Bir şirkətin dəyərini necə qiymətləndirmək olar - hazır alqoritm. Biznesin qiymətləndirilməsi: müəssisənin dəyərini təyin etmək üçün məqsədlər, yanaşmalar və üsullar Satış üçün biznes qiymətləndirməsinin adı nədir

Necə qiymətləndirmək olar hazır biznes?

Bir neçə təxribatçı fikirlər

Əminəm ki, bu məqalə peşəkar qiymətləndiricilərin xoşuna gəlməyəcək. Onların bir çoxu hətta qiymətləndirmə biznesi ilə bağlı fitnə-fəsad törədən fikirlərə görə məni çarmıxa üstə çarmıxa çəkmək istəyə bilər. Fakt budur ki, bu sahənin rolu, yeri müasir iqtisadiyyat, xüsusilə kiçik və orta biznesdə çox vaxt şişirdilmiş, lazımsız və praktiki nəticələr mübahisəlidir.

Ümumiyyətlə, biznesin bazar qiymətləndirilməsi nədir? Bu, onun hansı qiymətə satıla biləcəyini və gələcəkdə hansı gəlir gətirəcəyini müəyyən etməkdir. Peşəkar qiymətləndiricilərin ixtiyarında olan bir neçə əsas qiymətləndirmə metodu var ki, onların məzmunu qiymətləndirmə ədəbiyyatında geniş şəkildə əhatə olunub və qiymətləndirmə qanunvericiliyində təsbit olunub.

Rusiyada üç üsuldan istifadə olunur: " gəlir yanaşması","xərc yanaşması" və "müqayisəli yanaşma".Bu metodların hamısı mürəkkəbdir, tələb edir xüsusi təlim, və şüarı "hərəkət et və qazan!" olan adi bir sahibkar üçün, lazımsız dərəcədə mürəkkəb görünəcək və bir cüt satış nöqtəsi, avtomobil xidməti və ya onlayn mağaza şəklində fəaliyyəti ilə çox uzaq bir əlaqəyə sahib olacaq.

Bəlkə qiymətləndiricilər iri müəssisələrdən və transmilli korporasiyalardan söhbət gedəndə öz hesablamalarında haqlıdırlar?

Təəssüf ki, həmişə deyil. Əks halda, fond bazarı, səhmlərin və digər qiymətli kağızların ticarəti sadəcə olaraq öləcək və ya vaxtaşırı müşahidə etdiyimiz nəhəng dalğalanmaları heç vaxt yaşamazdı. Həqiqətən də, fond bazarlarında, xüsusən də iqtisadiyyatı inkişaf etmiş və sürətlə inkişaf edən ölkələrdə nəhəng pullar fırlanır. İnvestisiya fondları, idarəedici şirkətlər müəyyən şirkətlərin səhm və ya istiqrazlarını almazdan əvvəl, haqlı olaraq müəyyən bir dividend və ya kapital artımı gözləyərək müəssisələrin dəyərini hərtərəfli qiymətləndirirlər.
Əgər biznesin qiymətləndirilməsi üsulları düzgün olsaydı, o zaman fond bazarlarında vəsaitlərin hərəkəti əhəmiyyətsiz olardı, çünki hər kəs müəyyən bir şirkətə investisiya qoymaqla nə qədər qazana biləcəyini olduqca dəqiq ifadə edirdi. Əslində, birja çox dəyişkəndir və bəzən açıq məntiqə və biznesin qiymətləndirilməsinin hesablanması üsullarına zidd olaraq əhəmiyyətli dalğalanmalara məruz qalır.

Məsələn, son birja böhranını götürək. Çin ən böyük itkiyə məruz qalıb - bu ilin əvvəlindən Çin müəssisələrinin səhmlərinin ümumi indeksi 20 faiz azalıb. Eyni zamanda, 2007-ci ildə Çinin ÜDM artımı 11,4 faiz təşkil edib, 2008-ci il üçün proqnoz təxminən eynidir. Belə ki, hara üçün qısa müddətÇinin potensialının beşdə biri buxarlandı? Belə çıxır ki, peşəkar qiymətləndiricilər trilyonlarla dollarlıq səhvə yol verərək proqnozlarını belə tez düzəldiblər?

Məni maraqlandıran nədir, - adi bir sahibkar deyəcək, - Çinin ÜDM-i, qiymətləndirmə metodlarının investisiya fondları və digər yüksək məsələlər? Və o, haqlı olacaq. Ondan başqa heç kim onun biznesinin potensialını və dəyərini daha yaxşı qiymətləndirə bilməz. Həqiqətən, əksər hallarda, yalnız sahibkar bütün zəif və hərtərəfli bilir güclü tərəflər onların biznesi, eləcə də onun inkişaf həddi. Biznesi özünüz qiymətləndirmək üçün bir neçə əsas məqamı bilmək və sağlam düşüncəyə riayət etmək kifayətdir.

Fərdlərin çatışmazlıqları

Hazır biznesin satışı sahibkar üçün bir növ həqiqət anı kimi xidmət edir. Məsələ hətta onu necə inkişaf etdirdiyinizdə deyil, satış zamanı bəzi hüquqi aspektləri bilmədiyiniz üçün onun dəyəri təsəvvür etdiyinizdən çox az ola bilər. Buna xüsusilə biznesin aparılmasının təşkilati-hüquqi formasının seçimi təsir göstərir.

Bir çox ruslar öz işlərinə başlayarkən fərdi sahibkar kimi qeydiyyatdan keçirlər. Bəli, bu formanın bir çox üstünlükləri var: qeydiyyat asanlığı, daha az cərimələr, möhür vurmağa və cari hesab açmağa ehtiyac yoxdur və s.

Amma çatışmazlıqlar da var ki, bunlardan biri birbaşa məqalənin mövzusu ilə bağlıdır - bu sahibkarlıq forması sizə biznesinizi hazır biznes kompleksi kimi bir anda satmağa imkan vermir. Təsadüfi deyil ki, qanunvericilikdə təsbit olunmuş biznesin qiymətləndirilməsinin bütün üsulları daha da kəskinləşmişdir hüquqi şəxslər. Axı siz fiziki şəxs kimi fəaliyyət göstərirsiniz və bütün müqavilələr, əmlak, icazələr, lisenziyalar, françayzinqlər, ticarət nişanı hüquqları və s.

Alıcı çox vaxt və pul sərf edərək bütün bunları özü üçün yenidən qeydiyyatdan keçirməli olacaq. Təbii ki, bütün xərclər, o cümlədən sürətin ödənilməsi əməliyyatın yekun məbləğinə təsir göstərir. Və hələ bir fakt deyil ki, yeni sahibkarla müqaviləni təzələməklə ev sahibi yeni sahibini sizinlə eyni şərtlərlə təmin edəcək. O, sadəcə olaraq alıcının şəxsiyyətini bəyənməyə bilər.

Beləliklə, biznesinizi satmaq niyyətindəsinizsə, əvvəlcədən yenidən qeydiyyat tələb edən sənədlərin sayını minimuma endirin.
Sahibkar statusunuzu MMC-nin sahibinə köçürün və ya Səhmdar Cəmiyyəti biznesiniz daha çox və ya daha az əhəmiyyətli miqyasa çatdıqda uyğundur. Sonra tam və ya böyük bir hissəsinin satışına təhlükəsiz şəkildə hazırlaşa bilərsiniz.

Əksinə, bir işi satın alarkən, onun təşkilati-hüquqi formasının xüsusiyyətləri ilə əlaqəli mümkün əlavə xərclər haqqında unutmayın - fərdi sahibkarlar satılmır, yalnız onların əmlakı satışa çıxarılır və bağlanmış müqavilələr üzrə hüquqlar verilir.

Bir iş, üç xərc!

Biznesinizi satmaq üzrə olduğunuz zaman, ilk vaxtlar potensial alıcıların motivləri ilə az maraqlanırsınız. Bununla belə, əməliyyatın son qiymətinə, yəni bazar dəyərinə əhəmiyyətli təsir göstərə bilən motivasiyadır. Alıcının üç əsas məqsədi ola bilər, lakin bunların hamısı gəlir əldə etməklə bağlıdır:

1. İşinizi hissə-hissə satmaq və ya yenidən satış. Mümkündür ki, sizin daşınmaz əmlakınız və ya icarə hüququnuz var torpaq sahəsi, aktiv inkişafın planlaşdırıldığı perspektivli ərazidə yerləşir yaşayış binaları və ya ticarət mərkəzləri. Yoxsa bu, sizin inkişaf etdirdiyiniz regional brendin, məsələn, Petrovun Krupasının hansısa iri Rusiya və ya xarici aqrosənaye holdinqinə yenidən satılmasıdır ki, bu da yerli rəqibləri sıxışdırıb çıxarır.

Təxminən bu sxemə görə, bir vaxtlar məşhur olan və indi çoxsaylı ofislərin sığınacağına çevrilmiş Armavir Tütün Fabriki alındı ​​və sonra yenidən beynəlxalq tütün konsernilərindən birinə satıldı. Bu halda ləğvetmə dəyəri anlayışı tətbiq edilir - aktivlərin qiyməti, öhdəliklərin ümumi məbləği və satış xərcləri çıxılmaqla.

2. Müəssisənin fəaliyyətindən əldə edilən gəlirlər. Alıcı biznesi saxlamaq və inkişaf etdirməkdə maraqlıdır. Ola bilsin ki, hansısa yenidən təyinat, yenidən təşkil və ya birləşmə.

Bu vəziyyətdə, bazarın genişləndirilməsi, nou-haunun istifadəsi, təklif olunan sahibin yenidən təşkili planlarından əldə edilən mənfəətin artımını nəzərə alan investisiya dəyərindən danışırıq. Yahoo-nun səhmdarları nəhayət Microsoft-un 44,6 milyard dollarlıq super gəlirli təklifini rədd edəndə etdikləri kimi, burada da çoxlu sövdələşmələr var. Yahoo-dan olan uşaqlar, yəqin ki, gələcəkdə şirkətlərinin daha baha başa gələcəyini hiss etdilər.

3. İki dəyərin, ləğvetmə və investisiyanın maksimum dəyərinin birləşməsi ağlabatan bazar dəyəri ilə nəticələnir. Bir qayda olaraq, biznesinizi əldə etmək, inkişaf etdirmək və daha da satmaq üzrə ixtisaslaşmış peşəkar investorlara biznesinizi bu ən sərfəli qiymətə satmaq mümkündür. Bunlar pul gətirən hər şeylə məşğul olan yerli iş adamları və böyük şirkətlərin nümayəndələri ola bilər.

Buna görə də, biznesinizi gəlirli və perspektivli hesab edirsinizsə, böyük investisiya şirkətləri və oliqarxların şaxələndirilmiş holdinqləri ilə əlaqə saxlamaqdan çekinmeyin. Şübhəsiz ki, onlar sizin varlığınızdan xəbərsizdirlər və əgər maraqlanırlarsa, sizin səviyyənizdəki rəqiblərin əli çatmayan ədalətli qiymət verə bilərlər. Siz həmçinin xüsusi bülleten lövhələrində və ya biznes portallarında reklam edə bilərsiniz. Bu gün Rusiyada çoxlu pul var, onların sahibləri investisiya obyektləri axtarır.

İnvestor nə düşünür?

İstənilən investor, istər investisiya fondu, istərsə də qonşunuz, qoyulmuş vəsaitin nə qədər tez özünü qaytaracağını və gəlir əldə etməyə başlayacağını düşünür. Yeri gəlmişkən, bu, biznesin dəyərini qiymətləndirmək üçün ən təsirli, lakin eyni zamanda sadə və məntiqli üsullardan biridir. Peşəkar qiymətləndiricilər onda “gəlirli” metodun elementlərini görərdilər.

1990-cı illərin sonu və 2000-ci illərin əvvəllərində Rusiyada kiçik və orta, bəzən hətta iri müəssisələrdə cəlbedici geri ödəmə müddəti 1,5-2 il idi. Biznesin dəyəri artdıqca geri ödəmə müddəti 2-3 ilə qədər artdı. Və böyük - və 5-ə qədər. Qərbdə standart kredit resurslarının aşağı qiymətini nəzərə alsaq, 7-8 illik bir müddətdir.

Geri ödəmə müddəti bir sıra amillərdən birbaşa təsirlənir. Birincisi, biznesin ümumi dəyəri, onun miqyası - nə qədər bahalı olsa, bir o qədər gözləmək lazımdır. Amma sonra hər ay daha böyük gəlir olacaq.

İkincisi, kredit dərəcəsinin dəyəri - nə qədər yüksəkdirsə, biznes daha sürətli gəlir əldə etməlidir. Əks halda, bank depozitləri hazır biznes almaqdan daha cəlbedici alternativə çevriləcək.

Üçüncü amil daşınmaz əmlakın, torpağın və buna uyğun olaraq icarə haqqının bahalaşmasıdır. Torpaq və daşınmaz əmlak getdikcə bahalaşır. xüsusi çəkisi xərclərin artması, biznesin inkişafı ilə əlaqəli olmayan xərclərin artmasına səbəb olur və buna görə də ümumi gəlirliliyi azaldır, geri ödəmə müddətini uzadır.

Dördüncü müəyyənedici məqam dövriyyə dövrüdür. Nə qədər qısa olsa, bir o qədər azdır dövriyyə kapitalı və başlamaq üçün vəsait və buna görə də pulu geri qaytarmaq üçün vaxt. Qəzet-jurnal satmaq başqa, tikinti-təmir işləri görmək başqa. Baxmayaraq ki, gəlirlilik demək olar ki, eynidir.

