirkətin aktivlərinin hansı hissəsinin müxtəlif növ kreditorlar tərəfindən maliyyələşdirildiyini göstərir. O, təhlilin məqsədlərindən asılı olaraq dəyişdirilə və dəqiqləşdirilə bilər (məsələn, məxrəcdə yalnız xalis aktivlər, paylayıcıda isə yalnız uzunmüddətli öhdəliklər nəzərə alına bilər).

Oxşar funksiyalar tez-tez maliyyə sabitliyini qiymətləndirmək üçün istifadə olunan başqa bir əmsalla yerinə yetirilir, - öz kapitalının əmsalı (çoxalıcısı). (aktivlərin kapitala nisbəti), şirkətin aktivlərinin öz (pay) kapitalına nisbəti kimi hesablanır:

Harada D- təhlil üçün nəzərə alınan öhdəliklərin ümumi məbləği (öhdəliyin ümumi məbləği ilə üst-üstə düşə bilər və ya üst-üstə düşməyə bilər) TL).

Əmsal D/e, (2.1) düsturu çevrilməklə əldə edilən adlanır maliyyə leverage nisbəti (borc-kapital nisbəti), kFV və şirkətin kapital strukturunu xarakterizə edir, yəni. onun fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün istifadə etdiyi borc və öz vəsaitlərinin nisbəti.

Müəssisənin maliyyə sabitliyini göstərən əmsallara daxildir faizlərin ödənilməsi nisbəti (qazanılmış faiz) müəssisənin borc götürülmüş vəsaitlər üzrə faizləri ödəmək öhdəliyini nə dərəcədə yerinə yetirə biləcəyini ölçür:

Harada EBIT- faizlərdən və vergilərdən əvvəl mənfəət; / - təhlil edilən dövr üçün ödənilmiş kredit üzrə faizlərin məbləği.

Faiz nağd ödəniş olduğundan və hesablama üçün EBIT daxil müəssisənin xərcləri ödəniş olmayan amortizasiyanı nəzərə alır, sonra bu göstəricini aydınlaşdırmaq üçün tez-tez istifadə edirlər. pul geri nisbəti, amortizasiyadan, faizlərdən və vergilərdən əvvəlki mənfəət nəzərə alınmaqla EBITDA. Amortizasiya, faiz və vergilərdən əvvəlki mənfəət biznesin öz əməliyyatlarından pul vəsaitləri əldə etmək qabiliyyətinin əsas ölçüsüdür. Çox vaxt maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün mövcud pul vəsaitlərinin göstəricisi kimi istifadə olunur.

Faizlərin ödənilməsi əmsalı şirkətin əməliyyatlarının risklilik səviyyəsini göstərir. Biznes riski (əməliyyat fəaliyyəti riski) nə qədər yüksəkdirsə, bir qayda olaraq, şirkətin mənfəəti bir o qədər az proqnozlaşdırılır və nəticədə uzunmüddətli borc kapitalı tədarükçüləri şirkətə daha az həvəslə borc verirlər. Buna görə də, belə bir şirkətin faiz ödəmə əmsalı, əməliyyat riski az olan, mənfəəti proqnozlaşdırıla bilən və əldə etmək imkanı olan şirkətdən daha yüksək olmalıdır. maddi resurslar kreditorlar daha asan.

Şəraitdə iqtisadi krizis maliyyə sabitliyi əmsallarına sözdə əlavə edin maliyyə təhlükəsizliyi nisbəti (maliyyə təhlükəsizliyi əmsalı), şirkətin öhdəliklərinin mənfəətinə nisbəti kimi hesablanır:

Bu əmsalın dəyəri sənaye xüsusiyyətləri, eləcə də şirkətlərin inkişaf strategiyası ilə müəyyən edilir. 3-dən kiçik dəyər nisbətən təhlükəsiz hesab olunur.