Praktikada hesablama sadədir. İkinizi deyək satış nöqtələri(standart köşklər) 120 min rubl verir. ayda xalis gəlir. Köşklər sizə məxsusdur, lakin icarəyə götürülmüş bələdiyyə torpağında tikilib. Onlar tam hüquqlu daşınmaz əmlak obyektləri hesab edilmir, müvəqqəti tikililər kimi görünürlər və onların altındakı torpaq sahəsini almağa icazə verməyəcəklər, lakin şəhər ehtiyacları üçün istənilən vaxt geri götürülə bilərlər. Buna görə də, aktiv olaraq onlar müstəqil dəyəri təmsil etmirlər. Bu halda, gəlirlilik və qısa dövriyyə müddəti nəzərə alınmaqla biznesinizin məqbul satış qiyməti bir ildən iki ilədək olan müddətdə əldə etdiyiniz mənfəətin məbləğinə bərabər ola bilər - 1,44 milyondan 2,88 milyon rubla qədər.

Müvəqqəti prinsipə də çoxları əməl edir böyük şirkətlər. Məsələn, mağazalar şəbəkəsinə sahib olan Tander şirkəti pərakəndə"Maqnit" aşağıdakı taktikaya sadiq qaldı - yeni yerdə mağaza açmaq, şirkət 4 ay gözlədi. Mağaza özünü ödəməyə başladısa, onu tərk etdilər. Yoxdursa, bağlansın.

Giriş biletinin qiymətinə və ya biznes plan tərtib edin

Geri ödəmə müddətindən asılı olaraq bir işin dəyərini qiymətləndirmək, əlbəttə ki, rahat və sadədir, lakin onun qiymətini artıra biləcək bir neçə vacib şeyi qaçırır. Birincisi, oxşar təkliflərin bazarda qiyməti nə qədərdir və alıcının belə bir biznesi təkbaşına yaratmaq və inkişaf etdirmək üçün nə qədər vaxt və pul lazımdır? Mümkündür ki, şəxsən sizin üçün meriyadakı əlaqələr və ya hadisə zamanı satın alınan avadanlıq və ya binalar sayəsində biznes daha az başa gəlir və siz daha sürətli inkişaf edirsiniz. Yalnız geri ödəmə müddətinə əsaslanan satış məntiqsiz olardı. Odur ki, sıfırdan “giriş bileti”nin qiymətini heç olmasa təxminən təxmin etmək faydalıdır.

İcarəyə, avadanlıqların alınmasına, reklama pulun cari qiymətləri ilə satışı zamanı nə qədər xərclədiyinizi, ilk mənfəət anına qədər ümumi xərclərin nə qədər olacağını hesablayın. Başqa sözlə, etmək nümunəvi biznes plan, lakin artıq bütün nüanslar haqqında biliklərinizi nəzərə alaraq. Belə bir yanaşma müstəqil qiymətləndiricilər tərəfindən "bahalı" adlandırılır.

Biznes planı, hətta ən sadəsi belə, potensial alıcını biznesinizin almağa dəyər olduğuna inandırmağa kömək edəcək. Müştəri üçün bu biznes plana bütün güclü rəqabət üstünlüklərinizi daxil etməyə çalışın. Məsələn, bərbər salonunuz bölgənin ən yaxşı ustalarını işə götürür, bunun üçün keyfiyyətə görə artıq ödəməyə hazır olan insanlar sizə gəlir. Və ya ərazidə ən yaxşı idxal olunan istehsal avadanlıqlarına sahib olduğunuzu çörək məhsulları və ya köftələr.

Yaxşı ad çox şeyə dəyər

Şübhəsiz ki, sizin kimi bir işi satacaq tək siz deyilsiniz. Təbii ki, potensial alıcı bütün mövcud təklifləri müqayisə edəcək və çox güman ki, bunun üçün "müqayisəli" yanaşmanın elementlərindən istifadə tələb olunacaq. Qiymətləndirmənin düzgünlüyü toplanmış məlumatların keyfiyyətindən asılıdır, çünki bu yanaşmadan istifadə etməklə müqayisə olunan əmlakların son satışları haqqında etibarlı məlumat toplamaq lazımdır.
Bu məlumatlara daxildir: iqtisadi xüsusiyyətlər, satış vaxtı, yeri, satış şərtləri və maliyyələşdirmə şərtləri. Məsələn, biznesi nağd pula satmaq başqa, kreditlə satmaq başqa şeydir.

Müqayisəli yanaşmanın effektivliyi az əməliyyatlar olduqda və ya onların arasında çox vaxt keçdikdə azalır; bazar anormal vəziyyətdədirsə, çünki bazarda sürətli dəyişikliklər göstəricilərin təhrif olunmasına gətirib çıxarır. Məsələn, bir rayona və ya şəhərə yeni bir başçı, əmlakın yenidən bölüşdürülməsinin məşhur sevgilisi təyin edildi (seçildi). Yaxud, Soçidə olduğu kimi, Olimpiya Oyunlarını keçirmək qərarına gəldilər.

Bir işin müqayisəli qiymətləndirilməsi ilə çox əziyyət çəkməmək üçün, franchise alıcısı üçün tələbləri göstərən profilinizə bənzər françayzinq təkliflərini təhlil etməyə müraciət edə bilərsiniz. Əsas odur ki, biznesin fəaliyyət göstərməsi və inkişafı üçün investisiyanın həcmidir. Sadəcə olaraq, françayzi sizdən öz texnologiyası, markası, üslubu və s. ilə işləməyinizi xahiş edir. Franchise demək olar ki, hər hansı bir kiçik və orta biznes növünə satıla bilər: suşi çatdırılması, səyahət agentlikləri, restoranlar, marka mağazaları və daşınmaz əmlak agentlikləri və s. İnternet axtarış sisteminə "franchise" və ya "franchise directory" yazın və siz biznesə başlamaq üçün lazım olan məbləği göstərən yüzlərlə təklif tapa bilərsiniz.

Bununla belə, müqayisəli yanaşma diqqətinizi özünüzə yönəltməyə imkan verir fərdi xüsusiyyətlər, iş zamanı yaradılmış qeyri-maddi aktivlər üzrə. Qərb iqtisadçıları, indi isə Rusiya iqtisadçıları belə bir anlayışdan “xoş niyyət” (godwill – goodwill) kimi istifadə edirlər.
Qudvil mahiyyətcə müştəriləri xidmətlərdən istifadə etməyə davam etməyə təşviq edən biznes elementlərinin və ya şəxsi keyfiyyətlərin birləşməsidir. bu müəssisə və ya bu sahibkar, və ondan artıq mənfəət gətirən, mənbəyi maddi olan, eləcə də pul ifadəsində dəqiq qiymətləndirilməklə qeyri-maddi aktivlər.

Deyilənə görə, bu iş sahəsində orta səviyyədən yüksək qazanc əldə etdiyiniz zaman baş verir, yəni insanlar sizdən almağa meyllidirlər.

Qudvil əlverişli yer, müəyyən edilmiş müştəri kütləsi və fərdi işçilərin etibarını əhatə edir. Bu amili hiss etmək və hesablamaq mümkün deyil, ancaq qiymətləndirmək lazımdır. Həqiqətən də istənilən biznesin inkişafı yaxşı münasibətlərə, yəni satıcı və alıcıların xoş niyyətinə əsaslanır. Və sizin vəzifəniz biznesinizin alıcısını xoş niyyət qazandığınıza inandırmaqdır və o, perspektivli və irəliləyən bir iş üçün əlavə 10-20 faiz ödəyir.

Qiymətləndirici olmadan edə bilməyəndə

Peşəkar qiymətləndiricilər institutu istiqamətində bir neçə ox atdıqdan sonra həqiqət naminə qeyd etmək lazımdır ki, praktikada peşəkar qiymətləndiricilər olmadan sadəcə edə bilməyəcəyiniz məqamlar var.

Birincisi, daşınmaz əmlak şəklində alqı-satqı obyektinin bazar dəyəri ilə bağlı vergi idarəsi ilə mübahisədə. Məsələn, 3 milyon rubla bir atelye üçün otaq aldınız və vergi orqanları 40-cı maddəyə uyğun olaraq vergi kodu, vergitutma bazasını müəyyən etmək üçün qiymətlərə nəzarət etmək hüququna malik olaraq, deyirlər - sən, qardaş, binaların dəyərini az qiymətləndirmisən və əlavə vergi ödəməmisən.

Peşəkar qiymətləndiricinin rəyi yoxlama ilə mübahisədə kömək etdiyi yerdir ki, bu da cari bazar dəyərinə uyğun əməliyyat qiymətini təyin etmək üçün bir arqument olacaqdır. Peşəkarın rəyi rəsmi sənəd statusuna malikdir və ondan istifadə oluna bilər arbitraj məhkəməsi vergilərin hesablanmasının və ödənilməsinin tamlığının və düzgünlüyünün müəyyən edilməsi ilə bağlı işlərə baxılarkən qəti sübut kimi. Bundan əlavə, bəzən müəssisənin əmlakını rəsmi olaraq aşağıya doğru yenidən qiymətləndirmək faydalıdır ki, bu da əmlak vergisinə qənaət etməyə kömək edir.

Münasibətlərdə qiymətləndiricilərin rəyinin faydalı ola biləcəyi sahibkarın tərəfdaşlarının ikinci kateqoriyası banklardır. Banklar təminatlı kreditlər verməklə girov qoyulmuş əmlakın dəyərini aşağı salmağa çalışırlar. Əmlakın real bazar dəyərinin müstəqil qiymətləndirici tərəfindən müəyyən edilməsi girov qoyulmuş əmlakın dəyəri ilə kreditin məbləği arasında ədalətli nisbəti müəyyən etməyə imkan verir. Kreditin qaytarılmaması halında rəsmi rəy girov qoyulmuş əmlaka girov qoyularkən əqd tərəfləri arasında yaranan fikir ayrılıqlarının qarşısını almağa kömək edir.
Sığorta şirkətlərinin xidmətlərindən istifadə etsəniz belə, peşəkar qiymətləndiricilər böyük köməkdir. Sığortaçıların susmağa üstünlük verdiyi bir neçə gizli məqam var.

Birinin həyatından bir hadisə. Sahibkar onun əldə etdiyi kifayət qədər layiqli məbləği sığortalayıb anbarlar. Lakin yanğın baş verən zaman sığorta şirkəti müqavilədə göstəriləndən qat-qat az məbləğin ödənilməsini təklif edib və bildirib ki, mövcud qanunvericiliyə əsasən, sığorta məbləğinin sığorta məbləğindən artıq olması baxımından müqavilə etibarsızdır. əmlakın faktiki (bazar) dəyəri. Yandırılan anbarın neçəyə başa gəldiyini arxa plana keçirmək, təbii ki, mümkün deyildi. Eyni zamanda, artıq ödənilmiş sığorta haqqı sahibkara qaytarılmayıb.

Sığorta müqaviləsi bağlanarkən sahibkar qiymətləndiricinin bağlanması ilə silahlanmışdısa, heç bir problem yaranmazdı - müstəqil qiymətləndirici tərəfindən aparılan ekspertiza sığortaçıya sığorta müqaviləsi üzrə sığorta məbləği ilə sonradan mübahisə etməyə qəti imkan vermir. müqavilə.

Başqa vaxtlar da olur peşəkar qiymətləndirmə sahibkarlara kömək edir. Onların arasında sığorta hadisəsi baş verdikdə, habelə sahibkarın və ya üçüncü şəxslərin əmlakına dəyən zərərin qiymətləndirilməsini qeyd etmək lazımdır. Həqiqətən nə qədər itirdiyinizi bilməklə, mövqeyinizi aydın şəkildə əsaslandıra biləcəksiniz mübahisəli vəziyyət o cümlədən məhkəmə çəkişmələrində.

D. Protasov, biznes məsləhətçisi
"Müasir sahibkar. Biznesə fərdi yanaşma" jurnalı, N 3, mart 2008

Getdikcə daha çox gəlir əldə etmək üçün yenidən satmaq/almaq və ya digər təşkilatlarla birləşmək məqsədilə müəssisələrə vəsait yatırılır. Və sonra sual yaranır: "Bütün investisiyaları nəzərə alaraq biznesin dəyərini necə qiymətləndirmək olar?".

Ekspress qiymətləndirmə "diz üzərində". Sadə bir işiniz varsa və qiymətləndirməyə ehtiyacınız varsa, o zaman aşağıdakı kimi hesablayın: “1 - 2 il mənfəət + əmlak” və sat.

Xərc növləri

Əvvəlcə biznesin qiymətləndirilməsinin növləri ilə məşğul olaq. Bizə müxtəlif təsnifatlar verir fərqli növlər baha başa gəldi, amma əsas olanlarda dayanmağa qərar verdim. Yeri gəlmişkən, növlərin hər birinin biznesin qiymətləndirilməsi üçün öz məqsədi və məqsədləri var, onda bunun nə üçün lazım olduğunu başa düşəcəksiniz.

Onu da qeyd etmək istəyirəm ki, bu cür qiymətləndirmələr mövcud müəssisələrə aiddir.

1. Bazar

Bazar rəqabəti şəraitində biznesin satılması/alınma qiyməti.

Bazar dəyəri gələcəkdə əldə edilə biləcək gəlirləri nəzərə alaraq təşkilatın bütün əmlakının qiyməti olacaqdır.