Dövriyyə göstəriciləri(dövriyyə əmsalları) müəssisənin aktivləri və dövriyyə vəsaitlərini idarə etmək qabiliyyətini xarakterizə edir. Aktivlərin ümumi dövriyyəsi nisbəti (aktivlərin dövriyyəsi əmsalı) şirkətin cəlb olunma mənbələrindən asılı olmayaraq bütün mövcud resurslardan istifadəsinin səmərəliliyini əks etdirir. Bu əmsal təhlil edilən dövr ərzində neçə dəfə olduğunu göstərir1 tam dövr istehsalı və dövriyyəsi. Ümumi aktivlərin dövriyyə əmsalı məhsulun satışından (işlərin görülməsi, xidmətlərin göstərilməsi) əldə olunan gəlirin təhlil edilən dövr üçün müəssisənin aktivlərinin orta dəyərinə nisbəti kimi hesablanır:

Harada S (satış) - təhlil edilən dövr üçün satış həcmi (satışdan əldə olunan gəlir); L - eyni dövr üçün ümumi aktivlərin orta dəyəri1.

Aktin dövriyyəsi əmsalı aktivlərə yatırılan hər bir valyuta vahidinin yaratdığı satışların həcmini ölçür. Beləliklə, aktivlərin dövriyyə nisbəti 1 olarsa, bu, aktivlərə yatırılan hər rubl üçün şirkət 1 rubl alacaq deməkdir. məhsulların satışından əldə edilən gəlirlər. Aktivlərin dövriyyəsi əmsalının aşağı dəyəri iqtisadiyyatın kapital tutumlu sektorları üçün xarakterikdir, müəssisələri çoxlu sayda aktivlərlə yüklənməmiş sənayelər üçün yüksək dəyər. Aktivlərin dövriyyəsi əmsalı, bir qayda olaraq, likvidlik əmsalı ilə tərs mütənasibdir: cari likvidlik əmsalının yüksək dəyəri adətən şirkət dövriyyə əmsalına mənfi təsir göstərən cari aktivlərin yüksək səviyyədə saxlandığı yerdə mümkündür. Burada prioritetlərin seçilməsi müəssisənin qısamüddətli maliyyə siyasəti ilə bağlıdır.

oxşar bu göstərici dövriyyə əmsalları aktivlərin konkret kateqoriyaları üçün hesablanır: uzunmüddətli aktivlər üçün (dövrü olmayan aktivlərin dövriyyə əmsalı da deyilir aktivlərin gəlirliliyi), cari aktivlər, səhmlər, debitor borcları, kreditor borcları üzrə. Bununla belə, qeyd edirik ki, təhlilin məqsədlərindən asılı olaraq, mümkündür fərqli yollar dövriyyə əmsallarının hesablanması ehtiyatlar Və kreditor borcları. Müəssisə kreditor borcları hesabına mənfəətin formalaşmasında iştirak etməyən ehtiyatlar formalaşdırdığından, bu göstəricilərin hesablanmasına daha düzgün yanaşma düsturun paylayıcısının göstərdiyinə əsaslanır. istehsal dəyəri (satılan malların dəyəri, COGS). Eyni zamanda, analitiklər [Qriqoriyeva, 2008] hesablamaq lazım olduqda hesablamalarda vahidliyi tövsiyə edirlər. Hamısı dövriyyə dərəcələri.

Aktivlərin dövriyyə müddəti (aktivlərin dövriyyə müddəti) aktivlərin bir dövriyyəsi üçün tələb olunan günlərin sayını göstərir. Təhlil edilən bir il1 dövr üçün bu göstərici aşağıdakı düsturla hesablanacaqdır:

Dövriyyə müddəti də aktiv və öhdəliklərin kateqoriyası ilə müəyyən edilir. Dönüş vaxtları ən vacibdir. debitor borcları (debitor borclarının yığılma müddəti, RCP) Və kreditor borcları (borcların yığılma müddəti, PCP). Birincisi satış gəlirinin reallığa çevrilməsi üçün orta hesabla neçə gün lazım olduğunu göstərir nağd pul qəbzləri. İkincisi, şirkətin kreditorlarına ödənişlər üçün istifadə etdiyi gecikmənin orta müddətini və nəticədə şirkətin qısamüddətli borc maliyyələşdirmə müddətini xarakterizə edir.

Dövriyyə göstəricilərinə həmçinin xalis əməliyyatın müddəti və maliyyə dövrü. Xalis əməliyyat dövrü (xalis əməliyyat dövrü dövrü) orta hesabla bir şirkətin dövriyyə kapitalının maliyyələşdirilməsinə ehtiyac duyduğu günlərin sayını göstərir.

O cəminə bərabərdir ehtiyatların və debitor borclarının dövriyyəsi dövrləri:

Harada ITP (ehtiyatların dövriyyə müddəti) - inventarların dövriyyə müddəti.

Xalis əməliyyat dövrü nə qədər uzun olarsa, şirkətin maliyyələşdirməyə ehtiyacı bir o qədər çox olar və likvidlik riskləri bir o qədər yüksək olar. Bununla belə, cari aktivlər qismən qısamüddətli öhdəliklər, ilk növbədə kreditor borcları hesabına maliyyələşdirildiyi üçün müəssisənin real ehtiyacı nağd pul günlərdə - xalis maliyyə dövrü (xalis maliyyə dövrü dövrü) - xalis əməliyyat dövründən kreditor borclarının dövriyyə müddətini çıxmaqla hesablanır:

Mənfəətlilik əmsalları şirkətin idarə edilməsinin effektivliyini xarakterizə edir, gəlirlilik kimi ölçülür.

Satışların rentabelliyi (satış gəliri) təhlil edilən dövr üçün xalis mənfəətin satış gəlirinə nisbəti kimi hesablanır (faizlə):

Harada N1 (xalis gəlir) - xalis mənfəət.

Geniş mənada satışın rentabelliyi şirkətin əməliyyat fəaliyyətinin səmərəliliyini xarakterizə edir. O əks etdirir qiymət siyasətişirkət, eləcə də xərcləri nəzarət etmək və azaltmaq üçün idarəetmə tədbirlərinin effektivliyi. Əməliyyat fəaliyyətinin bu və ya digər elementinin əhəmiyyətini vurğulamaq üçün satışdan əldə olunan gəlir də dəyişdirilmiş üsullarla hesablanır: düsturun sayında xalis mənfəət göstəricisindən əlavə faizdən əvvəlki mənfəət göstəricisi də ola bilər. və vergilər (EBIT) və ya faiz, vergi və amortizasiyadan əvvəlki mənfəət (EBITDA).

Qeyd edək ki, satışdan əldə olunan gəlirlə aktivlərin dövriyyəsi arasında tərs əlaqə var. Yüksək mənfəət marjası olan şirkətlərin aktiv dövriyyəsi aşağı olur və əksinə. Bu onunla bağlıdır ki, satışdan yüksək gəlir əldə edən şirkətlər adətən əlavə dəyər payı yüksək olan sənaye sahələrinə aiddir, yəni. məhsulun emal edilməsi və məhsulun bazara çıxarılması yolu ilə bilavasitə müəssisədə yaradılan dəyər. Bu sənayelərdə mürəkkəbliyə görə texnoloji proseslər, müəssisələr əhəmiyyətli ehtiyatlara malik olmaq məcburiyyətində qalır və baha başa gəlir Əsas vəsaitlər, bu da təbii ki, onların dövriyyə əmsalını azaldır. Əlavə dəyər payı az olan sənayelərdə müəssisələr siyasətə riayət edirlər aşağı qiymətlər və satışın yüksək rentabelliyini göstərmir, lakin aktivlərə ehtiyac azdır, bu da aktivlərin dövriyyə nisbətini artırır.

Aktivlərin qaytarılması (aktivlərin gəlirliliyi) şirkətin aktivlərindən istifadənin səmərəliliyini əks etdirir. Xalis mənfəətin dövr üçün şirkətin aktivlərinin orta dəyərinə nisbəti kimi hesablanır:

Aktivlərin gəlirliliyi - çox mühüm göstəricidir, şirkətin öz kapitalını necə yaratmasının və sərəncamında olan resursları necə idarə etməsinin effektivliyini ölçmək üçün istifadə edilə bilər. Fakt budur ki, aktivlər həm şirkətin sahibləri, həm də kreditorları tərəfindən formalaşır (bax Cədvəl 2.2). Buna görə də, aktivlərin gəlirliliyi həm sahibləri tərəfindən şirkətin gəlirliliyinə dair tələbləri (öz kapitanının gəlirliliyi) ödəmək, həm də kredit üzrə faizlərin ödənilməsini təmin etmək üçün kifayət olmalıdır. vergilər. Buna görə də, müxtəlif idarəetmə və analitik məqsədlər üçün bu göstərici də dəyişdirilir: düsturun sayında ən düzgün göstərici xalis mənfəətdən əlavə vergilərdən sonra xalis əməliyyat mənfəəti ola bilər. (NOPAT), məxrəcdə balans valyutasından qısamüddətli öhdəliklər çıxılmaqla əldə edilən “xalis aktivlər” (xalis aktivlər, Lİ) göstəricisindən istifadə etmək olar. Vergidən sonra xalis əməliyyat mənfəəti aid edilirsə xalis aktivlər müəssisələr deyilən bir göstəricidən bəhs edirik qoyulmuş kapitalın qaytarılması (istifadə edilmiş kapitalın gəliri), ROCE, şirkətin dəyərini təhlil etmək və idarə etmək üçün geniş istifadə olunur.