Müəssisənin bu dəyəri M&A əməliyyatları (birləşmə və ya satınalma), biznes satışı və ya uzunmüddətli inkişaf düzəlişləri üçün təşkilatın bazardakı yerini öyrənmək lazım olduqda müəyyən edilir.

Biznesin qiymətləndirilməsində bazar dəyərinin müəyyən edilməsi dərin təhlilə və pul vəsaitlərinin hərəkəti.

Nümunə (sadə)

Gəlin “Romashka” ASC-nin nümunəsində biznesin bazar dəyərini təhlil edək. Təsisçi inkişaf strategiyasını tənzimləmək istəyir. Və bunun üçün aşağıdakı cədvəli tərtib edir:

İl ərzində biznesin qiymətinin 320.000 rubl artdığını görürük ki, bu da Romashka ASC-nin müsbət artım templərini göstərir, iş yüksəlir.

2. İnvestisiya

Xüsusi investisiya məqsədləri üçün əmlakın dəyəri.

Biznes sahibləri işə başlamaq qərarına gəldikdə hesablanır investisiya layihələri. Və ya təşkilat investisiya üçün investorlar tərəfindən nəzərdən keçirilir.

İnvestisiya üzrə proqnozlaşdırılan gəlirdən asılı olaraq, bu növün dəyəri bazar dəyərindən yüksək və ya aşağı ola bilər.

Nümunə (sadə)

"Romashka" ASC "Oblachko" ASC ilə strateji tərəfdaşlıq planlaşdırır. Tərəfdaşlıq investisiya layihəsi kimi qəbul edilir.

Bu vəziyyətdə biznesi qiymətləndirmək üçün ortaqlığın investisiya dəyərini müəyyən etmək lazımdır, bunun üçün başqa bir şirkətlə birləşmədən əldə edə biləcəyimiz faydaları proqnozlaşdıracağıq.

5 il ərzində tərəfdaşlıq layihəsinin həyata keçirilməsində biznesin investisiya dəyəri 11 756 723 rubl təşkil edəcək ki, bu da Romashka ASC üçün faydalıdır. Hesablamalarla bu nümunə aşağıda, paraqrafda daha ətraflı nəzərdən keçirilir.

3. Bərpa (cari)

Aktivlər də daxil olmaqla, biznesin qurulması və fəaliyyət göstərməsi ilə bağlı bütün xərclərin cəmi.

Təşkilatın yuxarı rəhbərliyi əmlak sığortası ilə bağlı qərar qəbul etdikdə, həmçinin təsisçilər aktivləri yenidən qiymətləndirmək qərarına gəldikdə lazımdır. Və hələ - mövcud vergi sistemini optimallaşdırmaq lazım olduqda.

Nümunə (sadə)

“Romaşka” ASC-nin rəhbərliyi biznesin açılması 5 il əvvəl olduğu halda, biznesin risklərdən sığortalanmasını zəruri hesab edir. Bu zaman aktivlər sığorta üçün yenidən qiymətləndirilir və biznesin əvəzetmə dəyəri müəyyən edilir.

Bu müddət ərzində əsas fondlar (avadanlıqlar, daşınmaz əmlak) biznesin dəyişdirilməsi xərclərini əks etdirən əhəmiyyətli dərəcədə dəyər itirmişdir.

2018-ci ildə avadanlıq və daşınmaz əmlakın yenidən qiymətləndirilməsi biznesin dəyərinin 2013-cü illə müqayisədə 700.000 rubl azalmasına səbəb oldu.

4. Ləğvetmə

Biznesin pul baxımından dəyəri onun satışı ilə bağlı bütün xərclər çıxılmaqla.

Belə bir xərc smetasına, gözlənilməz hallar səbəbindən işi mümkün qədər tez bağlamaq lazım olduqda lazımdır.

Xatırlamaq lazımdır ki, bir məhsulun təcili satışı ilə onun dəyəri bazar dəyərindən aşağı olur və eyni şey biznesin satışına da aiddir.

Nümunə (sadə)

“Romaşka” ASC bazarın yüksək olması səbəbindən bağlanıb. Bu halda, son hesabata əsasən, bütün əmlakın qiyməti müəyyən edilir.

Podratçılara və partnyorlara olan bütün borclar, işçilərə ödənişlər, daşınmaz əmlakın satışına görə rieltorlara komissiya haqqının ödənilməsi, satışa qədər avadanlığın saz vəziyyətdə saxlanması xərcləri alınan məbləğdən çıxılır.

Unutmayın ki, hətta ləğv edildikdə də təşkilat qazanc əldə edə bilər.

OAO Romashka üçün ləğvetmə dövründə əmlakın dəyəri ilə xərclər arasındakı fərq 5.500.000 rubl təşkil etdi.

Qiymətləndirmə yanaşmaları

Biznesi qiymətləndirməyin üç yolu var. Və görə Rusiya qanunvericiliyi, qiymətləndiricidən (bəli, düzdür, qiymətləndirən siz deyilsiniz) tələb olunur ki, hər üç yanaşmadan istifadə etsin və əgər onlardan hər hansı biri istifadə olunmursa, bunun səbəbini ətraflı əsaslandırın.

1. Qazanclı

Biznesin qiymətləndirilməsinin gəlir metodu biznesin fəaliyyətindən əldə ediləcək mənfəətin proqnozuna əsaslanır. Beləliklə, şirkətin gələcək qazancı cari dəyərə endirilir.

Başqa sözlə, təşkilatın planlaşdırılan gəliri nə qədər yüksəkdirsə, biznesin cari qiyməti də bir o qədər yüksəkdir.

1.1 Birbaşa kapitallaşma üsulu

Planlaşdırılan biznes artım tempinə uyğunlaşdırılmış təşkilatın gəlirinə əsasən.

Bu üsul biznesin böyümə sürətini və gəlirliliyini saxlamağı və ya artırmağı planlaşdıran təşkilatlar üçün uyğundur, yəni böyük sabitlik üçün. inkişaf edən şirkətlər. Bu vəziyyətdə qiymətləndirmə düsturu aşağıdakı kimidir:

“V” biznesin dəyəri, “I” təşkilatın gəliri, “R” kapitallaşma dərəcəsidir.

Gəlir 2 No-li formada əks etdirilən maliyyə nəticələri haqqında hesabata əsasən hesablanır Maliyyə hesabatları. Çox vaxt bu məlumatlar 3-5 il müddətində götürülür və orta hesabla alınır.

Əgər gəlir haqqında məlumatı maliyyə hesabatlarında tapmaq olarsa, kapitallaşma dərəcəsi (R) düsturla hesablanmalıdır:

R = Diskont dərəcəsi - Şirkətin gəlirlərinin proqnozlaşdırılan orta artım tempi

Misal

Xərclərin qiymətləndirilməsinin məqsədi idarəetmənin səmərəliliyini artırmaqdır. Qeyd: 2017-ci ildə "Romashka" ASC-nin dəyəri 1,350,000 rubl gəlirlə 7,500,000 qiymətləndirilir.

Tutaq ki, Romashka ASC 2018-ci ildə 1.098.000 rubl gəlir əldə etdi. Bu dəyəri kapitallaşma dərəcəsinə bölürük və 7.320.000 rubla bərabər olan biznes dəyərini alırıq.

Beləliklə, hazırkı hesablamalardan sonra təşkilatın mövqelərini itirdiyini, biznesin inkişaf templərinin aşağı düşdüyünü, pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsinin səmərəliliyinin azaldığını görürük.

1.2 Gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması

Bu metod şirkətin indiki pul və aktivlərinin gələcəkdə eyni pul və aktivlərdən daha dəyərli olmasına əsaslanır.

Dəyəri qiymətləndirmək üçün endirim metodundan istifadə olunur böyük biznes, müxtəlif ekoloji amillərin, məsələn, gəlirin mövsümiliyinin təsiri altında.

Maliyyə axını- bir gelgitdir Pulşirkətə.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması pul vəsaitlərinin hərəkətini düstura uyğun olaraq diskont əmsalına vurmaqla baş verir:

Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti düsturu

“DCF” diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti olduğu halda, “r” diskont dərəcəsi, “n” pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması dövrlərinin sayı, “i” dövrün sayıdır.

Misal

Qiymətləndirmənin məqsədi “Romashka” ASC-nin “Oblachko” ASC ilə birləşməsinin təsirini müəyyən etməkdir.

Tutaq ki, “Romashka” ASC 7,300,000 rubl gəlirlə ortaqlığa girir. ildə və 5 illik ortaqlıqdan sonra illik 10% gəlir dərəcəsi ilə 9.000.000 rubl gəlir əldə etməyə çalışır. Müəyyən bir layihənin gəlirli olub olmadığını necə müəyyən etmək olar?

İnvestisiya dəyəri = (9.000.000) / (1 + 0.1) ^ 5 = 5.588.291.9 rubl.

Elementar hesablamalar vasitəsilə məlum olur ki, 5 ildən sonra “Romashka” ASC cəmi 5 588 291,9 rubl investisiya qoymaqla istədiyi gəliri əldə edə biləcək. Ona görə də “Romaşka” ASC ilə “Oblaçko” ASC arasında ittifaq sərfəli olur.

2. Müqayisəli

Bu biznes qiymətləndirmə metodunda qiymətləndirilən təşkilat oxşar şirkətlərlə müqayisə edilir. Oxşar şirkətlər iqtisadi, maddi, texniki və digər şərtlər baxımından oxşar olmalıdır.

Analoq şirkətlər seçildikdən sonra onlar üçün uyğun çarpanlar, yəni satış qiyməti ilə iqtisadi göstəricinin nisbəti hesablanır.

Müqayisəli qiymətləndirmə metoduna əsasən müəssisənin dəyəri, alınan çarpanların qiymətləndirilən təşkilatın əsas maliyyə göstəricilərinə vurulması yolu ilə hesablanır.

2.1 Sövdələşmə üsulu (satış üsulu)

Bu üsul qiymətləndirilən biznesə bənzər təşkilatlarda nəzarət paketinin və ya 100% payın alqı-satqısı üçün bazar qiymətlərinin təhlilinə əsaslanır.

Multiplikatorların hesablanması və tətbiqindən sonra əldə edilən biznes dəyəri orta çəkili dəyərə endirilir. Əməliyyat metodu aşağıdakı düsturdan istifadə edir:

Biznes dəyəri (kapitallaşdırma) = Göstərici * Multiplikator

Misal

Qiymətləndirmənin məqsədi biznesin satışıdır. Buna görə, OAO Romashka-nın bütün buraxılmış səhmlərinin 100% -ni qiymətləndirmək lazımdır.

İlkin məlumatları buradan götürəcəyik yekun hesabat: gəlir = 730.000 rubl, aktivlərin dəyəri = 410.000 rubl.

Bazarı öyrənməklə və xarici mühit, biz üç şirkət seçmişik - analoqlar. Bunlar ictimai şirkətlər olduğundan, onların hesabatları xarici istifadəçilər üçün açıqdır, ona görə də biz asanlıqla bizim üçün maraqlı olan çarpanları əldə edə bilərik.

Aşağıdakı cədvəldə həmyaşıd şirkətlərin məlumatları, hesablanmış çarpanları və OAO Romashka göstəriciləri göstərilir.

Çarpanların dəqiq dəyərini müəyyən etmək üçün çarpanların çəkili dəyərlərini göstərmək lazımdır (bizdə 9.30 və 14.20 var).

• P\R çarpanına görə - 6 789 000 rubl;
• P\R çarpanına görə - 5,822,000 rubl.

Bununla belə, biznesin son dəyəri eyni olmalıdır, buna görə də əldə edilən dəyərləri daha da ölçmək lazımdır.

Çəkini P \ R çarpanına - 0,8, P \ A çarpanına - 0,2 təyin etsək, elementar hesablamaların köməyi ilə Romashka ASC biznesinin ümumi dəyərini 6,595,600 rubla bərabər alırıq.

Metod nəzarət dərəcəsinə əlavə düzəliş tələb etmir, çünki ilkin məlumat kimi həmyaşıd şirkətlərdə nəzarət paylarının qiymətləri istifadə edilmişdir.

2.2. Kapital bazarı metodu

Bu üsul bazarda açıq dövriyyədə olan həmyaşıd şirkətlərin səhmlərinin qiymətlərinin təhlilinə əsaslanır.

Bu zaman ekspertlər çarpanlardan istifadə edirlər, burada pay payın qiyməti, məxrəc isə maliyyə göstəricisidir, məsələn, gəlir və ya mənfəətdir.

Bu üsul, səhm üzrə mənfəət kimi maliyyə əmsallarına səhm üzrə düzəlişlərdən istifadə edir. Əks halda, bu üsul ticarət metodu ilə eynidir:

Biznes dəyəri = Gəlir * (Səhm başına qiymət) / (Səhm üzrə gəlir)

Misal

Qiymətləndirmənin məqsədi OAO Romashka-nın satışıdır. Baxmayaraq ki, şirkət son bir neçə ildə illik 100.000 rubl mənfəət əldə etmişdir.

Oxşar şirkətlər üçün "səhm üzrə qiymət/səhm üzrə mənfəət" nisbəti (səhm üzrə düzəliş edilmiş) 7-ə bərabərdir. Romashka ASC-nin nə qədər olduğunu necə tapmaq olar?

Romashka ASC-nin dəyəri = (illik qazanc) x ("səhm başına qiymət / səhm üzrə mənfəət" çarpanı)

100.000 x 7 \u003d 700.000 rubl.

2.3 Sənaye əmsalı üsulu

Bu üsul müəyyən bir sənayedə biznesin satış qiyməti ilə onun maliyyə göstəriciləri arasında əvvəlcədən hesablanmış və təhlil edilmiş əlaqələrin istifadəsinə əsaslanır.