Kapitalın gəlirliliyi (kapitalın gəlirliliyi) sahibləri tərəfindən şirkətə investisiyanın səmərəliliyini xarakterizə edir. Aşağıdakı düsturla hesablanır:

Kapitalın gəlirliliyi maliyyə idarəetməsinin nəticə göstəricilərinə aiddir. R.Higginsin sözləri ilə desək, “bir çox top-menecerlərin öz şirkətlərinin kapitalının gəlirliliyindən sonra yüksəlib aşağı düşdüyünü söyləmək mübaliğə olmaz”. Növbəti bölmədə biz kapitalın gəlirliliyinə təsir edən amilləri ətraflı izah edəcəyik.

Bazar dəyəri əmsalları xarici informasiya istifadəçiləri (investorlar) tərəfindən istifadə olunan və şirkətin investisiya cəlbediciliyini xarakterizə edən geniş göstəricilər qrupudur. Bu göstəricilərin hesablanması siyahıya alınmış açıq şirkətlər üçün çətin deyil, əksinə qapalı formalar bazar dəyərinin biznes göstəriciləri qeyd-şərtlərlə istifadə edilə bilər.

Ən obyektiv şəkildə şirkətin cəlbediciliyini xarakterizə edir adi səhmin bazar qiyməti (səhm başına qiymət) R. Bu göstəricinin artması şirkətin səhmdarları üçün dəyərinin artması deməkdir, ona görə də menecerlər səhm kotirovkalarına ən ciddi diqqət yetirməlidirlər. Əgər menecerlər səhmdarların mənafeyindən çıxış edirlərsə, səhmlərin bazar qiymətinin artırılmasına yönələcək maliyyə qərarları qəbul etməlidirlər. Şirkətin bütün səhmlərinin ümumi dəyəri bazar kapitallaşması (səhmdarların bazar dəyəri" kapitalı, MVE).

Səhm üzrə mənfəətin (səhm üzrə mənfəət) bir adi səhmə aid edilə bilən xalis mənfəətin (pul vahidlərində) məbləğini göstərir. Bu göstərici

səhmlərin və bütövlükdə şirkətin qiymətləndirilməsində istifadə olunur və düsturla hesablanır

Harada Qcs- şirkətin adi səhmlərinin sayı.

Səhm qiymətinin səhm üzrə mənfəətə nisbəti (qiymət-mənfəət nisbəti) investorlar baxımından şirkəti xarakterizə edir. Bu göstərici həm investisiya analitikasında, həm də biznesin qiymətləndirilməsində geniş istifadə olunur:

Bu nisbətin dəyəri, ilk növbədə, səhmdarların (investorların) şirkətin inkişaf perspektivlərini necə qiymətləndirməsi, habelə şirkətlə bağlı riskləri qiymətləndirməsi ilə müəyyən edilir. Bu göstərici müəssisənin hazırkı vəziyyətinin göstəricisi ola bilməz, çünki o, investorların şirkətin gələcək inkişafı ilə bağlı gözləntilərini əks etdirir. Elə hallar var ki, ilin sonunda aşağı mənfəət göstərən şirkət əmsalın artan dəyəri ilə xarakterizə olunurdu, çünki investorlar çətinliklərin müvəqqəti olduğuna inanırdılar və şirkətin yaxşı inkişaf perspektivləri var.

Şirkətin bazar dəyərini xarakterizə edən digər göstəricilər aşağıda müzakirə olunur.

Şirkətin fəaliyyətinə təsir edən amillərin təhlili

Həm şirkətin fəaliyyətinin, həm də onun idarə edilməsinin effektivliyini xarakterizə edən göstəricilər məsələsi mübahisəli olaraq qalır. IN son illər dəyəryönümlü idarəetmə nəzəriyyəsi çərçivəsində səmərəliliyi xarakterizə edən yeni sistemlər və göstəricilər işlənib hazırlanmışdır. Kapitalın gəlirliliyinə baxmayaraq (ROE) mənfəətə əsaslanan bir göstərici olaraq, əhəmiyyətli çatışmazlıqlara malikdir (1-ci fəsildə sadalanan), onun sahibləri üçün şirkətə investisiyaların gəlirliliyini xarakterizə etdiyi üçün onu səmərəlilik ölçüsü kimi qəbul etmək olar.

Kapitalın gəlirliliyi ilə aktivlərin gəlirliliyi arasındakı fərqi nəzərdən keçirin (ROA). Bu fərq borc vəsaitlərinin istifadəsi (maliyyə rıçaqları) hesabına müəssisənin maliyyələşdirilməsini əks etdirir. (2.4) düsturunun payını və məxrəcini vursaq, hesablamanı göstəririk. ROE, 1-ə (L / L) bərabər olan bir hissəyə 1 alırıq:

Beləliklə, kapitalın gəlirliliyinə aktivlərin gəlirliliyi (yəni şirkətin bütün kapitalından istifadənin səmərəliliyi) və maliyyə leverec nisbətini ehtiva edən kapital nisbəti təsir göstərir [bax. düstur (2.1)], yəni, borc maliyyələşdirilməsini cəlb etmək üçün rəhbərliyin səylərini göstərir.

Öz növbəsində, aktivlərin gəlirlilik dərəcəsi [bax. düstur (2.2)] birinə (%) bərabər olan kəsrə çarpmaqla çevrilə bilər:

Buradan belə nəticə çıxır ki, gəlirdə mənfəətin yüksək payı həmişə aktivlərin gəlirliliyinin artmasına səbəb olmur, yəni. müəssisənin sərəncamında olan aktivləri keyfiyyətcə idarə etmək lazımdır.

Sonra kapitalın gəlirliliyi aşağıdakı düsturla ifadə edilə bilər:

Düsturlar (2.5) və (2.6) amillərin şirkətin səmərəliliyinə təsir modelini xarakterizə edir (DuPont modeli). Beləliklə, şirkətin rəhbərliyi aşağıdakılara diqqət yetirməklə səmərəliliyi (kapitalın gəlirliliyini) artıra bilər:

  • o cari fəaliyyətin idarə edilməsinin effektivliyi (satışın gəlirliliyi ilə ölçülür);
  • o müəyyən satış həcminə nail olmaq üçün tələb olunan resursların miqdarını xarakterizə edən aktivlərdən istifadənin səmərəliliyi (aktivlərin dövriyyəsi əmsalı ilə ölçülür);
  • o borc vəsaitlərinin cəlb edilməsinin effektivliyi (kapital nisbəti ilə ölçülür), habelə biznesin davamlı maliyyələşdirilməsi üçün tələb olunan öz vəsaitlərinin payı.

Bu əmsallar, öz növbəsində, müəssisənin fəaliyyətinin müxtəlif tərəflərini xarakterizə edən daha konkret göstəricilərlə müəyyən edilir. Beləliklə, müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən hədəf göstərici kimi kapitalın gəlirliliyini götürsək, maliyyə göstəriciləri ağacını qura bilərik (şək. 2.6).

Müəssisənin bazar dəyərinin yüksəldilməsi üçün ehtiyatların müəyyən edilməsi və daha da səmərəli inkişafının təmin edilməsi məqsədilə müəssisənin maliyyə vəziyyətinin və maliyyə fəaliyyətinin əsas nəticələrinin öyrənilməsi prosesidir.

Maliyyə təhlilinin nəticələri idarəetmə qərarlarının qəbulu, müəssisənin gələcək inkişafı strategiyasının işlənib hazırlanması üçün əsasdır. Buna görə də, maliyyə təhlili onun ayrılmaz hissəsidir, ən vacib komponentidir.