Misal üçün, marketinq agentlikləri 0,9 illik gəlirə, konsaltinq agentlikləri 0,7 illik gəlirə satıla bilər.

Rusiyada sektor əmsalları metodu hələ də geniş yayılmayıb, çünki statistik və ixtisaslaşmış xidmətlər tərəfindən sektor göstəricilərinin dərin analitikası yoxdur.

Misal

Qiymətləndirmənin məqsədi biznesin inkişafı strategiyasına düzəliş etməkdir. Bunu etmək üçün 6.500.000 rubla bərabər olan illik gəliri hesablayırıq.

Sahədə "Romashka" ASC fəaliyyət göstərir topdan rənglər. Bazar təhlilinə əsasən, 1,8-ə bərabər bir sənaye əmsalı əldə edə bilərsiniz.

Beləliklə, biznes dəyəri 11.700.000 rubl olan. 6.500.000 rubl gəlirlə Romashka ASC-nin rəhbərliyi şəbəkəni genişləndirmək qərarına gələ bilər.

3. Bahalı

Qiymətləndirmənin maya dəyəri metodu müəssisənin dəyərini şirkətin aktivlərinin qiyməti kimi müəyyən edir. Bu yanaşmanı tətbiq etmək üçün qiymətləndiricinin aktivlərin əldə edilməsi və saxlanması xərcləri haqqında etibarlı məlumat əldə etmək imkanı olmalıdır.

3.1 Biznesin qiymətləndirilməsində xalis aktiv metodu

Bu üsul aktivlərin təhlilinə əsaslanır. İlk addım qeyri-maddi aktivlərin qiymətləndirilməsidir. Sonra inventar maddələrin, ehtiyatların təhlili gəlir. Sonra qeyri-monetar aktivlərin (debitor borclarının) ətraflı qiymətləndirilməsi aparılır.

Metod xalis aktivlər hesablamalarda olduqca sadədir, biznesin dəyəri düsturla müəyyən edilir:

Misal

Qiymətləndirmənin məqsədi OAO Romashka-nın kredit risklərindən biznes sığortası üçün dəyərini müəyyən etməkdir.

“Romashka” ASC-nin aktivlərinin və borclarının məbləğini müəyyən etmək lazımdır. Beləliklə, bütün aktivlər 4.573.100 rubl, borc öhdəlikləri isə 2.546.900 rubl müəyyən edilir. Beləliklə, OAO Romashka-nın dəyəri 7,120,000 rubl olaraq qiymətləndirilir.

Qiymətləndirmə nəticəsində müəyyən edilib ki, “Romashka” ASC 7 milyon 120 min rubla sığortalana bilər.

3.2 Xilasetmə dəyəri metodu

Müəssisənin ləğv ediləcəyi artıq dəqiq bilindikdə istifadə olunur və sahiblər tez həyata keçirmək üçün biznesin dəyərini müəyyən etməlidirlər. Hesablama formulu:

Biznes Dəyəri = Aktivlərin Bazar Dəyəri - Öhdəliklər

Şirkət ləğv olunduğu üçün biz avadanlıqların, ehtiyatların və materialların satışından əldə edilən gəlirləri tez satış üçün uyğunlaşdıraraq hesablayırıq.

Beləliklə, "Romashka" ASC-nin aktivlərinin bazar dəyəri 5 213 100 rubl müəyyən edilir. Eyni zamanda, satışa qədər avadanlıq və ləvazimatların saxlanması və xidmət göstərilməsi xərcləri 543.000 rubl təşkil edəcəkdir.

Son vaxtlar təşkilatın kreditorlar qarşısında 1 milyon 876 min məbləğində əhəmiyyətli borcları yığılıb.

Həmçinin, bağlanarkən işçilərə ümumi məbləği 665.200 rubl olan bütün işdən çıxma müavinətlərini ödəmək lazımdır. Ləğv dövrü üçün mənfəət 4.871.100 rubl olacaq.

Nəticədə, ləğvetmə dəyəri üsulu ilə "Romashka" OAO-nun dəyəri 7 000 000 rubl müəyyən edilir.

Metod Nəticələri

Biznesin qiymətləndirilməsi ilə bağlı bütün yanaşmaları ətraflı nəzərdən keçirdikdən sonra, alınan məlumatları strukturlaşdırmaq və hər bir metodun üstünlüklərini və mənfi cəhətlərini çıxarmaq məsləhətdir.

Metodlar haqqında qeyd

Beləliklə, üç üsulla hesablamalar aparıldıqdan sonra son nəticəni müəyyən etmək lazımdır. Yeri gəlmişkən, xərc təxminən eyni olmalıdır.

Məlumatlar əsasən ona görə fərqlənir ki, bir konkret yanaşma digərlərinə nisbətən qiymətləndirmənin məqsədinə daha çox uyğun gəlir və ya mövcud vəziyyəti daha tam nəzərə alır. Koordinasiya düsturla həyata keçirilir:

Ümumi xərc = Mənfəətli × K1 + Müqayisəli × K2 + Bahalı × K3

“K1”, “K2”, “K3” yekun qiymətləndirmədə konkret dəyərin əhəmiyyətindən asılı olaraq seçilmiş çəki əmsallarıdır. Əmsallar 1-ə qədər toplanmalıdır.

Misal

Artıq tanış olan "Romashka" ASC-yə nəzər salın. Aşağıdakı cədvəldə hesablama məlumatları.

Əmsalların izahı: qiymətləndirici hesab edir ki, müqayisəli bu halda ən əhəmiyyətlidir, ona görə də ona maksimum çəki verilir.

Beləliklə, düstura görə hesablanaraq, biznesin razılaşdırılmış yekun dəyəri 6,924,200 rubl müəyyən edilir.

Addım-addım təlimat

Bu fəsildə biznesin qiymətləndirilməsində əsas addımları əhatə edəcəyəm. Təbii ki, hər bir işin öz nüansları var, bunu xatırlamaq vacibdir.

1. Məqsəd təyini

İlk addım biznesin qiymətləndirilməsinin məqsədini müəyyən etməkdir. Bu addım biznesin qiymətləndirilməsi ilə bağlı qərara gələn tərəflərin iqtisadi maraqlarının həyata keçirilməsi üçün vacibdir. Və əksər hallarda qiymətləndirmə aşağıdakı hallarda aparılır:

1. Təşkilatın idarə edilməsinin səmərəliliyini artırmaq;
2. İnvestisiya layihəsinin həyata keçirilməsinə dair qərarın əsaslandırılması;
3. Biznes və ya onun bir hissəsini almaq və ya satmaq;
4. Müəssisənin yenidən qurulması;
5. Uzunmüddətli inkişaf strategiyası hazırlamaq;
6. Təşkilatın maliyyə fəaliyyətini qiymətləndirmək;
7. Sərbəst buraxmaq və satmaq barədə qərar qəbul edin qiymətli kağızlar.

2. Qiymətləndirmə şirkətinin seçilməsi

Bu, çox mühüm addımdır. Bir çox ölkələrdə biznesin qiymətləndirilməsi işlərində müəyyən edilmiş sənaye standartlarına əməl edən müstəqil mütəxəssislər tərəfindən həyata keçirilir.

Qiymətləndirici seçərkən kömək edə biləcək yaxşı vasitə etibarlı agentliklərin reytinqləridir, məsələn:

1. Ekspert reytinq agentliyi;
2. "Kommersant" nəşriyyatı.

Qiymətləndiricinin seçilməsi üçün əsas meyarlar bazarda iş müddəti, peşəkarlıq və nüfuz, şirkətin xidmətlərindən artıq istifadə etmiş tanınmış tərəfdaşların siyahısının olması, müsbət

Biznes Xərcləri Faktorları

Bir şəxs bir mənzili və ya avtomobili özü qiymətləndirə bilirsə, bir iş alarkən ixtisaslı qiymətləndirici olmadan edə bilməzsiniz. Məsələ ondadır ki, burada təkcə xüsusi bilik tələb olunmur, həm də müəssisədəki işlərin vəziyyəti haqqında məlumat düzgün çıxarılmalı və düzgün şərh edilməlidir.
Ready Business Store hesab edir ki, müəssisənin dəyərini müəyyən edən əsas amil onun xalis mənfəətidir və mühasibat mənfəəti deyil, sahibinin müəssisədən çıxara biləcəyi puldur.

1. “Hər şeydən əvvəl alıcı pul vəsaitlərinin hərəkətinə və xalis mənfəətə diqqət yetirməlidir”, – Ready Business Store-un qiymətləndirmə şöbəsinin rəhbəri Sergey Xarçenko deyir.

İdarəetmə hesabatında belə mənfəət yoxdursa, bunu düşünməyə dəyər”.

Mütəxəssislərin müşahidələrinə görə, bütün müəssisələrdə “ağ” və “idarəetmə” uçotu arasında uyğunsuzluq var. Təbii ki, firmalar mümkün qədər qanuni fəaliyyət göstərməyə meyllidirlər. Ancaq hətta ən ağıllılar da bizneslərinin 80%-dən çoxunu “ağlara” gətirə bilirlər.

2. Biznesin dəyərinə təsir edən ikinci ən vacib göstərici olan Sergey Xarçenko biznesin pul gətirəcəyi dövrü hesab edir.

Axı, məhsullar aktuallığını itirə bilər, rəqiblər ən yaxşı məhsulu təklif edə bilər, icarə müqavilələri başa çata bilər və ya bütün ərazilərdə istehsal yerləri“Qaraj” filmindəki kimi estakada tikməyi planlaşdırır.

İcarəyə götürülmüş ərazilərdə biznes daha ucuzdur və daha tez “bərpa” olur, lakin icarənin etibarsızlığı ilə bağlı daha çox riskə malikdir.

Əgər iş öz ərazisində və avadanlıqda aparılırsa, o, daha baha başa gəlir, “geri mübarizə” üçün daha uzun vaxt tələb edir. Lakin avadanlıq və xüsusilə daşınmaz əmlak özlüyündə likvid aktivdir. Onlar hətta biznesin dağılması halında da qazancla satıla bilər.

Qeyri-maddi aktivlər.

Ekspertlər, qudvil kimi bir fenomeni qiymətləndirməkdə razılaşmırlar - bir markadan ibarət bir şirkətin qeyri-maddi aktivləri, iş əlaqələri, işçilərin istedadı, şəxsi nou-hau və s.

Kiçik müəssisələr üçün, əlbəttə ki, qudvil brendin təşviqinə böyük məbləğdə pul xərcləyən böyük korporasiyalardakı qədər əhəmiyyətli deyil.

Şöhrət, kulinariya bacarıqları, reseptlər hələ də olsa da, məsələn, çörək zavodunun dəyərində xoş niyyətin payı azdır.

Lakin elə vaxtlar olur ki, qudvil biznesin dəyərinin əhəmiyyətli bir hissəsidir. Məsələn, inkişaf edən bir firmanın dəyəri proqram təminatıİcarəyə götürülmüş yerdən və ya şəxsi kompüterlərdən çox az şey asılıdır. Bu vəziyyətdə ən vacib şey parlaq ağıllar, tərtibatçıların və menecerlərin adları, eləcə də onların əlaqələridir.

Başqa sözlə, firmanın böyük maddi aktivləri olmaya bilər, onun əmlakının balans dəyəri kiçik olacaq, lakin əhəmiyyətli maliyyə axınları yarada bilər. Bu, çox vaxt məlumat, konsaltinq bizneslərinə aiddir. Bu cür firmalar öz aktivlərinin cəmindən qat-qat dəyərlidir.

Firmanın satış qiyməti ilə onun maddi aktivlərinin qiyməti arasındakı fərq məhz bu qudvilin dəyəridir. Yeganə tutmaq odur ki, qudvilin başqa bir şəkildə müəyyən edilməsi olduqca çətindir - şirkətin satışı halları istisna olmaqla.

Biznes kadrları.

Qudvilin formalaşmasında mühüm amil, ümumi xərclər və hətta biznesin canlılığıdır əmək kollektivi müəssisə, onun ixtisası və idarəolunması. Bütün iş bir adamın üzərinə düşə bilər və bu, böyük riskdir.

Sığorta işində belə bir hal var Baş menecer satışda mülkiyyət dəyişikliyindən sonra şirkəti tərk etdi və müştərilərin 40% -i onunla birlikdə getdi, yəni biznesin demək olar ki, yarısı. Özünə başlamaq kifayət idi sığorta şirkəti.

Amma söhbət təkcə başqa konsernə keçib müştərini götürə bilən top-menecerlərdən getmir. Bütün avtomobil xidməti biznesinin dayandığı qızıl əlləri olan baş avtomobil ustası Vanya dayının şıltaqlığı ilə daha az ciddi problemlər yaşanmır.

Gülməli, amma quru təmizləmənin taleyi 6 min rubl maaşla ləkə təmizləyicisi tərəfindən həll edilə bilər. Peşə çox nadirdir və belə bir mütəxəssis olmadan quru təmizləmə həm mənasını, həm də müştərilərini itirir.

Biznesin qiymətləndirilməsi üsulları.

Qiymətləndiricilər mahiyyəti aşağıdakı kimi sadələşdirilmiş mürəkkəb metodlardan istifadə edirlər:

1. Bazar üsulu - bazarda oxşar əməliyyatların təhlili aparılır, biznesin konkret şəraitindən asılı olaraq lazımi endirimlər-əlavələr edilir və bununla da almaq istədiyiniz müəssisənin dəyəri müəyyən edilir.

Bu, hər kəsin ev və ya avtomobil alarkən istifadə etdiyi üsuldur - bazarda oxşar məhsulun qiymətlərindən başlamaq.

2. Bərpa üsulu - biznes sıfırdan oxşar biznesin inkişafı üçün tələb olunan məbləğdə qiymətləndirilir.

3. Gəlir metodu - bu zaman müəssisənin verdiyi və ya gətirəcəyi gəlir nəzərə alınır.

Burada, qiymətləndirmə, satınalmaya yatırılan vəsaitləri "geri ala" biləcəyiniz dövrdən təsirlənir. İndi kiçik biznes üçün normal olan, alınan müəssisənin bir il yarıma bərabər geri ödəmə müddətidir.

Heç kim işləyən biznesi 7-8 aydan az qazanc satmaz.

Bir işin illik iki və ya iki yarımdan çox qazanc əldə etməsi nadirdir.

“FINAM” investisiya holdinqinin investisiya bankçılığı departamentinin meneceri Aleksandr Butovun sözlərinə görə:

ilk növbədə, biznesin dəyəri müəssisənin bazarda tutduğu mövqe və onun gəliri ilə müəyyən edilir
sonra gəlirlilik və kreditor borcları gəlir
gəlirlilik amili vacibdir - proqnoz nağd pul qəbzləri gələcək və alışın ödəyə biləcəyi dövr üçün.

Amma praktikada, - Aleksandr Butov deyir, - alıcılar çox vaxt öz sadəlövh metodundan istifadə edirlər: gəlirlər rentabelliyə və yeni sahibin sövdələşməni geri qaytarmaq istədiyi illərin sayına vurulur.

Nədənsə üç il normal sayılır.

"Müəssisə mülkiyyətinin" köçürülməsi qaydası.

Ən incə və çətin sual pul vermək və yeni biznesə necə sahib çıxmaqdır. Mən həqiqətən istəyirəm ki, bu iki hərəkət arasında çox böyük və hətta keçilməz məsafə olmasın.

Demək lazımdır ki, həqiqətən də risklər var, o cümlədən kriminal risklər. Müqavilələrə əməl edilməməsi, dələduzluq riskləri var - bəzi vasitəçi firmalar hətta müştərilərə fiziki təhlükəsizlik xidmətləri təklif edirlər. Ancaq təcrübənin göstərdiyi kimi Son illərdə, bu sahədə maxinasiyalar getdikcə daha az kobud və daha qəşəng olur.

Ümumi tendensiya ondan ibarətdir ki, hamı qanunu pozmamağa çalışır, xüsusən də cinayətkar. Hansı ki, bu, əməliyyatın təmizliyinə nəzarət edən vasitəçi məsləhətçilərdən daha çox səy tələb edir.

Ready Business Store-un hüquq departamentinin direktoru Sergey Samsonov əsas risklər kimi aşağıdakıları sadalayır:

Satılan şirkətin gizli balansdankənar öhdəlikləri.

Bəzi satış sxemləri ilə əvvəlki sahibin gizlədə bildiyi köhnə borclar - məsələn, balansda nəzərə alınmayan veksellər, bəzi zəmanətlər, zəmanətlər əməliyyatdan sonra çıxa bilər. Və yeni sahibi onlardan uzaqlaşmayacaq;

Biznes alqı-satqı əməliyyatı üzrə öhdəliklərin yerinə yetirilməməsi, yəni pulun ödənilməməsi və ya yaxşı reputasiyaya malik səriştəli vasitəçi ilə biznes hüquqlarının alınmaması riski, prinsipcə, minimuma endirilir.

Normal vasitəçi müəssisənin kredit tarixçəsini araşdırır, təhlükəsizlik sahəsindən məlumat toplayır. O, adətən qiymətləndirmə ilə bağlı bütün sənədlərə cavabdehdir, çünki onun qiymətləndirici lisenziyası olmalıdır.

Bəzi hallarda vasitəçi tərəflərlə razılaşaraq, əməliyyat faktına görə maliyyə təminatını öz üzərinə götürə bilər, lakin bu, olduqca nadirdir.

Pul köçürmə proseduru.

1. Əvvəlcə alıcı ilə satıcı arasında niyyət müqaviləsi bağlanır, sonra alıcı qəbz qarşılığında satıcıya təhvil verir və ya onun hesabına avans ödəyir.

2. Bundan sonra biznesin bütün elan edilmiş halları yoxlanılır.

3. Qərar qəbul edildikdə, alıcı satıcının xeyrinə akkreditiv açır.

4. Sonra müəssisənin hüquqi formasından asılı olaraq 100% payın və ya payın alqı-satqısı müqaviləsi bağlanır.

5. Bank satıcını akkreditivin vəsaitinə yalnız imzalanmış və təsdiq edilmiş alqı-satqı müqaviləsi əsasında qəbul edir. vergi ofisi yeni təsis sənədi.

Bəzən alıcı akkreditiv əvəzinə depozit qutusunu icarəyə götürür ki, bu da eyni mexanizm vasitəsilə ödəniş üçün istifadə olunur: alıcı biznesə sahib olmaq hüququnu təsdiq edən sənədləri təhvil verdikdə bank satıcının qutuya girişini açır.

Pul köçürmək asandır.

Alqı-satqı proseduru

Hüquqi nöqteyi-nəzərdən biznesin alqı-satqısının dörd forması var.

1. Birincisi və əsası MMC-də və ya QSC-də təsisçilərin dəyişdirilməsidir - biznes sahibi olan hüquqi şəxsdə olduğu kimi. Bu kifayət qədər sadə bir yoldur.

Onun dezavantajı odur ki, hüquqi şəxs köhnə kredit tarixçəsini yeni sahibinin yanında saxlayır.

Naməlum balansdankənar öhdəliklər yarana bilər.

Əhəmiyyətli bir artı da var: təsisçilərin dəyişdirilməsi bütün paketin alınmasını tələb etmir icazə verir, biznes lisenziyalı olduqda lisenziyalar.

Yalnız təsisçilərin tərkibində dəyişiklikləri vergi idarəsində qeydiyyata almaq lazımdır.

Biznes, olduğu kimi, müsbət və mənfi cəhətləri ilə toxunulmaz olaraq qalır. Sadəcə, təsisçilər və sahiblər fərqli insanlardır.

2. İkinci yol yeni hüquqi şəxsin yaradılması və alınmış bizneslə bağlı aktivlərin ona verilməsidir.

Aktivlər həm satıla, həm də başqa yolla ötürülə bilər.

Əmlakı bir hüquqi şəxsdən digərinə satarkən təbii olaraq vergilər yaranır, lakin bu, minimuma endirilə bilər. Metod da sadədir, eyni zamanda əhəmiyyətli bir çatışmazlığa malikdir.

Yeni hüquqi şəxs tələb olunarsa, bütün icazə və lisenziyalar toplusunu yenidən almalıdır. Və bu çox çətin bir işdir.

Mütəxəssislərin fikrincə, bir neçə il əvvəl gözəllik salonu üçün bütün sənədləri qəbul etmək üç həftə çəkib. Bir il sonra beş həftə çəkdi. İndi üç aya yaxındır. Bu, cəmi iki il əvvəl elan edilmiş inzibati maneələrlə mübarizə kampaniyasının nəticələridir. Üç ay ərzində hazır bir müəssisə boş qalacaq və heç bir iş səbəbi olmadan zərər verəcəkdir. Bürokratik təqiblərə görə.

Vəziyyəti bilən vasitəçi-məsləhətçilər aşağıdakı kimi hərəkət edirlər. Onlar vaxtından əvvəl hüquqi şəxs yaradır və bunun üçün bütün lazımi sənədləri alırlar. Bu, dayanma müddətini minimuma endirir. Ancaq bəzi hallarda bir iş üçün iki icazə alına bilməz, əvvəlcə köhnəni rədd etməli, sonra yenisini gözləməlisiniz.

3. Qanunla təklif olunan üçüncü forma müəssisənin əmlak kompleksi kimi satılmasıdır. Lakin müəssisənin əmlak kompleksi kimi qeydiyyata alındığı hallar azdır.

Əksinə, çox vaxt bir hüquqi şəxsdə “asılır”, məsələn, avtoyuma, iki restoran və yanacaqdoldurma məntəqəsi və yalnız yanacaqdoldurma məntəqəsi satılır.

Bu seçim çərçivəsində biznes alqı-satqısı əməliyyatları olduqca nadirdir. Mütəxəssislər bu metodu optimal hesab etsələr də, o, yuxarıda təsvir edilən gizli balansdankənar öhdəliklərlə və ya bir dəstə yeni icazələrin alınması zərurəti ilə bağlı bütün riskləri praktiki olaraq aradan qaldırır.

Təsvir edilən üç üsul normal fəaliyyət göstərən müəssisələrin satışı üçün uyğundur. 4. Dördüncüsü var - təhlükə altında olanlar üçün. Bu ləğvetmə yolu ilə satışdır. haqqında, əlbəttə ki, dost iflas haqqında. Nisbətən desək, alıcı və satıcı razılaşır, satıcı müəssisənin ləğvi proseduruna başlayır, onun əmlakı təsvir edilir, hərracda satılır, yeni mülkiyyətçi tərəfindən alınır.

Düzdür, başqa bir iddiaçının gəlib qiyməti aşması riski var. Amma ekspertlər deyirlər ki, əgər hər şey düzgün aparılırsa, o zaman biznesin düzgün alıcıya keçidi təmin edilir. Bu mexanizm kiçik, orta və böyük biznes üçün uyğundur.

Niyə vasitəçilər lazımdır

Bu sahədə ən vacib şey məsləhətləşmələr, qiymətləndirmələr, məlumatlandırma, dəstəkdir. Heç bir ağlı başında olan investor öz ixtirasına əsaslanaraq bir iş satın almaz.

Üçün tanışlıq faktoru rus biznesiçox mühüm olaraq qalır. Alıcı və satıcı tez-tez tərəflərlə şəxsən tanış olan üçüncü şəxslərin tövsiyələrinə ehtiyac duyurlar.

Əməliyyatların kifayət qədər böyük bir hissəsi onsuz keçir. Yəni, satıcı və alıcının əvvəlcə bir-birləri haqqında heç nə bilmədiyi zaman normal bazar vəziyyəti adi hala çevrilir.

Vasitəçi onları bir araya gətirir, satışdan əvvəl kömək edir, tez-tez biznes məsləhətçisi kimi çıxış edir və işi təmizləməyə kömək edir.

O, həmçinin müəssisəni qiymətləndirir, hər birinin maraqlarına uyğun olaraq yüksək müqavilə bağlayan tərəflər haqqında sorğular aparır, hüquqi dəstək göstərir və bəzən hətta təhlükəsizlik məsələlərini həll edir.

Vasitəçi məsləhətçinin xidmətləri əməliyyat məbləğinin 2-15%-nə başa gəlir - bütün vasitəçilər onların yanaşmasının sırf fərdi olduğunu vurğulayırlar. Və satıcı onları ödəyir.

Fakt budur ki, satışlar satıcılar tərəfindən formalaşan təkliflər toplusundan həyata keçirilir və buna görə də vasitəçi ödənilməlidir. Bununla belə, heç kim alıcıya vasitəçinin xidmətlərini ödəməyə mane olmur.

Vergilər də əməliyyat xərclərinə daxil edilməlidir. Ağıllı bir vasitəçi, əlbəttə ki, onları minimuma endirməyə kömək edəcəkdir. Özlüyündə biznesin alqı-satqısı faktı vergitutma obyekti deyil.

Əmlak əməliyyat zamanı köçürüldükdə vergilər yaranır. Və ya biznes səhm və ya səhm almaq yolu ilə satılıbsa və alış qiyməti nominal dəyərini keçibsə - bu fərq satıcının gəliri hesab olunur və gəlir vergisi tutulur - 13%, əgər söhbət gedirsə. fərdi.

Aydındır ki, MMC vəziyyətində müəssisənin 100% payı nominal üzrə 10.000 rubl dəyərində qiymətləndirilə bilər. nizamnamə kapitalı lakin biznes 100.000 dollara başa gələ bilər. Yəni, nominal ilə bazar qiyməti arasındakı fərq 99 700 dollar olacaq və satıcının gəliri kimi vergiyə cəlb edilməlidir.

Çox vaxt tərəflər biznesin formal dəyərini aşağı salmaqla hüquqi risklər götürür və ya vergi yükünü bölüşməyə razılaşırlar.

İndi bazarda biznesin satışı ilə bağlı onlarla, hətta yüzlərlə təklif var. Təkcə fabriklər, paroxodlar deyil, həm də ən azı bir qədər işgüzar düşüncəsi olan adi bir insanın idarə edə biləcəyi kiçik müəssisələr də satılır.

Bu bazar öz biznesini şaxələndirmək istəyən mövcud sahibkarlar üçün də maraqlı ola bilər.

Bu yaxınlarda kiçik biznesin (illik dövriyyəsi 1 milyon dollara qədər olan və işçilərin sayı 150 nəfərə qədər olan müəssisələr, bundan sonra MB kimi qısaldılacaq müəssisələr) alqı-satqı əməliyyatları sürətli artım göstərir: MB müəssisələrinin 50%-dən çoxu dəyişir. onların sahibləri mövcud olduqları ilk 3 il ərzində , onların 30%-i bunu hər il edir. Bu baxımdan MB-nin dəyərinin obyektiv qiymətləndirilməsi məsələsi xüsusi aktuallıq kəsb edir. Bu məsələnin nisbi mürəkkəbliyi onunla bağlıdır ki, istənilən qiymətləndirmədə müəyyən dərəcədə subyektivlik var ki, bu da qiymətləndirilən biznesi və ya onun payını daha baha satmaq və ya daha ucuz almaq istəyində ifadə olunur. Bu yazıda biz MB-nin dəyərinin müəyyən edilməsi üsullarını nəzərdən keçirəcəyik ki, bu da həm satarkən onun yüksək qiymətini əsaslandırmaq, həm də MB-ni alarkən onun investisiya potensialını qiymətləndirməyə imkan verir.

MB-nin qiymətləndirilməsi üsulları
İstifadə olunan qiymətləndirmə metodlarının müxtəlifliyi bütün mövcud metodların tam və ətraflı təhlilini vermək üçün çox böyükdür. MB-ni qiymətləndirə bilmək üçün həm ayrıca, həm də bir-biri ilə kombinasiyada istifadə oluna bilən 4 metodu bilmək kifayətdir:

1) Əvəzetmə dəyəri metodu
Bu üsul baxımından müqayisə edilə bilən müəssisənin yaradılması xərclərinin hesablanmasına əsaslanır maliyyə göstəriciləri, bazar mövqeyi, mövcud müştəri bazası, təchizatçılarla qurulan əlaqələr, müəssisə ilə işçi heyəti qiymətləndiriləcək. Başqa sözlə desək, qiymətləndirici, əgər alıcı sıfırdan belə bir biznes yaratsaydı, belə bir biznesin yaradılmasının nəyə başa gələcəyini hesablayır. Sonra, bir qayda olaraq, satıcının tələb etdiyi qiymətin cəlbediciliyini əsaslandırmaq üçün alınan əvəzetmə dəyərindən endirim (endirim) alınır (20-30%). Əvəzetmə metodunun istifadəsi müəssisənin yüksək qiymətləndirilmiş dəyərinə gətirib çıxarır, çünki o, müəssisənin bütün mövcudluğu ərzində biznesin hazırkı sahibinin çəkdiyi demək olar ki, bütün xərcləri qiymətləndirilmiş dəyərə daxil etməyə imkan verir.

2) Kitab dəyəri metodu
Bu üsuldan istifadə etmək ən asandır, çünki şirkəti balans hesabatına görə qiymətləndirməyə imkan verir: bunun üçün şirkətin sahib olduğu aktivlərin dəyərini onların amortizasiyasını nəzərə alaraq hesablamaq və dəyəri çıxmaq kifayətdir. alınan məbləğdən öz öhdəliklərini. Bu üsul tez-tez ləğvetmə adlanır: əslində, bu, real pul üçün blackjack oyunundan nə qədər pul çıxarıla biləcəyini göstərir, əgər onun fəaliyyətini dayandırsanız, aktivləri satsanız və alınan puldan borcları ödəsəniz. Balans dəyəri metodu ən konservativ qiymətləndirmə üsulu hesab olunur, çünki o, alıcının tətbiq etdiyi dəyərin bir çox aspektlərini nəzərə almır. bu üsul pulsuz alır (məsələn, eyni qeyri-maddi aktivlər). Bununla belə, şirkətin aktivlərinin yüksək balans dəyəri varsa, lakin əhəmiyyətli pul axını ilə öyünə bilmirsə, bu üsul satıcı üçün də məna verə bilər.

3) Pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırma metodu (Diskontlaşdırılmış pul axını (DCF)üsul)
Bu üsul müəssisənin maliyyə nəticələrinin, ilk növbədə onun pul vəsaitlərinin hərəkətinin qiymətləndirilməsinə əsaslanır. Çox vaxt pul vəsaitlərinin hərəkəti dedikdə, köhnəlmə məbləği ilə qurulan (artırılan) müəssisənin xalis mənfəəti (faizlər və vergilər ödənildikdən sonra) başa düşülür. Diskontlaşdırma gələcək pulun indiki dəyərini müəyyən etməyə imkan verən maliyyə əməliyyatıdır. Bu fikrə əsaslanır ki, bu gün pul sabah alınan puldan daha dəyərlidir. Məsələn, bir ildən sonra alacağınız 1000 dollar bu gün 1000 dollar deyil, 1000 dollar/(1+7%) = 934 dollardır, çünki bu gün banka illik 7%-lə 943 dollar qoysanız, bir ildən sonra siz 1000$ al. Buna görə gələcək pul vəsaitlərinin ədalətli dəyəri bu gün daha az risklə investisiya edə biləcəyim və eyni nəticəni ala biləcəyim məbləğdən çox olmamalıdır. 7% in bu misal- adətən risksiz investisiyaların gəlirliliyinə bərabər olan diskont dərəcəsi (bizim nümunəmizdə Belarus Respublikası Maliyyə Nazirliyinin istiqrazlarının gəlirliliyi). Müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkəti diskontlaşdırmasından istifadə etmək üçün siz diskont ediləcək dövrü müəyyən etməlisiniz. Bu, layihəyə nə qədər geri qaytarmağınızdan asılıdır. Yəni sərmayəçiyə sərmayəsinin 3 ildən sonra özünü doğruldacağını nümayiş etdirmək istəyirsinizsə, bu dövr üçün pul axınına endirim etməlisiniz. Bu metodun dəyəri biznesin dəyərini risksiz investisiyaların geri qaytarılması və gəlirliliyi kimi dəyişənlərlə əlaqələndirməkdədir.

Eyni zamanda, bu üsulla əldə edilən biznesin dəyərini onun faktiki qiyməti kimi qəbul etməmək lazımdır. Əgər biznesinizin risksiz investisiya ilə investorun 3 il ərzində alacağı qədər dəyərli olduğunu söyləyirsinizsə, o zaman hər hansı ağlabatan investor bu işi həddən artıq qiymətli hesab edəcək, çünki müqayisə edilə bilən gəlirlə o, həmişə daha az risk seçəcək. Buna görə də, endirim maya dəyərinin "tavanını" müəyyənləşdirmək və biznesinizin faktiki dəyərinin onu aşmaması lazım olduğunu başa düşmək üçün bir yol kimi nəzərdən keçirilməlidir. Üstəlik, investisiyanın mənalı olması üçün biznesin daxili gəlir dərəcəsinin risksiz investisiyanın gəlirindən (yəni, gəlir mükafatının olması) daha yüksək olduğunu göstərməlisiniz. İstənilən halda diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti metodu pul vəsaitləri yaradan biznesin qiymətləndirilməsi üçün uyğundur və onun dəyəri biznesin ədalətli dəyərinin investisiya üçün ən məntiqli şəkildə qiymətləndirilməsinə imkan verməsi ilə müəyyən edilir. Biznes alıcılarına şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətinin etibarlılığını və sabitliyini qiymətləndirmək üçün bu metoddan istifadə etməklə birlikdə müəssisənin gəlir və xərclərini təhlil etməyi, həmçinin onu qiymətləndirməyi tövsiyə edirəm. maliyyə sabitliyi(təhlükəsizlik həddi).

Qeyri-maddi aktivlər
Çox vaxt biznesin qeyri-maddi aktivlərinin qiymətləndirilməsi biznesin daha yüksək dəyərini əsaslandırmaq üçün istifadə olunur, xüsusən də balans dəyəri metodundan istifadə edərkən. Bəzi qeyri-maddi aktivlər (bundan sonra - qeyri-maddi aktivlər) balans hesabatında əks etdirilə bilər - əksər hallarda bu, qeyri-maddi aktivlərin baş verməsi hesablara daxil edilməli olan xərclərlə əlaqəli olduqda baş verir. mühasibat uçotu. Bununla belə, mühasibat balansının şirkətin malik olduğu qeyri-maddi aktivlərin siyahısını tam əks etdirdiyini güman etmək səhv olardı. real dəyər. Çox vaxt balans hesabatı açıq-aydın qeyri-maddi aktivlərin yalnız kiçik bir hissəsini və faktiki olandan fərqlənə bilən nominal dəyərini göstərir. Digər ifrat isə biznesin müəyyən funksiyalarını və elementlərini qeyri-maddi aktivlər kimi təsnif etməkdir: işçilər, müştəri bazası, təchizatçılar, biznes prosesləri və ümumilikdə potensial alıcının gözündə ən azı müəyyən dəyərə malik ola biləcək hər şey. Bu yanaşmanı obyektiv adlandırmaq da çətindir, çünki o, eyni müəssisəni iki dəfə satmaq məqsədi daşıyır: birinci dəfə maddi obyekt kimi, ikinci dəfə onu qeyri-maddi aktivlərə bölmək yolu ilə. Satıcı bu şəkildə qeyri-maddi aktivlərdən danışırsa, o, çox güman ki, daha çox real aktivlərlə əlaqələndirə bilmədiyi tələb olunan qiyməti əsaslandırmağa çalışır. Qeyri-maddi aktivlərin uçotuna obyektiv yanaşma müəssisənin maddi bazasının qiymətləndirilməsində öz əksini tapmayan və alqı-satqı əməliyyatı kontekstində müstəqil dəyərə malik olan qeyri-maddi aktivlərin müəyyən edilməsindən ibarətdir. Bu qeyri-maddi aktivlər bunlardır:

1) Xüsusi icazələr (lisenziyalar) və sertifikatlar
IA məlumatlarının dəyəri onların əhəmiyyətli dərəcədə genişlənməsi və ya əksinə olmasıdır zəruri tələb müəssisənin sahələri. Onların dəyəri əvəzetmə prinsipi ilə müəyyən edilir: əgər siz onları özünüz almaq istəsəniz, bu cür icazələrin sizə nə qədər başa gələcəyi barədə hər hansı hüquq firması sizə müraciət edəcək.

2) Əmtəə nişanları, patentlər, müəllif hüquqları, digər əqli mülkiyyət
Bu qeyri-maddi aktivlərin özəlliyi ondan ibarətdir ki, onlar müstəqil aktivdirlər və ondan müəssisənin vergitutma bazasının azaldılması və dividendlərin alınması xərclərinin azaldılması, digər müəssisələrdən lisenziya haqlarının alınması bir yana qalsın.

3) Sığorta polisləri
Qeyri-maddi aktivlər haqqında məlumatların dəyəri əvvəlki sahiblərin pulu ilə ödənilən sığorta polisləri tərəfindən təmin edilən sığorta təminatından ibarətdir. Təbii ki, sığorta sığortası heç də həmişə baş verməyən sığorta hadisələri baş verdikdə ödənilir, lakin sığortanın olması əlbəttə ki, müsbət haldır.

4) Müəssisənin mülkiyyətçilərə olan borcu
Müəssisənin mülkiyyətçilərə borcunun balans baxımından müəssisənin öhdəliyi (onun öhdəliyi) olmasına baxmayaraq, o, müəyyən qeyri-maddi aktivi təşkil edən dəyər daşıyır. Söhbət gələcək dividendləri geri götürmək üçün istifadə etmək üçün yeni sahiblərə borcun yenidən verilməsindən gedir ki, bu da gələcək dividendlərin geri alınması xərclərini borcun məbləğinin 12%-i qədər azaldır.

5) Təchizatçı və podratçılarla eksklüziv iş şəraiti
Bu qeyri-maddi aktivə hər hansı bazar iştirakçısı üçün mövcud olan standart iş şəraitindən fərqli olaraq şirkətin sahib olduğu endirim faizi və ödəniş şərtləri daxildir. Məsələn, avtomobil hissələri mağazasında standart 25% endirim və 5 iş günü ödəniş təxirə salınmasından fərqli olaraq, pərakəndə satış qiymətindən 35% aşağı tədarükçü endirimi və 15 günlük ödəniş təxirə salınması ola bilər. Bu qeyri-maddi aktivin dəyəri bu iş şəraitində ticarətin həcmindən asılı olaraq müəyyən edilir: ayda 5 min dollar dövriyyə ilə bu cür müqavilələr əlavə 500 ABŞ dolları və əlavə 50 ABŞ dolları qazanc gətirə bilər, əgər gəlirlər güzəşt müddətinin bitməsinə qədər yatırılırsa. dövr. Nəticədə, 12 ay ərzində bu cür razılaşmalar 6,6 min dollar əlavə gəlir gətirə bilər ki, bu da az deyil.

6) Nou-hau
Bəzən təklif olunan satınalma şirkəti digər oxşar şirkətlərlə müqayisədə onun daha effektiv olmasına imkan verən biliyə malik ola bilər. Bunlar standartlar, qaydalar, biznes prosesləri, idarəetmə və uçot prinsipləri, marketinq alətləri ola bilər. Əlbəttə ki, belə biliklər hətta sadə yazılı formada da nadir hallarda rəsmiləşdirilir, ona görə də müəssisənin fəaliyyətindəki xaosda onu fərqləndirmək üçün kifayət qədər öyrədilmiş bir göz lazımdır. Bununla belə, təcrid olunmuş və lazımi formada verilmiş bu bilik həm müəssisənin özü, həm də səmərəliliyə təsir göstərə biləcəyi hər hansı digər üçün böyük kommersiya potensialına malikdir.

7) Ofis/pərakəndə satış obyektini icarəyə götürmək hüququ
Tez-tez olur ki, biznesin qiymətli ofisi və ya pərakəndə satış yeri var - müştəri axını və ya qiymət baxımından. kvadrat metr, icarə hüququ kimi qeyri-maddi aktivlərin formalaşmasına gətirib çıxarır ki, onlar ödənişli əsaslarla başqa müəssisəyə verilə bilər.

8) Sayt, qruplar sosial şəbəkələrdə
Qeyri-maddi aktivlər haqqında məlumatlar adətən ya əvəzetmə prinsipi (analoqun hazırlanması nə qədər başa gələcək), ya da ayda əldə edilən hitlərin sayı baxımından qiymətləndirilir. kimi bir statistika bilsək orta yoxlama, biz bu resursların "qazandığı" gəlirin miqdarını hesablaya bilərik. Bununla belə, yadda saxlamaq lazımdır ki, həm sayt, həm də sosial şəbəkələrdəki qruplar təkcə aktiv deyil, həm də öz xərc tərəfi olan öhdəliklərdir. Resursların saxlanması və təşviqi xərclərini obyektiv qiymətləndirmək üçün 1 müraciət üzrə xərcləri hesablamağı tövsiyə edirəm ki, bu da nəticəni orta yoxlama ilə müqayisə etməyə və bu qeyri-maddi aktivin potensialı haqqında nəticə çıxarmağa imkan verəcəkdir.

9) Müştəri bazası
Müştəri bazası adətən №1 qeyri-maddi aktiv kimi yerləşdirilir, lakin bu prioritetləşdirmə ən çox biznesin dəyərini artırmaq üçün qeyri-maddi aktivlərdən istifadə edildikdə baş verir. Obyektiv olaraq, müştəri bazası, nəticədə müəyyən sayda müştəri sorğularını qəbul etmək üçün ona müəyyən marketinq alətlərini (məsələn, SMS göndərmə) tətbiq etməyə imkan verəcək şəkildə tərtib edildikdə, qeyri-maddi aktiv təşkil edir. Bu nöqteyi-nəzərdən qeyri-maddi aktiv kimi müştəri bazası vebsayt və sosial şəbəkələrdəki qruplarla müqayisə edilə bilər.

Gizli öhdəliklər
Əgər biznesin qiymətləndirilməsində qeyri-maddi aktivlərin uçotu ümumi praktikaya çevrilibsə, gizli öhdəliklər biznesin qiymətləndirilməsində nadir hallarda görünür. Söhbət biznesin müəyyən vergi, maliyyə və hüquqi aspektlərindən gedir ki, bu da gətirib çıxara bilər mənfi təsirlər sahibi üçün alqı-satqı əməliyyatının həyata keçirilməsindən sonra yaranan və yeni iş sahiblərinin çiyinlərində ağır yük olan əlavə xərclərdə əks olunur. Bu aspektlərə münasibətdə “gizli öhdəliklər” termininin istifadəsi onunla izah olunur ki, onlar əməliyyat zamanı mövcud olur, lakin maliyyə hesabatlarının standart auditi zamanı nadir hallarda aşkar edilir, çünki onlar fənlərarası bilik tələb edir. Gizli öhdəliklərin bəzi nümunələri:

1) Hüquqi iddialar və iddialar
Satıcı biznesi öyrənərkən mövcud olan hüquqi tələblərdən və iddialardan tam xəbərdar ola bilər və ya olmaya da bilər, halbuki onlar çox vaxt yalnız kreditor borclarını deyil, həm də iddiaçının cərimələrini və hüquqi xərclərini daşıyırlar. xərcləri müəssisənin özü ödəməli olacaq - maraqların təmsil olunması və məhkəmədə müdafiə üçün.

2) Potensial cərimələr
Bəzən fənlərarası biznes auditi daha sıx qarşılıqlı əlaqə ilə əlaqəli müxtəlif hərəkətlərin komissiyasını ortaya qoyur dövlət orqanları adi haldan daha sahibkarlıq fəaliyyəti(6 saylı Fərman əsasında avtomobillərin idxalı, istifadə olunmamış daşınmaz əmlakın istismarı hüququnun əldə edilməsi, qiymətli kağızların buraxılması və satışı, xarici əvəzsiz yardım) müxtəlif pozuntularla və nəticədə cərimə ilə nəticələnə bilər.

3) "Zəhərli həblər"
"Zəhərli həblər" hüquqi təcrübə müqavilənin birtərəfli qaydada ləğvi və ya tərəf üçün arzuolunmaz digər hərəkətlər zamanı müəssisənin kompensasiya ödəmək öhdəliyində ifadə olunan ikinci tərəfin müdafiəsinə yönəlmiş müqavilələrin müddəaları adlanır. Bu gizli öhdəliklərin müəyyən edilməsi və onların zərərsizləşdirilməsi müəssisənin müqavilələrinin hüquqi auditinin aparılmasını tələb edir. “Zəhər həbi”nin xüsusi halı müəssisənin keçmiş sahiblərinin onun hansısa ayrılmaz hissəsinə müəlliflik hüququ ola bilər ki, bu da sonda müəssisənin əqli mülkiyyətdən istifadəyə görə haqq ödəməyə məcbur olacağı vəziyyətə gətirib çıxara bilər. və ya istifadə etməkdən imtina edin.

Bir işin dəyərini necə qiymətləndirmək olar?
İndi biz biznesin qiymətləndirilməsi üsulları haqqında daha geniş anlayışa malikik, biz onun dəyərinin müəyyən edilməsi üçün strategiyanın formalaşdırılmasına keçə bilərik. Xərclərin dəyişdirilməsi metodundan istifadə etməyəcəyik ki, bu da aydın şəkildə şişirdilmiş xərclərə gətirib çıxarır. Əsas olaraq, şirkətin qeyri-maddi aktivlərinin dəyəri ilə əlavə olaraq balans dəyəri metodundan istifadə etmək yaxşıdır. Paralel olaraq, diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti metodundan istifadə edərək biznesin dəyərini müəyyən edəcəyik. Nəticədə, iki ssenarimiz olmalıdır: 1) diskont edilmiş dəyər balans dəyərini + qeyri-maddi aktivlərin dəyərini üstələyir; 2) balans dəyəri + qeyri-maddi aktivlərin dəyəri diskont edilmiş dəyəri üstələyir.

Satınalma qiymətləndirmə xüsusiyyətləri
Biznes alarkən qiymətləndirmənin özəlliyi ondan ibarətdir ki, a) siz biznesin dəyərini (satış qiymətini) bilirsiniz və bunun nə dərəcədə əsaslı olduğunu müəyyən etməlisiniz; b) müəssisənin maliyyə nəticələri və müəyyən maddi və qeyri-maddi aktivlərin dəyəri haqqında satıcı tərəfindən verilən məlumatların düzgünlüyünü yoxlamaq lazımdır. Satış vəziyyətində olduğu kimi, bir iş alarkən, hansı ssenari ilə məşğul olduğumuzu başa düşmək üçün endirim metodundan istifadə edərək təxmin edilən dəyəri hesablamalısınız və nəticədə əldə olunan dəyəri balans dəyəri və qeyri-maddi aktivlərin dəyəri ilə əlaqələndirməlisiniz. Birinci ssenaridə satıcı tərəfindən verilən məlumatın nə dərəcədə etibarlı olduğunu, xalis mənfəət dəyərinin düzgün hesablanıb-hesablanmadığını, pul vəsaitlərinin hərəkətinin nə dərəcədə sabit olduğunu müəyyən etmək vacibdir.

Qiymətləndirilən iş ikinci ssenariyə uyğundursa, balans hesabatında aktivlərin siyahısını onların obyektiv (real) dəyərinə görə, öhdəliklərin siyahısını - əks etdirmənin tamlığına görə (hesablarda tam əks olunub-olunmaması) diqqətlə öyrənmək lazımdır. ) və onların ödəmə tarixləri. Hətta tələb olunan qiymətin aşkar edilmiş dəyərə uyğunluğu belə təklif olunan qiyməti ədalətli hesab etmək üçün əsas deyil, çünki ləğvetmə dəyəri aktivlər əslində mühasibat uçotu məlumatlarına görə malik olduqları dəyərdən aşağı ola bilər. Riski azaltmaq üçün tələb olunan qiymət balans dəyərindən müəyyən endirimi ehtiva etməlidir. Bəzi hallarda, sadalanan qiymət kitab qiymətindən çox olduqda, satıcı biznesin bir qədər qudvilinin olduğunu (yaxud bu biznesin biznes olduğuna görə maddi dəyərindən daha dəyərli olduğunu) deyə bilər.

xoş niyyət nədir?
xoşməramlıdır maliyyə müddəti, bu, biznesin bazar dəyəri ilə onun balans dəyəri arasındakı fərq deməkdir, əslində, alıcının balans dəyərindən artıq olan müəssisənin mülkiyyətinə görə artıq ödəməyə hazır olduğu məbləği əks etdirir. Başqa sözlə, qudvil biznesin balans dəyərini tamamlayan əlavə qeyri-maddi dəyəridir. Bu kontekstdə qudvil mahiyyətcə qudvilin məzmununu təşkil edən qeyri-maddi aktivlərlə əlaqələndirilir. Lakin qudvil bir tərəfdən mühasibat uçotu nöqteyi-nəzərindən manipulyasiyadan başqa bir şey olmadığına görə (unutmayaq ki, onu alarkən müəssisənin balans dəyərinin artıqlığını əsaslandırmaq üçün istifadə olunur) hər halda olmalıdır. qeyri-maddi aktivlərlə əlaqədardır. Qudvil qeyri-maddi aktivlərin dəyərinin 50%-dən çox olarsa, maya dəyəri bu biznes Mən bunu həddindən artıq qiymətli hesab edirəm< 50% — объективную, если гудвилл отсутствует вообще (при наличии НМА не менее 10-20% от базовой стоимости) — привлекательную для приобретения.

Nəticə
Beləliklə, biznesin qiymətləndirilməsi texnologiyası işin məqsədindən asılıdır və təqdim olunan məlumatların etibarlılığını, müəssisənin balans dəyərini, yaranan pul vəsaitlərinin hərəkətini, qeyri-maddi aktivləri və gizli öhdəlikləri nəzərə almalıdır. Mühasibat uçotu, maliyyə uçotu, vergi qanunvericiliyi və hüquqşünaslığın kəsişməsində fənlərarası təhlil təhlilin zəruri tamlığını təmin edə bilər.

Bir işin həqiqətən nə qədər dəyərli olduğunu öyrənmək üçün qiymətləndirmə proseduru tələb olunur. Onun həyata keçirilməsinin əsas şərti təşkilatın real qiymətinin əsaslandırılmasıdır ki, bu da öz mahiyyətində iqtisadi fəaliyyət zamanı əldə edilən nəticələrin əks olunmasına çevrilir.

Bir müəssisənin dəyərini bir anda bir neçə parametrlə qiymətləndirmək lazım olduğundan, cari və gələcək mənfəət, oxşar layihələrin təşkili üçün xərclər, likvidlik, bazardakı rəqiblər, qeyri-maddi və maddi aktivlər, xidmətlərə tələb və təklif balansı aşağı düşür. analitiklərin yaxından diqqəti.

Qiymətləndirmə proseduru vasitəsilə biznes dəyəri

Qiymətləndirmə ehtiyacı şirkət alındıqda, onun inkişaf yolu, satış və ya alış yolu seçildikdə yaranır. Bu yazıda ən çoxunu sadalayırıq təsirli üsullar həm alıcılar, həm də satıcılar haqqında öyrənmək üçün faydalı olan təşkilatın bazar dəyərinin müəyyən edilməsi.

Biznesin qiymətləndirilməsinə üç yanaşma

1. Bahalı. Biznesin qiymətləndirilməsinə bu yanaşma qoyulan bütün investisiyaların ümumiləşdirilməsini nəzərdə tutur. Tətbiq edir.

• xalis aktiv metodu.
• Qalıq dəyər metodu.

1. Qazanclı. Bu, layihənin dəyərinin onun mənfəət əldə etmək qabiliyyətindən asılı olması fikrinə əsaslanır. Onun daxilində istifadə olunan üsullar.

• gəlirin kapitallaşdırılması üsulu. Şirkətin perspektivləri şirkətin il üzrə xalis mənfəətinin kapitallaşma indeksinə vurulması nəzərə alınmaqla qiymətləndirilir. Sonuncu investisiyanın təxmini gəlirini və potensial riskləri göstərir. Sabit mənfəəti olan təşkilatlar 0,1-0,2 kapitallaşma nisbəti ilə satıla bilər; qiymətləndirmək çətin olan layihələr üçün 0,5-ə qədər bir indeks təyin olunur.
• Pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırma üsulu. Şirkətin gələcək gəlirlərinin proqnozlaşdırılmasını və kapitallaşma əmsalı ilə diskontlanmasını təmin edir.

1. Müqayisəli. O, biznesin qiymətləndirilməsinə əsas yanaşmaları yekunlaşdırır. ilə müqayisədə şirkətin perspektivlərinin müəyyən edilməsini nəzərdə tutur oxşar təşkilatlar. Aşağıdakı üsullardan istifadə edə bilərsiniz.

• Rəqiblərin səhmlərinin bazar qiymətlərinə əsaslanan kapital bazarı metodu.
• Oxşar şirkətlərdə nəzarət səhmlərinin alış qiymətlərinin təhlilinə əsaslanan əməliyyat metodu.
• Sənaye statistikasına əsaslanaraq bir təşkilatın qiymətini hesablamağa imkan verən sənaye əmsalları üsulu.

Altı Biznes Qiymətləndirmə Metodları

Aşağıda bir biznes layihəsinin qiymətini müəyyənləşdirməyin 6 üsulunu nəzərdən keçirəcəyik, onların üstünlükləri, tətbiq sahələri, əsasları haqqında danışacağıq. müqayisəli təhlil və çatışmazlıqlar.

Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti üsulu

Optimal: sürətlə inkişaf edən, hazırda inkişafın ilkin mərhələsində olan, az və ya heç bir gəliri olmayan startaplar üçün.

Uyğun deyil: texniki və istehsal şirkətləri üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas:şirkətin biznesinin dəyəri gələcək sərbəst pul vəsaitlərinin hərəkətinin ümumi sayına əsaslanır. Axının dəyəri gözlənilə bilən potensial risklər nəzərə alınmaqla diskont edilir. Uçot dərəcəsi kapitalın orta çəkili dəyəri əsasında təsdiq edilir.

Qüsurlar: hesablamalar nəticəsində yaranan şişirdilmiş qiymət, çox kobud fərziyyələr (sonrakı dövrlərdə firmanın gəliri, uçot dərəcəsi, satışın artım tempi).

Çarpanlar və əmsallar üsulu

Tətbiq olunur: təvazökar aktivləri olan böyük, gəlirli firmalar üçün.

Tətbiq edilmir: kiçik bazar payı olan təşkilatlar üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: eyni maliyyə və əməliyyat strukturlarına malik siyahıya alınmış firmalarla müqayisə. Bu metoddan istifadə edərək satış üçün biznesin dəyərini necə qiymətləndirmək olar? Bunun üçün bir neçə göstəricidən istifadə olunur: orta illik dövriyyə, illik artım, EBITDA, EBIT. Maliyyə investorlarına satılan oxşar təşkilatlarla əməliyyatlar gözə çarpır. Müqayisə mühüm rol oynayır bazar qiyməti firmanın səhmləri və onun səhm üzrə xalis mənfəəti. Audit təşkilatın və bütövlükdə sənayenin inkişaf potensialını üzə çıxarır.

Qüsurlar: analoqun tapılmasının mürəkkəbliyi, əməliyyatların yaxınlığı, məlumatların toplanmasının çətin prosesi.

xalis aktiv metodu

Optimal:əhəmiyyətli əsas aktivləri olan böyük firmalar üçün.

İstifadə olunmur: kiçik və orta sahibkarlıq sektoru üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: firmanın balans hesabatları. Metodun üstünlüklərindən biri mühasibat sənədləri ilə müqayisədə auditin nəticəsinin keyfiyyətcə yoxlanılmasıdır.

Qüsurlar:əqli mülkiyyətin dəyərinin müəyyən edilməsində çətinlik.

Xərc üsulu

Uyğundur: böyük illik dövriyyəsi və əhəmiyyətli aktivləri olan müəssisələrin qiymətləndirilməsi üçün.

İstifadə olunmur: startaplar üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: Metod oxşar layihənin başqa bir iş adamı tərəfindən oxşar xərclərlə müqayisə edilə bilən müddət ərzində başlaya biləcəyi ilkin əsasına əsaslanır. Təhlil suallara cavab verməyə imkan verir:

• layihənin yaradılması və inkişafı nə qədər başa gəldi;
• inkişafa nə qədər pul qoyulmuşdur;
• şirkətin ştatında neçə nəfər var və əmək haqqı fondunun həcmi nə qədərdir;
• binaların icarəyə götürülməsinə, avadanlıqların, lisenziyaların və digər aktivlərin alınmasına nə qədər pul xərclənib.

Təhlilin vəzifəsi bütün xərcləri "dairəyə görə" yekunlaşdırmaq və onları bitmiş işi "pula" qiymətləndirmək imkanı kimi təqdim etməkdir. Bu zaman investorun qoyduğu vəsait əlavə payın qiyməti hesab olunur. Məsələn, qeyd olunan xərclər 2 milyon dollardır. Bu halda 1 milyon dollarlıq investisiya layihənin qiymətini 3 milyon dollara qaldıracaq, investorun payı sərmayəni alan layihənin 1/3 hissəsi olacaq (yəni “puldan sonra”).

Qüsurlar: metodologiya tərifə əsaslanır minimal xərc layihə üçün və satıcı üçün sərfəli deyil, çünki o, ideyalar, faydalı modellər, ixtiralar və s. formada fəaliyyət prosesində yaradılmış qeyri-maddi aktivləri nəzərə almağa imkan vermir.

Aktivlərin ümumi dəyərinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu

Uyğundur: böyük maddi aktivlərin sahibləri üçün: daşınmaz əmlak, quyular, mədənlər, tunellər və sənaye kompleksləri.

Tətbiq edilmir: qeyri-maddi aktivlərlə işləyən və innovasiya sahəsində müəssisələr üçün.

Təhlil üçün əsas: biznesin qiymətləndirilməsi prinsipi şirkətin bütün aktivlərinin cəminə əsaslanır.

Qüsurlar:əsas dəyəri işçilərində olan təşkilatlarda kadr bölmələrinin səlahiyyətlərini, keyfiyyətini və potensialını nəzərə almaq mümkün olmadığı üçün layihəni qiymətləndirməmək üçün böyük bir risk var.

Qeyri-maddi aktivlərin qiymətləndirilməsi üsulu

Optimal: xidmət sənayesi təşkilatları, onlayn bizneslər, tədqiqat mərkəzləri üçün.

Effektiv deyil: istehsal şirkətləri üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: daha yüksək dərəcə ilə maraqlı şəxs kimi satıcı üçün satış zamanı biznesi qiymətləndirmək sərfəlidir - qeyri-maddi aktivlərin uçotu belə bir fürsət verir. Bəzi qeyri-maddi aktivlər (Qİ) balans hesabatında qeyd olunur (bu, bir qayda olaraq, xərc sütununda əks olunan şirkətin hesabından pulun debetləşdirilməsi yolu ilə Mİ-nin formalaşmasına aiddir). Bununla belə, balans hesabatında şirkətin malik olduğu qeyri-maddi aktivlərin bütün siyahısını ehtiva etdiyini düşünmək yanlışdır. Daha tez-tez balans hesabatında yalnız aşkar qeyri-maddi aktivlər və onların nominal dəyəri göstərilir. Əks ekstremal qeyri-maddi aktivlər kimi biznesin funksiyalarını və elementlərini təsnif etmək cəhdidir: işçilər, müştəri bazası, təchizatçılar, yəni alıcının gözündə layihənin dəyərini artıra biləcək hər şey.

Effektivliyə nail olmaq üçün çatışmazlıqlar və yollar: bu metodu obyektiv adlandırmaq çətindir, çünki satıcı iki dəfə alarkən biznesi əvvəlcə maddi obyekt kimi qiymətləndirməyi, sonra isə onu qeyri-maddi aktivlərə bölməyi təklif edir. Əgər hazırkı sahibi bu şəkildə qeyri-maddi aktivlərdən danışırsa, bu o deməkdir ki, o, daha real aktivlərə bağlaya bilmədiyi təyin olunmuş qiyməti əsaslandırmağa çalışır.

Qeyri-maddi aktivləri nəzərə alaraq müəssisənin obyektiv qiymətləndirilməsi müəssisənin maddi bazasında əks olunmayan müstəqil dəyərə malik olan resursların müəyyən edilməsi deməkdir. Bu qrupa 9 növ NMA-nı daxil etmək mümkündür.

1. Lisenziyalar və sertifikatlar. Onların əhəmiyyəti təşkilatın əhatə dairəsini genişləndirmələrindədir. Qiymət əvəzetmə prinsipini müəyyən etməyə imkan verir: bu cür icazələrin nə qədər olduğunu alıcı istənilən hüquq firmasında öyrənə bilər.
2. Əqli mülkiyyət obyektləri. Digər üsullar, məsələn, biznesin dəyərinin dövriyyəyə görə müəyyən edilməsi variantı, əmtəə nişanlarının, patentlərin, müəllif hüquqlarının dəyərini nəzərə almır. Eyni zamanda, bu aktivlər vergitutma bazasını və dividendlərin geri alınması xərclərini azaltmaq, həmçinin bazarın digər oyunçularından lisenziya haqlarını almaq üçün istifadə edilə bilər.
3. Sığorta siyasətləri.Əvvəlki sahiblərin pulu ilə təmin edilən sığorta ödənişləri sayəsində faydalıdır, belə ki, sığortanın olması layihənin əldə edilməsinin lehinə müsbət arqument kimi qiymətləndirilə bilər.
4. Təşkilatın sahiblərinə olan borcu. Borcun təşkilatın öhdəliyi kimi qəbul edilməsinə baxmayaraq, o, faydalıdır, çünki qeyri-maddi aktiv. İndi biz gələcək dividendləri geri götürmək üçün borcun yeni sahibinə yenidən verilməsindən danışırıq. Bu, xərcləri 12% azaltmağa imkan verir.
5. Təchizatçılar və podratçılarla eksklüziv əməkdaşlıq şərtləri. Bir müəssisənin gəlirə görə dəyəri daha yüksək olarsa, təşkilat rəqiblərdən daha çox gəlir əldə edir. Buraya endirim faizi və hər bir bazar iştirakçısı üçün mövcud olan standartdan fərqli məhsulların çatdırılma şərtləri daxildir. Beləliklə, bir ərzaq mağazası pərakəndə satış qiymətindən 35% endirimlə təchizatçı endiriminə və əsas 25% və 5 günlük güzəşt dövründən fərqli olaraq 15 günlük güzəşt dövrünə sahib ola bilər. Bu aktivin qiyməti bu meyarlara uyğun olaraq dövriyyə obyektlərindən asılı olaraq hesablanır: ayda 5000 ABŞ dolları dövriyyə ilə bu cür razılaşmalar 500 ABŞ dolları mənfəət gətirə bilər, əgər gəlirlər güzəşt müddətindən əvvəl depozitə yerləşdirilərsə, başqa 50 dollar gəlir əldə edə bilər. başa çatır. Bir il ərzində belə tənzimləmələr 6600 dollar gəlir gətirəcək.
6. Nou-hau.Əgər satışa çıxarılan şirkətin özünə çevrilən biliyi varsa, biznesi necə düzgün qiymətləndirmək olar rəqabət üstünlüyü? Bu zaman qeyri-maddi aktivlərin uçotu üsulu da tətbiq edilir. Nou-hau kateqoriyasına standartlar, qaydalar, idarəetmə və uçot prinsipləri, marketinq alətləri daxildir. Onlar nadir hallarda sənədləşdirilir, buna görə də yalnız təcrübəli qiymətləndirici onları müəyyən edə bilər. Tədbir əmək sərmayəsinə dəyər - standartlaşdırılmış və təsnifləşdirilmiş, bilik əhəmiyyətli kommersiya potensialına malikdir.
7. Ofis icarə müqaviləsi. Ofisin yaxşı yerdə olması müştəri axını və hər kvadrat metrə görə sərfəlidir. Buradan yeni sahibinə satıla bilən ayrıca qeyri-maddi aktiv formalaşır.
8. Veb resursları. Biznesin dəyərini sayta gələn trafikin təşkilata gətirdiyi mənfəətdən də qiymətləndirmək olar. Şəbəkədəki şəxsi resurs və sosial mediada ictimai resurs əvəzetmə prinsipinə (analoq yaratmaq və tanıtmaq nə qədər başa gəlir) və ya saytın ayda yaratdığı müştəri müraciətlərinin sayına görə qiymətləndirilir. Orta çekin məbləğini bilmək saytın əldə etdiyi gəlirin miqdarını hesablamağa imkan verəcək. Nəzərə alın ki, saytlar və qruplar həm aktiv, həm də xərc tərəfi olan öhdəliklərdir. Resursun təşviqi xərclərini obyektiv hesablamaq, 1 müraciət baxımından xərcləri müəyyən etməyə imkan verəcəkdir - nəticədə xidmətin potensialı haqqında bir nəticə olacaqdır.
9. Müştəri bazası.Əgər ona tətbiq oluna bilərsə, ayrıca qeyri-maddi aktiv təşkil edir marketinq alətləri(E-poçt bir nümunədir).

İnvestisiya cəlb etməyi və ya bir payı / bütün müəssisəni satmağı planlaşdıran bir sahibkar üçün hazır biznesi necə qiymətləndirmək vacibdir, eyni zamanda məqsədi ilə kompromis əldə etmək olan tövsiyələrə əməl etmək arzu edilir. qarşı tərəf.

• Metodların hər birinin öz çatışmazlıqları var. Maksimum obyektivliyə yalnız hesablamaların nəticələrinin qarşılıqlı yoxlanmasını təşkil etməyə imkan verən inteqrasiya olunmuş yanaşma ilə nail olmaq olar.
• Layihəniz üçün ən uyğun qiymətləndirmə üsullarını seçin və fikrinizi müdafiə edin.
• İnvestor/alıcıya təşkilatın lazımi araşdırmasında kömək edin, strategiyanızı əsaslandırmağa hazır olun.
• Eyni müəssisənin qiyməti müxtəlif alıcılar üçün fərqlidir, audit İnternetdən kalkulyatorun hesablamaları ilə bitmir.

Satın alarkən hazır biznesi necə qiymətləndirmək olar: Birinci Brokerdən kömək

First Broker mütəxəssisləri satın alındıqdan sonra hazır biznesin necə qiymətləndirilməsi sualına səriştəli cavablar verəcək və lazım gələrsə, layihənin bazar dəyərinin müəyyən edilməsi üçün məsuliyyət daşıyacaqlar. Xidmət çərçivəsində fəaliyyətlər qısa müddətdə (5 gündən) sərfəli qiymətlərlə (15 min rubldan) təmin edilir. Alınan məlumatların məxfiliyinə müqavilə ilə zəmanət verilir.