Maliyyə təhlilinin əsas üsulları və növləri

Maliyyə təhlilinin altı əsas üsulu var:

  • üfüqi(müvəqqəti) təhlil— hər hesabat mövqeyinin əvvəlki dövrlə müqayisəsi;
  • şaquli(struktur) təhlil- identifikasiya xüsusi çəkisi yekun rəqəmdə fərdi məqalələr, 100% kimi qəbul edilir;
  • trend təhlili- hər bir hesabat mövqeyini bir sıra əvvəlki dövrlərlə müqayisə etmək və tendensiyanı, yəni təsadüfi təsirlərdən təmizlənmiş göstəricinin dinamikasında əsas tendensiyanı müəyyən etmək; fərdi xüsusiyyətlər fərdi dövrlər. Trendin köməyi ilə indikatorların gələcəkdə mümkün dəyərləri formalaşır və buna görə də perspektiv proqnozlaşdırılan təhlil aparılır;
  • nisbi göstəricilərin təhlili(əmsallar) - ayrı-ayrı hesabat mövqeləri arasında nisbətlərin hesablanması, göstəricilərin qarşılıqlı əlaqələrinin müəyyən edilməsi;
  • müqayisəli(məkan) təhlil- bir tərəfdən, bu, törəmə müəssisələrin hesabat göstəricilərinin təhlilidir, struktur bölmələri, başqası ilə - müqayisəli təhlil rəqiblərin performansı, sənaye orta göstəriciləri və s. ilə;
  • faktor təhlili – ayrı-ayrı amillərin (səbəblərin) nəticə göstəricisinə təsirinin təhlili. Bundan əlavə, faktor təhlili həm birbaşa (təhlilin özü), həm də nəticələnən göstərici komponent hissələrinə bölündükdə və ayrı-ayrı elementləri ümumi bir göstəriciyə birləşdirildikdə əks (sintez) ola bilər.

Həyata keçirilən maliyyə təhlilinin əsas üsulları müəssisədə:

Şaquli (struktur) analiz- yekun maliyyə göstəricilərinin strukturunun müəyyən edilməsi (ayrı-ayrı maddələr üzrə məbləğlər balans valyutasına faizlə götürülür) və onların hər birinin təsərrüfat fəaliyyətinin ümumi nəticəsinə təsirinin müəyyən edilməsi. Nisbi göstəricilərə keçid istifadə olunan resursların həcminə görə fərqlənən müəssisələrin iqtisadi potensialını və fəaliyyətini təsərrüfatlararası müqayisə etməyə imkan verir, həmçinin mütləq göstəriciləri təhrif edən inflyasiya proseslərinin mənfi təsirini hamarlaşdırır.

Üfüqi (dinamik) analiz ayrı-ayrı maliyyə göstəricilərinin zamanla dinamikasının öyrənilməsinə əsaslanır.

Dinamik təhlil maliyyə göstəricilərinin təhlilindən (şaquli təhlil) sonrakı mərhələdir. Bu mərhələdə balansın hansı bölmə və maddələrinin dəyişikliyə məruz qaldığı müəyyən edilir.

Maliyyə əmsallarının təhlili maliyyə fəaliyyətinin müxtəlif mütləq göstəricilərinin öz aralarında nisbətinin hesablanmasına əsaslanır. Məlumat mənbəyidir Maliyyə hesabatları müəssisələr.

Ən vacib maliyyə göstəriciləri qrupları:
  1. Dövriyyə göstəriciləri (işgüzar fəaliyyət).
  2. Bazar Fəaliyyət Göstəriciləri

Maliyyə əmsallarını təhlil edərkən aşağıdakı məqamları nəzərə almaq lazımdır:

  • maliyyə əmsallarının dəyərinə müəssisənin uçot siyasəti böyük təsir göstərir;
  • fəaliyyətin şaxələndirilməsi əmsalları sənaye üzrə müqayisə etməyi çətinləşdirir, çünki standart dəyərlər müxtəlif sənayelər üçün əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər;
  • müqayisə üçün əsas kimi seçilmiş normativ əmsallar optimal olmaya və nəzərdən keçirilən dövrün qısamüddətli məqsədlərinə uyğun olmaya bilər.

Müqayisəli maliyyə təhlili oxşar göstəricilərin ayrı-ayrı qruplarının qiymətlərinin bir-biri ilə müqayisəsinə əsaslanır:

  • göstəricilər bu müəssisə və sənaye ortalamaları;
  • verilmiş müəssisənin maliyyə göstəriciləri və rəqib-müəssisələrin göstəriciləri;
  • müəssisənin ayrı-ayrı struktur bölmələrinin və bölmələrinin maliyyə göstəricilərini;
  • hesabat və plan göstəricilərinin müqayisəli təhlili.

İnteqral () maliyyə təhlili müəssisənin maliyyə vəziyyətinin ən dərin qiymətləndirilməsini əldə etməyə imkan verir.

Oxşar yazılar: