ev-Biznes-Korporativ maliyyənin təşkilinin məzmunu və prinsipləri. Xarici və daxili mənbələr

Korporativ maliyyənin təşkilinin məzmunu və prinsipləri. Xarici və daxili mənbələr

Müəssisə və korporasiyaların maliyyəsinin təşkili prinsipləri onların fəaliyyətinin məqsəd və vəzifələri, müəyyən təsis sənədləri ilə sıx bağlıdır.

Maliyyə təşkilatının prinsipləri aşağıdakılardır:
Özünütənzimləmə iqtisadi fəaliyyət.
Özünü təmin etmə və özünü maliyyələşdirmə.
Formalaşma mənbələrinin ayrılması dövriyyə kapitalı pa öz və borc.
Maliyyə ehtiyatlarının mövcudluğu.

Özünütənzimləmə prinsipi müəssisələrə (korporasiyalara) mövcud maddi, əmək və maliyyə resursları əsasında sənaye və elmi-texniki inkişafla bağlı qərarların qəbul edilməsində və həyata keçirilməsində tam müstəqilliyin təmin edilməsindən ibarətdir.

Müəssisə (korporasiya) istehsal olunan məhsula (xidmətlərə) tələbat əsasında öz fəaliyyətini bilavasitə planlaşdırır və inkişaf perspektivlərini müəyyən edir. Əməliyyat və cari planların əsasını məhsulların (xidmətlərin) istehlakçıları və təchizatçıları ilə bağlanmış müqavilələr (müqavilələr) təşkil edir. maddi resurslar. Maliyyə planları istehsal planlarında (biznes planlarında) nəzərdə tutulmuş fəaliyyətlər üçün maliyyə resursları təmin etmək, habelə maraqların təmin edilməsi üçün nəzərdə tutulmuşdur. büdcə sistemi dövlətlər. Dövriyyə vəsaitlərinin doldurulması əsasən öz maliyyə resursları hesabına həyata keçirilir ( xalis gəlir), zərurət yarandıqda isə borc götürülmüş və cəlb edilmiş vəsaitlər hesabına.

Əlavə maliyyə resursları cəlb etmək üçün korporasiyalar səhm qiymətli kağızları (səhmlər və istiqrazlar) buraxır və birjalarda iştirak edirlər.

Özünü təmin etmə prinsipi korporasiyanın inkişafına qoyulan vəsaitin xalis mənfəət və amortizasiya hesabına ödəniləcəyini nəzərdə tutur. Bu fondlar minimum tənzimləmə təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur iqtisadi səmərəlilik müəssisəyə (korporasiyaya) məxsus kapital.

Özünü təmin etməklə müəssisə sadə təkrar istehsalı öz mənbələri hesabına maliyyələşdirir və büdcə sisteminə vergi ödəyir. Bu prinsipin praktikada həyata keçirilməsi bütün müəssisələrin iqtisadi cəhətdən səmərəli işləməsini və itkilərin aradan qaldırılmasını tələb edir.

Özünümaliyyələşdirmədən fərqli olaraq, özünümaliyyələşdirmə təkcə sərfəli işi deyil, həm də kommersiya əsasında maliyyə resurslarının formalaşdırılmasını, təkcə sadə deyil, həm də genişləndirilmiş təkrar istehsalı, habelə büdcə sisteminin gəlirlərini təmin etməyi nəzərdə tutur. Özünümaliyyələşdirmə prinsipi müəssisələrin (korporasiyaların) müqavilə öhdəliklərinə əməl edilməsinə görə məsuliyyətinin, kredit, hesablaşma və vergi intizamının gücləndirilməsini nəzərdə tutur. Təsərrüfat müqavilələrinin şərtlərinin pozulmasına görə cərimələrin ödənilməsi, habelə digər təşkilatlara dəymiş zərərin ödənilməsi müəssisəni (istehlakçıların razılığı olmadan) məhsulun (işlərin, xidmətlərin) tədarükü üzrə öhdəliklərini yerinə yetirməkdən azad etmir.

Özünümaliyyələşdirmə prinsipini həyata keçirmək üçün bir sıra şərtlər yerinə yetirilməlidir:
öz kapitalının təkcə cari deyil, həm də xərcləri ödəmək üçün kifayət qədər miqdarda toplanması investisiya fəaliyyəti;
kapital qoyuluşu üçün rasional istiqamətlərin seçilməsi;
əsas kapitalın daimi yenilənməsi;
əmtəə və maliyyə bazarlarının ehtiyaclarına çevik reaksiya.

Bu şərtləri daha ətraflı nəzərdən keçirək. Birinci şərtin məzmunu cari və investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi üçün vəsaitlərin ayrılmasıdır. Bu vəsaitlər sonrakı bölüşdürülənə qədər təsərrüfat subyektinin hesablaşma hesablarında cəmlənir. Maliyyə menecmenti mövqeyindən nağd pul vəsaitlərinin dövrləşdirilməsini həyata keçirmək vacibdir, yəni qısamüddətli və uzunmüddətli fondlar üçün real dövriyyədə sərf olunan vaxta görə bölüşdürülmür.

İkinci şərt müəssisənin maliyyə vəziyyətinin möhkəmlənməsinə, onun əmtəə və maliyyə bazarlarında rəqabət qabiliyyətinin artmasına səbəb olan kapital qoyuluşunun belə yollarının müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Bu şərtə uyğunluq özünümaliyyələşdirmə səviyyəsinin qiymətləndirilməsi, belə bir qiymətləndirmə üçün meyarların hazırlanması, müəssisənin fəaliyyət növü üzrə kapitalın hərəkətinin təhlili ilə əlaqələndirilir.

Özünümaliyyələşdirmənin üçüncü şərti əsas kapitalın normal yenilənməsi prosesini təmin etməkdir. Əsas vəsaitlərin yenidən qiymətləndirilməsi nəticəsində onların dəyərinin artması müəssisə üçün faydalıdır, çünki heç bir məhsul istehsal etmir. əlavə ödənişlər dividendlər və faizlər şəklində və kapitalın məbləği artır.

Özünümaliyyələşdirmənin dördüncü şərti belələrin həyata keçirilməsini nəzərdə tutur maliyyə siyasəti, bu zaman müəssisə əmtəə və maliyyə bazarlarında kəskin rəqabət şəraitində normal fəaliyyət göstərə bilər. Belə bir siyasət istehsal xərclərini və bölüşdürülməsini azaltmaq və mənfəəti artırmaq məqsədi daşıyır. Yüksək yenlərə əsaslanan özünümaliyyələşdirmə pul kütləsinin artmasına kömək edir və milli iqtisadiyyatda inflyasiya proseslərinin generatoruna çevrilir. Odur ki, təsərrüfat subyektləri özünümaliyyələşdirmə səviyyəsini yüksəltmək üçün bazarın müvafiq mallara (xidmətlərə) olan tələbatına aydın şəkildə cavab verməyə borcludurlar. Bazar ehtiyaclarına cavab vermə mexanizmi istehsalın ixtisaslaşmasını, diversifikasiyasını və təmərküzləşməsini nəzərdə tutur. Bu mexanizmin istiqaməti dövlətin vergi, qiymət və investisiya siyasəti ilə əlaqələndirilməlidir. Özünümaliyyələşdirmə prinsipinin tətbiqi təsərrüfat subyektinin müflisləşməsinin qarşısının alınmasında mühüm amil olmaqla maliyyə idarəçiliyindən səmərəli istifadə etmək imkanı yaradır.

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşma mənbələrinin öz və borc vəsaitlərinə bölünməsi iqtisadiyyatın ayrı-ayrı sahələrində istehsalın texnologiyası və təşkilinin xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir. İstehsalın mövsümi xarakter daşıyan sektorlarda dövriyyə kapitalının formalaşmasının borc mənbələrinin payı artır (ticarət, Qida sənayesi, Kənd təsərrüfatı və s.). İstehsalın qeyri-mövsümi xarakter daşıyan sektorlarında (ağır sənaye, nəqliyyat, rabitə) dövriyyə vəsaitlərinin mənbəyi kimi öz dövriyyə vəsaitləri üstünlük təşkil edir.

Maliyyə ehtiyatlarının formalaşması müəssisələrin (korporasiyaların) bazar şəraitində mümkün dalğalanmalar, tərəfdaşlar qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməməsinə görə məsuliyyətin artması şəraitində sabit fəaliyyətini təmin etmək üçün lazımdır. IN səhmdar cəmiyyətləri maliyyə ehtiyatları qanuni olaraq xalis mənfəətdən formalaşır. Digər təsərrüfat subyektləri üçün onların formalaşması təsis sənədləri ilə tənzimlənir.

Bu prinsiplərin praktikada həyata keçirilməsi maliyyə siyasətinin işlənib hazırlanması və təsərrüfat subyektləri üçün maliyyə idarəetmə sisteminin təşkili zamanı həyata keçirilməlidir. Bu nəzərə alınmalıdır:
fəaliyyət sahəsi (kommersiya və qeyri-kommersiya fəaliyyəti);
fəaliyyət növləri (istiqamətləri) (ixrac, idxal);
sahəvi mənsubiyyət (sənaye, kənd təsərrüfatı, nəqliyyat, tikinti, ticarət və s.);
sahibkarlıq fəaliyyətinin təşkilati-hüquqi formaları.

Bu prinsiplərə praktikada əməl olunması müəssisələrin (korporasiyaların) maliyyə sabitliyini, ödəmə qabiliyyətini, gəlirliliyini və işgüzar fəallığını təmin edir.

Korporasiyaların (təşkilatların) maliyyəsinin təşkili müəyyən prinsiplərə əsaslanır:

1. İqtisadi müstəqillik (özünüidarəetmə);

2. Özünümaliyyələşdirmə;

3. Məsuliyyət;

4. Maddi maraq;

5. Maliyyə ehtiyatlarının təmin edilməsi.

1. İqtisadi müstəqillik prinsipi maliyyə sahəsində müstəqillik olmadan həyata keçirilə bilməz. Mülkiyyət formasından asılı olmayaraq təsərrüfat subyektləri əhatə dairəsini müstəqil müəyyən edirlər iqtisadi fəaliyyət, maliyyələşmə mənbələri, mənfəət əldə etmək məqsədi ilə və kapital yerləşdirərkən vəsaitlərin qoyuluş istiqamətləri. Bazar təşkilatları kapital qoyuluşunun yeni sahələrinin axtarışına, istehlakçı tələbatını ödəyən çevik sənaye sahələrinin yaradılmasına sövq edir.

Əlavə mənfəət əldə etmək üçün təşkilatlar alış şəklində qısa və uzunmüddətli maliyyə investisiyaları edə bilərlər qiymətli kağızlar digər təşkilatların, dövlətin, digər təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətində iştirak.

Bununla belə, müəssisə hələ tam iqtisadi müstəqilliyə malik deyil, çünki dövlət onların fəaliyyətinin müəyyən aspektlərini tənzimləyir, xüsusən də təşkilatların büdcələrlə münasibətlərini qanuni şəkildə müəyyən edir. müxtəlif səviyyələrdə. Bütün mülkiyyət formalı təşkilatlar qanuni olaraq müəyyən edilmiş dərəcələrə uyğun olaraq vergi ödəyirlər, büdcədənkənar fondların formalaşmasında iştirak edirlər.

Amortizasiya siyasətini də dövlət müəyyən edir. Səhmdar cəmiyyətləri üçün maliyyə ehtiyatının formalaşdırılmasının zəruriliyi və ölçüsü qanunla müəyyən edilir.



2. Özünümaliyyələşdirmə prinsipi. Bu prinsipin həyata keçirilməsi təsərrüfat subyektlərinin rəqabət qabiliyyətini təmin edən sahibkarlıq fəaliyyətinin əsas şərtlərindən biridir.

Özünümaliyyələşdirmə dedikdə, məhsulun istehsalına və satışına, iş və xidmətlərə, istehsalın inkişafına öz vəsaitləri və lazım gəldikdə bank və kommersiya kreditləri hesabına investisiya qoyuluşu xərclərinin özünü tam təmin etməsi başa düşülür. IN inkişaf etmiş ölkələr ah özünümaliyyələşdirmə səviyyəsi yüksək olan müəssisələrdə xüsusi çəkisiöz vəsaitləri 70% və ya daha çox olur.

Təşkilatların öz maliyyələşdirməsinin əsas mənbələrinə amortizasiya və mənfəət daxildir.

Ümumi investisiyada öz mənbələrinin payı Rusiya müəssisələri inkişaf etmiş ölkələrin səviyyəsinə uyğundur, lakin vəsaitlərin ümumi həcmi kifayət qədər azdır və ciddi investisiya proqramlarının həyata keçirilməsinə imkan vermir.

Bütün müəssisələr bu prinsipi həyata keçirə bilmir. İstehlakçılara lazım olan məhsul istehsal edən və xidmət göstərən bir sıra sənaye sahələrində olan təşkilatlar obyektiv səbəblərdən öz gəlirliliyini təmin edə bilmirlər. Bunlar ayrı-ayrı şəhər sərnişin nəqliyyatı, mənzil-kommunal təsərrüfatı, kənd təsərrüfatı, müdafiə sənayesi, hasilat sənayesi müəssisələridir. Belə müəssisələr imkan daxilində büdcədən geri qaytarılmalı və geri qaytarılmayan əsaslarla əlavə maliyyələşmə şəklində dövlət dəstəyi alırlar.

3. Məsuliyyət prinsipi maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin aparılması və nəticələrinə görə müəyyən məsuliyyət sisteminin mövcudluğu, kapitalın təhlükəsizliyi deməkdir. maliyyə üsulları bu prinsipin həyata keçirilməsi müxtəlifdir və tənzimlənir Rusiya qanunvericiliyi. Müqavilə öhdəliklərini, hesablaşma intizamını, alınan kreditlərin ödənilmə müddətlərini, vergi qanunlarını pozan təşkilatlar cərimələr, cərimələr, dəbbələr ödəyirlər.

Öhdəliklərini yerinə yetirə bilməyən zərərli müəssisələrə müflisləşmə proseduru tətbiq edilə bilər. Təşkilatın rəhbərləri Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsinə uyğun olaraq vergi qanunvericiliyinin pozulmasına görə inzibati məsuliyyət daşıyırlar.

Təşkilatın ayrı-ayrı işçilərinə nikah, mükafatlardan məhrumetmə, əmək intizamının pozulması hallarında işdən azad edilməsi hallarında cərimə sistemi tətbiq edilir. Bu prinsip hazırda ən tam şəkildə həyata keçirilir. 4. Maddi maraq prinsipi. Bu prinsipin obyektiv zərurətini sahibkarlıq fəaliyyətinin əsas məqsədi - mənfəət əldə etmək təmin edir. Sahibkarlıq fəaliyyətinin nəticələrinə maraq təkcə onun iştirakçıları tərəfindən deyil, bütövlükdə dövlət tərəfindən də özünü göstərir. Fərdi işçilər səviyyəsində bu prinsipin həyata keçirilməsi yüksək əmək haqqı ilə təmin edilə bilər. Təşkilat üçün bu prinsip dövlət tərəfindən təmin edilə bilən optimal vergi siyasətinin həyata keçirilməsi nəticəsində həyata keçirilə bilər maddi resurslar təkcə dövlətin ehtiyaclarını deyil, həm də sahibkarlıq fəaliyyəti üçün stimulları azaltmamaq, iqtisadi cəhətdən əsaslandırılmış amortizasiya siyasəti, iqtisadi şərait istehsalın inkişafı üçün.

Kommersiya təşkilatı özü yeni yaradılmış dəyərin bölüşdürülməsində iqtisadi cəhətdən əsaslandırılmış nisbətlərə riayət etməklə bu prinsipin həyata keçirilməsinə töhfə verə bilər.

Dövlətin maraqlarını təşkilatın gəlirli fəaliyyəti, istehsalın artımı və vergi intizamına riayət etməklə müşahidə etmək olar. Hazırda bu prinsipin həyata keçirilməsi üçün zəif ilkin şərtlər mövcuddur, çünki mövcud vergi sistemi aydın fiskal xarakter daşıyır. Mürəkkəbliyə görə iqtisadi vəziyyətölkədə bir çox təşkilatlar işçilərin əmək haqqının vaxtında ödənilməsi ilə bağlı öhdəliklərini yerinə yetirmirlər və nəhayət, istehsalın azalması dövlətin mənafeyini, büdcəyə vergilərin tam və vaxtında ödənilməsini təmin etməyə imkan vermir.

5. Maliyyə ehtiyatlarının təmin edilməsi prinsipi sahibkarlıq fəaliyyətinin şərtləri ilə diktə olunur, biznesə qoyulan vəsaitlərin geri qaytarılmaması ilə bağlı müəyyən risklərlə bağlıdır. Bazar münasibətləri şəraitində riskin nəticələri sahibkarın üzərinə düşür ki, o, öz təhlükəsi və riski ilə onun hazırladığı proqramı könüllü şəkildə həyata keçirir. Alıcı uğrunda gedən iqtisadi mübarizədə sahibkarlar pullarını vaxtında qaytarmamaq riski ilə məhsullarını satmaq məcburiyyətində qalırlar. Təşkilatların maliyyə sərmayələri də qoyulmuş vəsaitlərin və ya gözləniləndən aşağı gəlirin qaytarılmaması riski ilə əlaqələndirilir. Bundan əlavə, inkişafda birbaşa iqtisadi yanlış hesablamalar ola bilər istehsal proqramı. Bu prinsipin həyata keçirilməsi maliyyə ehtiyatlarının və gücləndirə bilən digər oxşar fondların formalaşdırılmasıdır maliyyə vəziyyəti kritik vaxtlarda təşkilatlar.

Maliyyə ehtiyatı formalaşdırıla bilər kommersiya təşkilatları hamısı təşkilati və hüquqi vergilərdən və büdcəyə digər icbari ödənişlərdən sonra xalis mənfəətdən mülkiyyət formaları (ehtiyat kapital).

Səhmdar cəmiyyətləri qanunla müəyyən edilmiş qaydada maliyyə ehtiyatı yaratmağa borcludurlar. Bundan əlavə, bütün təşkilati təşkilatlar - hüquqi formalarıəmlak şübhəli borclar, qiymətli kağızlara investisiyaların amortizasiyası və digər ehtiyatlar üçün ehtiyat təşkil edə bilər.

Təcrübədə aşağı olduğuna görə maliyyə imkanları bütün müəssisələr maliyyə sabitliyi üçün zəruri olan maliyyə ehtiyatlarını formalaşdırmır. Eyni zamanda, maliyyə ehtiyatına ayrılan vəsaitlərin likvid formada saxlanması məqsədəuyğundur ki, onlar gəlir gətirsin və lazım gəldikdə asanlıqla pul kapitalına çevrilsin.

3. Korporasiyaların (təşkilatların) maliyyə resursları. Onların formalaşması və istifadəsi xüsusiyyətləri.

Təşkilatın maliyyə resursları təşkilatın maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirmək, cari xərcləri və istehsalın genişləndirilməsi ilə bağlı xərcləri maliyyələşdirmək üçün nəzərdə tutulmuş öz pul gəlirlərinin və xarici daxilolmaların məcmusudur.

Maliyyə resursları mənşəyinə görə öz və özlərinə bölünür

Təşkilatın öz maliyyə resursları daxili və xarici mənbələrdən formalaşır.

Öz maliyyə resurslarının əsas daxili mənbələri nizamnamə kapitalı, mənfəət, amortizasiya, əlavə kapitaldır.

İlkin formalaşma maliyyə resursları təşkilatın yaradılması zamanı, nizamnamə kapitalı (nizamnamə kapitalı, nizamnamə fondu). İdarəetmənin təşkilati-hüquqi formalarından asılı olaraq onun mənbəyi: nizamnamə kapitalı, iştirakçıların töhfələri, kooperativ üzvlərinin pay töhfələri, sahəvi maliyyə resursları (sahə strukturları saxlanılarkən), uzunmüddətli kredit və büdcə vəsaitləridir.

Dəyər nizamnamə kapitalı istehsal prosesinə qoyulan həmin vəsaitlərin - sabit və dövriyyədə olan - məbləğini göstərir.

Daxili mənbələrin tərkibində əsas yer təşkilatın sərəncamında qalan, idarəetmə orqanlarının qərarı ilə bölüşdürülən mənfəətə aiddir.

Əhəmiyyətli rol daxili mənbələrin tərkibində əsas vəsaitlərin və amortizasiyanın dəyərinin pul ifadəsi olan amortizasiya ayırmaları da oynayır. qeyri-maddi aktivlər həm sadə, həm də genişləndirilmiş təkrar istehsal üçün daxili maliyyə mənbəyidir.

Əlavə kapital həm də öz vəsaitlərinin mənbəyi kimi çıxış edir.

Öz maliyyə resurslarının formalaşmasının xarici mənbələrinin bir hissəsi kimi, əsas rolu qiymətli kağızların əlavə emissiyası təşkil edir ki, bunun vasitəsilə şirkətin nizamnamə kapitalı artır, habelə MMC-lərin və ortaqlıqların nizamnamə (ehtiyat) kapitalına əlavə töhfələr.

Bəzi təşkilatlar üçün öz maliyyə resurslarının formalaşmasının əlavə mənbəyi onlara pulsuz olaraq göstərilən maliyyə yardımıdır. Xüsusilə bunlar ola bilər büdcə ayırmaları dönməz əsasda, bir qayda olaraq, maliyyələşdirmə üçün ayrılırlar hökumət sifarişləri, fərdi sosial əhəmiyyətli investisiya proqramları və ya kimi dövlət dəstəyi istehsalı ölkə əhəmiyyətli olan təşkilatlar. Maliyyə yardımı təşkilatın daxil olduğu konsernlər, assosiasiyalar, ana şirkətlərdən alına bilər.

Digər xarici mənbələrə təşkilatlara əvəzsiz verilmiş, onların balansına daxil edilmiş maddi və qeyri-maddi aktivlər, baş vermiş risklərə görə sığorta ödənişləri, səhm (kapital) əsasında formalaşan maliyyə vəsaitləri, digər emitentlərin qiymətli kağızları üzrə dividendlər və faizlər daxildir. .

Bazar iqtisadiyyatı şəraitində təşkilatın istehsal-təsərrüfat fəaliyyəti onlardan istifadə etmədən mümkün deyil borc pul, bunlara daxildir:

bank kreditləri;

Digər müəssisə və təşkilatlardan borc vəsaitləri;

Təşkilatın istiqrazlarının buraxılmasından və satışından əldə edilən vəsait;

· qaytarılmalı əsaslarla büdcə ayırmaları;

iştirakçılara gəlirin ödənilməsi üzrə borclar;

kreditor borcları və s.

Maliyyə resursları təşkilat tərəfindən istehsal və investisiya fəaliyyəti prosesində istifadə olunur. Onlar daimi hərəkətdədir və yalnız bank hesabında və təşkilatın kassasında nağd pul qalıqları şəklində nağd şəkildə qalırlar.

Təşkilat maliyyə sabitliyinin və bazar iqtisadiyyatında sabit yer tutmasının qayğısına qalaraq, maliyyə resurslarını fəaliyyət növü və vaxtında bölür.

Maliyyə resurslarından istifadənin əsas istiqamətləri:

· maliyyə öhdəliklərinin yerinə yetirilməsi ilə əlaqədar maliyyə-bank sistemi orqanlarına ödənişlər. Bunlara daxildir vergi ödənişləri büdcəyə, kreditdən istifadəyə görə banklara faizlərin ödənilməsi, əvvəllər götürülmüş kreditlərin qaytarılması, sığorta ödənişləri.

· istehsalın genişləndirilməsi və onun texniki təkmilləşdirilməsi, yeni qabaqcıl texnologiyalara keçid, “nou-hau”dan istifadə ilə bağlı əsaslı məsrəflərə (yenidən investisiyaya) öz vəsaitlərini yatırmaq;

· maliyyə resurslarının bazarda alınmış qiymətli kağızlara: başqa şirkətlərin səhm və istiqrazlarına, dövlət kreditlərinə investisiya edilməsi;

maliyyə vəsaitlərindən xeyriyyə məqsədləri üçün istifadə, sponsorluq;

· həvəsləndirici sosial tədbirlərin həyata keçirilməsi ilə bağlı xərclərin ödənilməsi üçün maliyyə resurslarından istifadə edilməsi.

4. Korporasiyanın (təşkilatın) maliyyə mexanizmi.

Müəssisənin maliyyə idarə edilməsi maliyyə mexanizminin köməyi ilə həyata keçirilir.

Müəssisənin maliyyə mexanizmi maliyyə metodlarından istifadə etməklə maliyyə alətləri vasitəsilə müəssisənin maliyyəsini idarə etmək sistemidir.

Maliyyə idarəetmə sisteminə aşağıdakılar daxildir: maliyyə metodları, maliyyə alətləri, hüquqi və tənzimləyici dəstək, maliyyə idarəçiliyinə informasiya və metodiki dəstək.

Maliyyə metodları maliyyə idarəetmə üsullarıdır, bunlara aşağıdakılar daxildir: maliyyə uçotu, təhlil, planlaşdırma və proqnozlaşdırma, maliyyə nəzarəti, maliyyə tənzimlənməsi, hesablaşma sistemi, kreditləşdirmə, vergitutma, maliyyə stimulları və məsuliyyət, sığorta, ipoteka əməliyyatları, transfer əməliyyatları, trast əməliyyatları, lizinq, icarə, faktorinq və s.

Bu metodların tərkib elementi maliyyə idarəetməsinin xüsusi üsullarıdır: kreditlər və kreditlər, maraq dərəcəsi, dividendlər, məzənnə kotirovkaları və s.

Ən ümumi formada maliyyə aləti dedikdə, bir firmanın maliyyə aktivlərində və digərinin maliyyə öhdəliklərində eyni vaxtda artım baş verən istənilən müqavilə başa düşülür.

Maliyyə aktivlərinə aşağıdakılar daxildir:

· nağd pul;

başqa firmadan nağd pul və ya hər hansı digər növ maliyyə aktivini almaq üçün müqavilə hüququ;

· əlverişli şərtlərlə maliyyə alətlərini başqa firma ilə mübadilə etmək üçün müqavilə hüququ;

digər şirkətlərin səhmləri;

Maliyyə öhdəliklərinə aşağıdakılar daxildir:

başqa firmaya nağd pul ödəmək və ya hər hansı digər növ maliyyə aktivini təqdim etmək üzrə müqavilə öhdəliyi;

· maliyyə alətlərinin potensial olaraq əlverişsiz şərtlərlə başqa firma ilə mübadiləsi üzrə müqavilə öhdəliyi (məsələn, debitor borclarının məcburi satışı).

Beləliklə, maliyyə alətləri pul dəyərinə malik olan (və ya pul vəsaitlərinin hərəkətini təsdiqləyən) sənədlərdir, onların köməyi ilə maliyyə bazarında əməliyyatlar aparılır. Maliyyə alətləri ilkin və ikinci dərəcəli (törəmə) bölünür. Əsas olanlara aşağıdakılar daxildir: pul vəsaitləri, qiymətli kağızlar, cari əməliyyatlar üzrə kreditor və debitor borcları və s.

Fəal bazar mühitinin formalaşması törəmələrin sahibkarlıq fəaliyyətində formalaşmasını, formalaşmasını və istifadəsini müəyyən edir. maliyyə alətləri, yəni. istifadə olunan əsas alətlərin törəmələri bankçılıq, sənaye və kommersiya firmalarının maliyyə şöbələrində. İlk növbədə bunlar fyuçers müqavilələri, faiz nisbəti svopları, valyuta svopları, maliyyə opsionları, forvard müqavilələridir.

Hüquqi dəstək maliyyə menecmenti sahibkarlıq fəaliyyətini tənzimləyən mövcud qanunvericilikdir. Bazar iqtisadiyyatının formalaşması şəraitində sahibkar firmaların maliyyə fəaliyyətinin mürəkkəbliyi onun dövlət tənzimlənməsi aşağıdakı sahələrdə həyata keçirilir:

tənzimləmə maliyyə aspektləri biznes təşkilatlarının yaradılması;

vergi tənzimlənməsi;

əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin köhnəlməsi qaydasının tənzimlənməsi;

firma və təşkilatlar arasında pul dövriyyəsinin və ödəniş formalarının tənzimlənməsi;

firmalar tərəfindən həyata keçirilən valyuta əməliyyatlarının tənzimlənməsi;

firmaların investisiya fəaliyyətinin tənzimlənməsi;

kredit əməliyyatlarının tənzimlənməsi;

firmaların iflas prosedurlarının tənzimlənməsi.

Şirkətin maliyyə fəaliyyətini tənzimləyən qanunvericiliyə aşağıdakılar daxildir: qanunlar, prezidentin fərmanları, hökumətin fərmanları, nazirlik və idarələrin əmr və sərəncamları, təlimatlar, təlimatlar və s.Müasir daxili maliyyə hüququ mindən çox qanunvericilik və digər normativ aktlara malikdir. Keçid dövrünün xüsusiyyətlərinə görə, bu aktlar tez-tez düzəlişlərə məruz qalır, lakin ümumilikdə onlar biznes firmalarının maliyyə fəaliyyətinin müxtəlif aspektlərinin dövlət tərəfindən tənzimlənməsi üçün əsas təşkil edirlər.

İnformasiya dəstəyiŞirkətin maliyyə fəaliyyəti, şirkətin maliyyə fəaliyyətinin bütün aspektləri üzrə səmərəli idarəetmə qərarlarının həyata keçirilməsi üçün zəruri olan müvafiq məlumat göstəricilərinin məqsədyönlü davamlı seçilməsi prosesidir.

Konkret üçün informativ göstəricilər sisteminin formalaşdırılması sahibkarlıq təşkilatı onun təşkilati-hüquqi forması, sahə xüsusiyyətləri, həcmi, təsərrüfat fəaliyyətinin şaxələndirilmə dərəcəsi və digər şərtlərlə bağlıdır. Buna görə də daxil olan göstəricilərin cəmi məlumat bazası maliyyə mexanizmi, informasiya mənbələrinin növləri üzrə qruplaşdırılır və hər bir qrup üçün bağlı olaraq aydınlaşdırma tələb edir praktik fəaliyyətlər konkret firma.

Birinci qrup ölkənin ümumi iqtisadi inkişafını xarakterizə edən göstəricilər. Bu göstəricilər mümkün dəyişiklikləri proqnozlaşdırmaq məqsədi daşıyır xarici mühit edərkən şirkətin fəaliyyəti strateji qərarlar maliyyə fəaliyyəti sahəsində. Birinci qrupun göstəricilər sisteminin formalaşdırılması dövlət statistikasının dərc edilmiş məlumatlarına əsaslanır. Bu qrupa aşağıdakı göstəricilər daxildir:

· ümumi daxili məhsulun və milli gəlirin artım tempi;

Büdcə kəsirinin həcmi

nəzərdən keçirilən dövrdə buraxılmış pulun həcmi;

əhalinin pul gəlirləri;

· əhalinin banklardakı əmanətləri;

inflyasiya indeksi;

Mərkəzi Bankın uçot dərəcəsi.

İkinci qrupa əsas məlumat daxildir şirkətin sənaye mənsubiyyətini xarakterizə edən göstəricilər, kimi:

firmanın öz kapitalı da daxil olmaqla istifadə edilmiş kapitalın ümumi məbləği;

Dövriyyə aktivləri də daxil olmaqla firmanın aktivlərinin ümumi məbləği;

şirkətin əsas fəaliyyətindən əldə edilən mənfəətin məbləği;

İstehsal olunan (satılan) məhsulların həcmi;

əsas fəaliyyət növü üzrə mənfəətin vergitutma dərəcəsi;

Sənaye məhsulları üzrə qiymət indeksi və s.

Bu göstəricilər şirkətin əməliyyat maliyyə fəaliyyəti ilə bağlı idarəetmə qərarlarının qəbulu üçün zəruridir. Onların formalaşma mənbəyi mətbuatda hesabat materiallarının dərci, müvafiq reytinqlər, informasiya xidmətləri bazarında təqdim olunan ödənişli biznes məlumatlarıdır.

Üçüncü qrupdur maliyyə bazarının vəziyyətini xarakterizə edən göstəricilər. Bu qrupun informasiya göstəriciləri sistemi uzunmüddətli maliyyə investisiyaları portfelinin formalaşdırılması, qısamüddətli maliyyə qoyuluşlarının həyata keçirilməsi və digər əməliyyatlar sahəsində idarəetmə qərarlarının qəbul edilməsinə xidmət edir. Bu qrupa aşağıdakı göstəricilər daxildir:

· birja fond bazarında dövriyyədə olan əsas kotirovkalı fond alətlərinin növləri;

· fond alətlərinin əsas növləri üzrə kotirovka edilmiş təklif və təklif qiymətləri;

· Fond alətlərinin əsas növləri üzrə əməliyyatların həcmi və qiymətləri;

· fond bazarında qiymət dinamikasının konsolidə edilmiş indeksi;

ayrı-ayrı bankların kredit dərəcəsi;

ayrı-ayrı bankların depozit dərəcəsi;

ayrı-ayrı valyutaların rəsmi məzənnələri;

· banklar tərəfindən müəyyən edilmiş ayrı-ayrı valyutaların alış və satış məzənnələri.

Bu qrup üzrə göstəricilər sisteminin formalaşdırılması dövri nəşrlərin, fond və valyuta birjalarının nəşrlərinə, habelə müvafiq elektron məlumat mənbələrinə əsaslanır.

Sonuncu, dördüncü qrupdur idarəetmə və maliyyə uçotuna uyğun olaraq şirkətin daxili məlumat mənbələrindən formalaşan göstəricilər. Bu qrupun göstəricilər sistemi şirkətin maliyyə fəaliyyətinin informasiya təminatının əsasını təşkil edir və aşağıdakıları əhatə edir:

· bütövlükdə şirkətin maliyyə vəziyyətini və maliyyə fəaliyyətinin nəticələrini xarakterizə edən göstəricilər;

· cəmiyyətin ayrı-ayrı struktur bölmələrinin maliyyə vəziyyətini və maliyyə fəaliyyətinin nəticələrini xarakterizə edən göstəricilər;

şirkətin maliyyə fəaliyyəti ilə bağlı normativ və planlı göstəricilər.

Bu göstəricilər sistemi əsasında şirkətin maliyyə fəaliyyətinin bütün aspektləri üzrə təhlil, proqnozlaşdırma, planlaşdırma və operativ idarəetmə qərarlarının qəbulu həyata keçirilir.

Maliyyə mexanizminin nəzarət altsisteminin informasiya təminatı böyük əhəmiyyət kəsb edir, çünki maliyyə sahəsində idarəetmə qərarları qəbul edilərkən, xərclənən maliyyə resurslarının miqdarı, mənfəət səviyyəsi, sahibkarlıq firmasının bazar dəyəri, sahibkarlıq fəaliyyətinin həyata keçirilməsinin düzgünlüyü nəzərə alınır. seçim əsasən istifadə olunan məlumatın keyfiyyətindən asılıdır. investisiya layihələri və maliyyə investisiya alətləri və digər göstəricilər. Bir firma nə qədər çox kapital istifadə edərsə, bir o qədər çox olur keyfiyyət daha önəmlidirşirkətin səmərəliliyinin artırılmasına yönəlmiş maliyyə qərarlarının qəbulu üçün zəruri məlumatlar.

Korporativ maliyyənin təşkili fasiləsiz istehsal, təsərrüfat, kommersiya və mümkün investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsi üçün zəruri olan məbləğdə maliyyə resurslarının kifayət qədər olmasını təmin etmək məqsədi daşıyır.

Təşəkkül mərhələsində maliyyə resurslarının ilkin formalaşması, bir qayda olaraq, korporasiya sahiblərinin vəsaiti hesabına nizamnamə kapitalının formalaşdırılması yolu ilə baş verir. Nizamnamə kapitalının ümumi məbləğinin formalaşması üçün mənbələr kimi aşağıdakılar cəlb edilə bilər: öz vəsaitləri sahibkar, nizamnamə kapitalı, üçüncü şəxslərin səhmləri, uzunmüddətli bank krediti, digər mümkün iştirakçıların vəsaitləri. Gələcəkdə maliyyə resurslarının kafiliyi və maliyyə vəziyyətinin sabitliyi asılılıq sisteminin qurulması üçün ciddi tələblər olan korporativ maliyyənin təşkilinin əsas prinsiplərinə riayət etməklə təmin edilir. maliyyə göstəriciləri, proporsiyalar və əmsallar, təminatlar və öhdəliklər, əldə edilmiş nəticələrə görə stimul və məsuliyyət.

(Slayd 11) Korporativ maliyyənin təşkilinin mühüm prinsipidir maliyyə müstəqilliyi. Bu o deməkdir ki, korporasiya nəinki müstəqil olaraq müvafiq bazar seqmentində öz fokusunu müəyyənləşdirir, həm də idarəetmənin maliyyə nəticələrinə, onun istehsalına, kommersiya və sosial inkişafına görə tam məsuliyyət daşıyır. Korporasiya qəbul edir müstəqil həllər, investisiya siyasətini həyata keçirərək, fond bazarının tamhüquqlu iştirakçısı kimi çıxış edir. Maliyyə müstəqilliyini qeyri-məhdud adlandırmaq olmaz, çünki dövlət təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinə müəyyən qanunvericilik məhdudiyyətləri qoymaq, müəyyən fəaliyyət növləri üçün tənzimləmələr tətbiq etmək və s. Məsələn, müxtəlif səviyyəli büdcələrlə, büdcədənkənar fondlarla dövlətin vergi siyasəti baxımından münasibətlər qanunla tənzimlənir.

(Slayd 11) Maliyyə müstəqilliyi korporativ maliyyənin təşkilinin aşağıdakı prinsipini - prinsipi zəruri edir özünümaliyyələşdirmə. Bu, təsərrüfat və investisiya fəaliyyətinin istehsal və satışla bağlı bütün xərclərin, büdcəyə ödənişlərin və mənfəətdən və əsas xərclərdən məcburi ayırmaların, genişləndirilmiş təkrar istehsal xərclərinin isə mənfəət və digər öz mənbələri hesabına ödənilməsi tələbi deməkdir. Bu prinsip mütəşəkkil sahibkarlıq fəaliyyətinin, bazarda iqtisadi sağ qalmasının əsas şərtlərindən biridir. Təşkilatın (korporasiyanın) əsas öz mənbələri bölüşdürülməmiş mənfəət və amortizasiyadır. Eyni zamanda qeyd etmək lazımdır ki, iri investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi adətən öz vəsaitləri ilə məhdudlaşa bilməz, lakin bu halda layihənin effektivliyi mümkün borcların sonradan ödənilməsini nəzərdə tutur.


Əsas və investisiya fəaliyyətlərinin mövcudluğu maliyyədən onların hər biri üçün resursların dövriyyəsinə xidmət edən fondlar arasında məcburi fərq qoymağı tələb edir - əsas fəaliyyətlərə ayrılmış vəsaitlər əsaslı tikinti ehtiyacları üçün istifadə edilə bilməz və əksinə. Bu, ilk növbədə dövriyyə kapitalına aiddir, çünki əsas fəaliyyətdən vəsaitlərin yayındırılması onun hər bir mərhələsində dövrün pozulması ilə doludur. Digər tərəfdən, cari dövriyyə aktivlərinə investisiya üçün nəzərdə tutulan vəsaitlərin yönləndirilməsi təkcə bu sahədə planlaşdırılan hədəflərin pozulmasına gətirib çıxarmayacaq. əsaslı tikinti, lakin bu, həm də dövriyyənin ləngiməsi, artıq ehtiyatların meydana çıxması, maddi ehtiyatlardan istifadənin səmərəliliyinə nəzarətin azalması mənasını verə bilər.

(Slayd 11) Korporativ maliyyənin təşkili prinsipi belədir dövriyyə vəsaitlərinin təhlükəsizliyinin təmin edilməsi zərurəti . Yalnız bu halda onların dövriyyəsinin davamlılığı və deməli, dövriyyə aktivlərinin fasiləsiz dövriyyəsi təmin edilir. Bu şərtə əməl edilməməsi maliyyə sabitliyinin itirilməsi, ödəmə qabiliyyətinin pisləşməsi, pozuntu deməkdir. əməliyyat dövrü təşkilatın maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətində digər mənfi nəticələrə səbəb olur.

(Slayd 11) Təsərrüfat fəaliyyətinin nəticələrinə görə müəyyən məsuliyyət sisteminə olan tələb prinsipdən irəli gəlir məsuliyyət . Bu prinsip həm korporasiya daxilində, həm də onun xaricində tətbiq olunur. Müqavilə öhdəlikləri, ödəniş və hesablaşma intizamı pozulduqda, bank kreditləri vaxtında ödənilmədikdə, vergi qanunvericiliyində təsərrüfat subyekti cərimələri, penyaları, dəbbə pullarını ödəməyə borcludur. Son çarə olaraq belə bir təşkilata iflas proseduru tətbiq oluna bilər. Məsuliyyət prinsipi təşkilatın işçiləri tərəfindən lazımınca yerinə yetirilmədiyi təqdirdə onlara xüsusi tələblər qoyur. rəsmi vəzifələr. Bu halda danışırıq bonus ödənişlərinin azaldılması və ya ləğv edilməsi, cərimələrin yığılması, nağd hesablaşmalar haqqında

(Slayd 11)Çünki sahibkarlıq fəaliyyəti həmişə risklərlə əlaqələndirilir, onları minimuma endirmək üçün xüsusi pul fondlarının və ehtiyatlarının yaradılması zəruri olur. Pul investisiyalarının qaytarılmaması riski təkcə öz dövriyyə kapitalının itirilməsi, aktivlərin dövriyyəsinin yavaşlaması ilə deyil, həm də pozuntu ilə təhdid edir. istehsalat prosesi və hətta təşkilatın tam iflası. Bir qayda olaraq, maliyyə ehtiyatları təsərrüfat subyektinin sərəncamında qalan mənfəətdən formalaşır. Maliyyə ehtiyatlarının formalaşdırılması, effektiv idarəetmə onlar və onların rasional istifadəsi maliyyə fəaliyyətinin ən mühüm aspektlərindən birini təşkil edir və maliyyənin təşkili prinsipi kimi önə çıxır.

(Slayd 11) Korporativ maliyyənin səmərəli təşkili və istifadəsi yalnız səmərəliliyin düzgün formalaşdırılması ilə mümkündür maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinə nəzarət . Bu, maliyyənin nəzarət funksiyasını həyata keçirir. Korporasiyada bu cür nəzarət ilk növbədə maliyyə idarəçiliyinə cavabdeh olan struktur bölməyə (maliyyə şöbəsi, Maliyyə menecmenti, maliyyə idarəçiliyi, mühasibat uçotu, xəzinədarlıq və s.). Pul vəsaitlərinin formalaşdırılmasının vaxtında və tam yerinə yetirilməsinə, daxilolmaların daxil olmasına, maliyyə vəsaitlərinin planlı və məqsədyönlü istifadəsinə, planda qəbul edilmiş standartlara və maliyyə göstəricilərinə riayət olunmasına nəzarət həyata keçirilir. Bundan əlavə, maliyyə resurslarının istifadəsinə nəzarət də tərəfindən həyata keçirilə bilər xarici təşkilatlar: üstün quruluş, vergi orqanları, kredit təşkilatı və s. Məcburi nəzarət xərcləri azaltmaq və maliyyə nəticələrini artırmaq üçün mövcud ehtiyatların açılmasını təmin edir.

Korporativ maliyyənin rasional təşkili nəinki sabit maliyyə vəziyyətini təmin edir, həm də kontragentlər arasında əmtəə və pul vəsaitlərinin hərəkətini optimallaşdırmağa, istehsalın düzgün aparılması üçün zəruri olan dövriyyə kapitalının kifayət qədər səviyyəsini saxlamağa kömək edir. kommersiya fəaliyyəti. Maliyyənin elmi əsaslarla təşkili maliyyə vəziyyətinin gündəlik monitorinqi, korporasiyanın qarşıya qoyulmuş strateji məqsədləri və onlara nail olmaq yollarının müəyyən edilməsi əsasında səmərəli maliyyə idarəetmə mexanizminin işlənib hazırlanması üçün əsasdır.

Müəssisə və korporasiyaların maliyyəsinin təşkili prinsipləri onların fəaliyyətlərinin məqsəd və vəzifələri ilə sıx bağlıdır,
Korporativ maliyyənin təşkili prinsiplərinə aşağıdakılar daxildir:
1) iqtisadi fəaliyyətin özünütənzimləməsi;
2) özünütəminat və özünümaliyyələşdirmə:
KORPORATİV MALİYYƏ
3) dövriyyə kapitalının formalaşma mənbələrinin öz və borc vəsaitlərinə bölünməsi:
4) maliyyə ehtiyatlarının mövcudluğu.
Özünütənzimləmə prinsipi müəssisələrə (korporasiyalara) mövcud maddi, əmək və maliyyə resursları əsasında sənaye və elmi-texniki inkişafla bağlı qərarların qəbul edilməsində və həyata keçirilməsində tam müstəqilliyin təmin edilməsindən ibarətdir.
Müəssisə (korporasiya) istehsal olunan məhsula (xidmətlərə) tələbat əsasında öz fəaliyyətini bilavasitə planlaşdırır və inkişaf perspektivlərini müəyyən edir. Əməliyyat və cari planların əsasını müqavilələr (müqavilələr) təşkil edir. məhsulların (xidmətlərin) istehlakçıları və maddi ehtiyatların təchizatçıları ilə bağlanır. Maliyyə planları istehsal planlarında (biznes planlarında) nəzərdə tutulmuş tədbirləri maliyyə resursları ilə təmin etmək, habelə dövlət büdcə sisteminin maraqlarını təmin etmək üçün nəzərdə tutulur. Dövriyyə vəsaitlərinin doldurulması əsasən öz maliyyə resursları (xalis mənfəət) hesabına, lazım gəldikdə isə borc və borc vəsaitləri hesabına həyata keçirilir.
Əlavə maliyyə resursları cəlb etmək üçün korporasiyalar səhm qiymətli kağızları (səhmlər və istiqrazlar) buraxır və birjalarda iştirak edirlər.
Özünü təmin etmə prinsipi korporasiyanın inkişafına qoyulan vəsaitin xalis mənfəət və amortizasiya hesabına ödəniləcəyini nəzərdə tutur. Bu vəsaitlər şirkətin (korporasiyanın) öz kapitalının normativ iqtisadi səmərəliliyinin minimumunu təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.
Özünü təmin etməklə müəssisə sadə təkrar istehsalı öz mənbələri hesabına maliyyələşdirir və büdcə sisteminə vergi ödəyir. Bu prinsipin praktikada həyata keçirilməsi bütün müəssisələrin iqtisadi cəhətdən səmərəli işləməsini tələb edir.
və itkilərin ləğvi.
Özünü təmin etməkdən fərqli olaraq, özünü maliyyələşdirmə
təkcə sərfəli işi deyil, həm də formalaşmanı nəzərdə tutur
maliyyə resurslarının kommersiyalaşdırılması, təmin edilməsi
çörəkçilik yalnız sadə deyil, həm də uzadılmış oynatma
istehsalı, eləcə də büdcə sisteminin gəlirləri. Prinsip
özünümaliyyələşdirmə materialın gücləndirilməsini nəzərdə tutur
müəssisələrin (korporasiyaların) uyğunluğuna görə məsuliyyəti
müqavilə öhdəlikləri, kredit və hesablaşma və vergi
fənlər. Şərtlərin pozulmasına görə cərimələrin ödənilməsi
viy təsərrüfat müqavilələri, habelə kompensasiya
digər təşkilatlara dəyən zərər müəssisəni azad etmir
öhdəliklərin yerinə yetirilməsindən (istehlakçıların razılığı olmadan) xaric edilməsi
məhsulların (işlərin, xidmətlərin) tədarükü üçün.
Özünümaliyyələşdirmə prinsipini həyata keçirmək üçün, no
bir sıra şərtlər yerinə yetirilməlidir:
kifayət qədər miqdarda öz kapitalının toplanması
yalnız cari xərcləri ödəmək üçün dəqiq, lakin
və investisiya fəaliyyəti;
investisiya üçün rasional istiqamətlərin seçilməsi
qidalanmış;
əsas kapitalın daimi yenilənməsi;
əmtəə və maliyyə bazarlarının ehtiyaclarına çevik reaksiya.
Bu şərtləri daha ətraflı nəzərdən keçirək. Birinci şərtin məzmunu pulun ayrılmasıdır. cari və investisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi üçün vəsait. Bu vəsaitlər sonrakı bölüşdürülənə qədər təsərrüfat subyektinin hesablaşma hesablarında cəmlənir. Maliyyə menecmenti mövqeyindən nağd pulun dövrləşdirilməsini, yəni qısamüddətli və uzunmüddətli fondlar üçün real dövriyyədə sərf olunan vaxta görə bölüşdürülməsini həyata keçirmək vacibdir.
İkinci şərt müəssisənin maliyyə vəziyyətinin möhkəmlənməsinə, əmtəə və maliyyə bazarlarında rəqabət qabiliyyətinin artırılmasına gətirib çıxaran kapital qoyuluşunun belə yollarının müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Bu şərtə uyğunluq özünümaliyyələşdirmə səviyyəsinin qiymətləndirilməsi, belə bir qiymətləndirmə üçün meyarların hazırlanması, müəssisənin fəaliyyət növü üzrə kapitalın hərəkətinin təhlili ilə əlaqələndirilir.
FƏSİL 1, Korporativ Maliyyə: Təşkilatın Əsasları.*
KORPORATİV MALİYYƏ
Özünümaliyyələşdirmənin üçüncü şərti təmin etməkdir
əsas kapitalın yenilənməsinin normal prosesi
tala. Nəticədə əsas vəsaitlərin dəyərinin artması
onların yenidən qiymətləndirilməsi müəssisə üçün faydalıdır, çünki eyni zamanda
şəklində heç bir əlavə ödəniş etməyin.
dividendlər və faizlər, kapitalın həcmi artıb
oxuyur.
Özünümaliyyələşdirmənin dördüncü şərti daxildir
olan maliyyə siyasətinin həyata keçirilməsi
şəraitdə müəssisə normal fəaliyyət göstərə bilər
əmtəə və maliyyə bazarlarında şiddətli rəqabət. Ta-
hansı siyasət istehsal xərclərinin azaldılmasına yönəlib
və tədavül və mənfəətin artırılması. özünü maliyyələşdirən,
yüksək qiymətlərə əsaslanaraq artıma qatqı təmin edir
pul kütləsinə çevrilir və inflyasiyanın generatoruna çevrilir
milli iqtisadiyyatdakı proseslər. Buna görə də artırmaq üçün
təsərrüfat subyektlərinin özünü maliyyələşdirmə səviyyəsi tələb olunur
uyğun olaraq bazarın ehtiyaclarına aydın şəkildə cavab vermələri tələb olunur
malların (xidmətlərin) alınması. Tələbə cavab mexanizmi
bazar fəaliyyəti ixtisaslaşmanı, diversifikasiyanı nəzərdə tutur
və istehsalın konsentrasiyası. Bu mexanizmin istiqaməti
vergi, qiymət və investisiya ilə əlaqələndirilməlidir
dövlət siyasəti. Özünümaliyyələşdirmə prinsipinin tətbiqi
bankçılıq bankçılığın qarşısını alan mühüm amildir
təsərrüfat subyektinin olmaması və imkan yaradır
maliyyə idarəçiliyindən səmərəli istifadə.
Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması mənbələrinin bölgüsü
öz və borc vəsaitləri texniki xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir
texnologiyaları və müəyyən sənaye sahələrində istehsalın təşkili
iqtisadiyyat. İstehsalın mövsümi xarakter daşıyan sənaye sahələrində
dövriyyənin formalaşmasında borc götürülmüş mənbələrin payı artır;
fondlar (ticarət, qida sənayesi, kənd təsərrüfatı
iqtisadiyyat və s.). Mövsümi olmayan sənaye sahələrində
sənaye (ağır sənaye, nəqliyyat, rabitə) ibarətdir
dövriyyə kapitalının formalaşmasının bütün mənbələri üstünlük təşkil edir
c* | öz dövriyyə kapitalı.
Maliyyə ehtiyatlarının formalaşması müəssisələrin (korporasiyaların) bazar şəraitində mümkün dalğalanmalar, tərəfdaşlar qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməməsinə görə məsuliyyətin artması şəraitində sabit fəaliyyətini təmin etmək üçün lazımdır. Səhmdar cəmiyyətlərində maliyyə ehtiyatları müəssisənin nizamnaməsinə uyğun olaraq xalis mənfəətdən formalaşır.
Bu prinsiplərin praktikada həyata keçirilməsi maliyyə siyasətinin işlənib hazırlanması və təsərrüfat subyektləri üçün maliyyə idarəetmə sisteminin təşkili zamanı həyata keçirilməlidir. Bu nəzərə alınmalıdır:
fəaliyyət sahəsi (kommersiya və qeyri-kommersiya fəaliyyəti);
fəaliyyət növləri (istiqamətləri) (ixrac, idxal); sahəvi mənsubiyyət (sənaye, kənd təsərrüfatı, nəqliyyat, tikinti, ticarət və s.);
sahibkarlıq fəaliyyətinin təşkilati-hüquqi formaları.
Bu prinsiplərə praktikada əməl olunması müəssisələrin (korporasiyaların) maliyyə sabitliyini, ödəmə qabiliyyətini, gəlirliliyini və işgüzar fəallığını təmin edir.

Rusiyada bazar iqtisadiyyatının formalaşması obyektiv olaraq özəl müəssisələrin yaranmasına, onların sistemə təsirinin artmasına səbəb oldu. iqtisadi əlaqələr, və ölkədə iqtisadi əlaqələrin məcmusuna korporativ maliyyə. Bunu özəl müəssisələrin (korporasiyaların) ölkə iqtisadiyyatının inkişafına və iqtisadiyyatın korporativ sektorunun formalaşmasına artan təsirləri təsdiq edir. Biznesin korporativ forması bazar iqtisadiyyatı olan istənilən ölkə üçün əsasdır. Müəssisələrin (təşkilatların) iqtisadi potensialının artması büdcənin mədaxil hissəsinə daxilolmaların artması, yeni iş yerlərinin yaradılması imkanı, mülkiyyətçilərin gəlirlərinin artması, işçilərin rifah halı ilə birbaşa bağlıdır. və regionlarda infrastrukturun inkişafı. Korporativ maliyyə menecmenti məsələlərinin öyrənilməsinin aktuallığı çoxlu sayda faktlarla təsdiqlənir elmi əsərlər bu sahədə və bu intizamın maliyyəçilər üçün təlim proqramlarına daxil edilməsi müxtəlif ölkələr. Bunu son 25-30 ildə bir sıra alimlərə, o cümlədən Q.Markovitz, M.Miller, R.Merton, F.Modilliani, M.Skoulz və digərlərinin maliyyə sahəsində Nobel mükafatlarının verilməsi faktları da təsdiq edir. başqaları.

“Korporativ maliyyə” ifadəsini dar və geniş mənada nəzərdən keçirmək olar. Dar mənada bu, özəl şirkətlərin, korporasiyaların, müəssisələrin maliyyəsi, geniş mənada isə öyrənən elmdir. maliyyə təhlükəsizliyi onların fəaliyyəti.

Maliyyə - pul fondlarının yaradılması, bölüşdürülməsi və nəzarəti müəyyən edən iqtisadi münasibətlərin məcmusudur

dövlət (mərkəzləşdirilmiş) və ayrı-ayrı təsərrüfat subyektləri (müəssisələr, təşkilatlar, idarələr, korporasiyalar) (mərkəzləşdirilməmiş). Maliyyə haqqında məlumat birbaşa gəlirlər, xərclər, kapital, yaradılmış fondlar və s. haqqında məlumatlarla bağlıdır. Özəl müəssisələrin pul münasibətlərinin məcmusu korporativ maliyyəni təşkil edir.

Korporativ Maliyyə(bundan sonra - CF) şirkətlərin (korporasiyaların, müəssisələrin) maliyyə resurslarının formalaşması, bölüşdürülməsi və istifadəsi prosesində yaranan iqtisadi münasibətlərin, prinsiplərin və metodların məcmusunu öyrənən elmdir. Bu elm, ilk növbədə, təsərrüfat subyektləri tərəfindən fəaliyyətin aparılmasının spesifik xüsusiyyətlərini nəzərə almaqla maliyyə idarəetməsinin anlayışlarından, metodlarından, üsullarından, habelə əlaqəli elm və fənlərin vasitələrindən istifadə edir ( iqtisadi təhlil, mikro və makroiqtisadiyyat, maliyyə və s.). Korporasiyanın maliyyə idarəçiliyini iki hissəyə bölmək olar: məhsul (iş, xidmət) istehsalı üzrə maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsi, mənfəətin artırılması, xərclərin və digər göstəricilərin artırılması və korporativ idarəetmə səhmdarlar, menecerlər, Direktorlar Şurası və s. arasında münasibətlər sistemi kimi.

KF-nin mahiyyəti pul vəsaitlərinin hərəkəti prosesində, məsələn, təsərrüfat subyektləri arasında mal-material ehtiyatlarının, istehsal məhsullarının (işlərinin, xidmətlərinin), kapital qoyuluşlarının alınması prosesində əməliyyatların həyata keçirilməsində açılır; ana (baş) və uşaq ( struktur bölmələri) müəssisələr; müəssisənin təşkili və gəlirin ödənilməsi prosesində təsisçilər (səhmdarlar) və müəssisə; əmək haqqı üçün müəssisə və işçilər; müəssisə ilə maliyyə sistemiölkələr vergi və rüsumları ödəyərkən və s.

Tədqiqat obyekti KF təsərrüfat subyektlərinin konkret şərtlərinə, fəaliyyət növlərinə və təşkilati-hüquqi formalarına münasibətdə müəssisələrin pul vəsaitlərinin hərəkətini, aktiv və öhdəliklərini təşkil edən kapitalın, fondların, gəlirlərin və ödənişlərin formalaşması və istifadəsidir.

Tədqiqatın mövzusu KF biznes həyata keçirərkən qeyri-taraz iqtisadi şəraitdə müəssisənin (korporasiyanın) maliyyəsinin idarə edilməsi prosesində yaranan maliyyə-iqtisadi münasibətlərdir.

Korporasiyalar öz fəaliyyətlərini bütün şirkətlər (müəssisələr) üçün ümumi olan maliyyə təşkilatı prinsiplərindən istifadə etməklə həyata keçirirlər: planlaşdırma, rasionallıq, maliyyə sabitliyi, çeviklik, xərclərin minimuma endirilməsi, əmlakın təhlükəsizliyi və məsuliyyəti və s. mühüm prinsiplər korporativ maliyyə təşkilatlarına aşağıdakılar daxildir:

  • 1. Reklam - məxfi məlumatlar istisna olmaqla, fəaliyyət və qəbul edilmiş qərarlar haqqında məlumatın mövcudluğu və açıqlığı, korporasiyanın məqsəd, vəzifə və fəaliyyətində ictimai maraq.
  • 2. miqyas - korporasiyanın əməliyyat (şaxələndirilmiş fəaliyyət) və coğrafi seqmentində əks olunan mallar və istehsal amilləri bazarına əhəmiyyətli təsir.
  • 3. Planlaşdırma - məhsulların (işlərin, xidmətlərin) istehsalının həcminin bazarın ehtiyacları (konyukturası) ilə əlaqələndirilməsi, maliyyə planlaşdırma üsullarından istifadə etməklə lazımi resursları formalaşdırmağa və korporasiyanın rahat fəaliyyətini təmin etməyə imkan verir.
  • 4. Konsolidasiya yekun hesabat - ana şirkətin digər (ana və törəmə şirkətlər, aparıcı şirkətlər) fəaliyyətinə nəzarət səviyyəsinə uyğun olaraq ümumi hesabatın formalaşdırılması birgə fəaliyyətlər, habelə asılı və filiallar).
  • 5. Nəzarət transfer qiymətləri - əlaqəli tərəflər arasında bazar tərəfindən müəyyən edilməmiş əməliyyatın qiyməti, məsələn, bir korporasiyanın ana şirkəti tərəfindən törəmə müəssisələrə malların (işlərin, xidmətlərin) satılması üçün, çox vaxt şirkətlərin vergi yükünü azaltmaq üçün. korporasiyanın bir hissəsidir. Transfer qiymətinə nəzarət tətbiq edilmir beynəlxalq əməliyyatlar, lakin Rusiyada əlaqəli tərəflər arasında əməliyyatlara, məsələn, Art. 20 və 40 vergi kodu RF və federal qanun“Müəyyən dəyişikliklər haqqında qanunvericilik aktları vergitutma məqsədləri üçün qiymətlərin müəyyən edilməsi prinsiplərinin təkmilləşdirilməsi ilə əlaqədar Rusiya Federasiyasının 18 iyul 2011-ci il tarixli, 227-FZ nömrəli.
  • 6. Özünütənzimləmə maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti - korporasiyanın təsir edən amillərə və ölkə iqtisadiyyatı üçün böyük əhəmiyyət kəsb edən (nəticələri) olan hallarda dövlətin korporasiyanın işlərinə müdaxiləsi zamanı müstəqil reaksiyası. Özünütənzimləmə mövcud normativ hüquqi aktlar əsasında inkişaf strategiyasını, maliyyə planlaşdırmasını, ehtiyatların yaradılmasını və fondların formalaşdırılmasını, maliyyələşdirmə mənbələrini müstəqil seçmək hüququnu özündə ehtiva edir. İqtisadi müstəqillik korporasiyanın yaranan riskləri qəbul etməsi və öhdəliklər üzrə məsuliyyəti ilə birləşir.
  • 7. özünü təmin etmək fəaliyyət və ehtiyatların formalaşdırılması - balanssız iqtisadi mühitin təsiri, bazar konyunkturasının dəyişməsi və fors-major vəziyyətlərin təsiri nəticəsində mümkün resurslar itkisini ödəmək vasitəsi kimi korporasiyanın çəkdiyi xərclərin əldə edilmiş gəlirlər (digər gəlirlər) hesabına ödənilməsi. tədbirlərin həyata keçirilməsində. Bu, sadə təkrar istehsalı təmin edən iqtisadi fəaliyyətin minimum səmərəliliyinin göstəricisidir.
  • 8. Özünü maliyyələşdirir fəaliyyət - sadə və genişləndirilmiş təkrar istehsalın təşkili üçün zəruri olan öz kapitalının (bölüşdürülməmiş mənfəət, nizamnamə kapitalı) mövcudluğu və kifayətliyi. Korporasiyanın və onun tərkibinə daxil olan şirkətlərin gəlirlilik səviyyəsini xarakterizə edir. Özünümaliyyələşdirmə korporasiyanın (şirkətin) daha çox müstəqilliyini təmin edir, borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi ilə müqayisədə, işçilərin və bütün şöbələrin mümkün (dərk edilmiş) itkilərə görə məsuliyyətini artırır. Bununla belə, bu vəziyyətdə çatışmazlıq əlavə borc vəsaitlərinin cəlb olunduğu vəziyyətə nisbətən istehsalın artımı və inkişaf strategiyasının həyata keçirilməsinin nisbətən aşağı templəri ola bilər. Buna görə də, korporasiyalar hər bir konkret halda öz və borc götürülmüş maliyyə mənbələrinin optimal nisbətini müəyyənləşdirirlər.
  • 9. Sığorta təminatının tamlığı - korporasiyanın fəaliyyətinin həyata keçirilməsində sığorta təminatından istifadə edilən obyektlərin, əməliyyatların, şəxslərin geniş spektri. Korporasiyanın tərkibinə daxil olan şirkətlər tərəfindən həyata keçirilən fəaliyyətlərin çoxşaxəliliyi və geniş spektrli əməliyyatlar, o cümlədən Forex bazarında, fond bazarında, borc vəsaitləri bazarında əməliyyatlar korporasiyaların sığortalılara qarşı istifadə etdiyi sığorta təminatının yüksək səviyyəsini müəyyən edir. hadisələr.
  • 10. Mühafizənin təmin edilməsi korporasiyanın səhmdarlarının (sahiblərinin) əmlak hüquqları, bütün çeşidləri ilə təşkilati formalar iş aparmaq üçün şirkətlər birliyi.

CF-nin əsas vəzifələrinə aşağıdakılar daxil edilməlidir:

  • korporasiyanın fəaliyyətini zəruri maliyyə resursları ilə təmin etmək;
  • fəaliyyətin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin, onların həcminin, strukturunun, cəlb edilmə ardıcıllığının müəyyən edilməsi və onların dəyərinin optimallaşdırılması;
  • investisiya layihəsinin həyata keçirilməsinin və idarə edilməsinin mümkünlüyünün qiymətləndirilməsi, vəsaitlərin daxil olması və xaricə axını; kapital qoyuluşları;
  • fasiləsiz fəaliyyətini təmin etmək üçün ehtiyatların formalaşdırılması, səhmdarlar və qarşı tərəflərlə hesablaşmaların aparılması və fors-major hallar zamanı itkilərin ödənilməsi;
  • mümkün gəlirlilik və yaranan arasında optimal nisbətin müəyyən edilməsi maliyyə riskləri;
  • korporativ qiymətləndirmə və s.

CF-nin mahiyyəti onların həyata keçirdiyi funksiyalarda özünü göstərir və bir sıra kateqoriyalarda, məsələn, “gəlir”, “xərc”, “mənfəət”, “kapital”, “qiymət”, “mənfəətlilik”, “biznes dəyəri” kimi kateqoriyalarda əks olunur. ” və s. Bu kateqoriyaların tərifi sonrakı fəsillərdə nəzərdən keçirilir. CF funksiyalarının sayı və mahiyyəti məsələsi ilə bağlı bir sıra fikirlər mövcuddur: Romanovski M.V. maliyyənin üç funksiyasını müəyyən edir: kapital, gəlir və pul vəsaitlərinin formalaşması; kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin istifadəsi; pul vəsaitlərinin hərəkətinin tənzimlənməsi. V.V.Boçarov KF-nin iqtisadi mahiyyətini üç funksiyada müəyyən edir: kapital, gəlir və pul vəsaitlərinin formalaşması; kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin istifadəsi; nəzarət funksiyası. Barannikova N.P., Volodin A.A. maliyyənin iki funksiyasını tanıyın: paylayıcı və nəzarət. Bu məsələ ilə bağlı müzakirələr davam edir, çünki digər funksiyalar, o cümlədən stimullaşdırıcı, mühasibat uçotu və s.

CF-nin aşağıdakı üç funksiyası əsas kimi görünür:

Kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin formalaşmasıçoxalma prosesinin davamlılığını təmin edir. Kapital və borc kapitalının cəlb edilməsi, pul vəsaitlərinin formalaşdırılması (ehtiyat, müəssisənin inkişafı, sosial inkişaf s.), daxil olan gəlirlərin toplanması, məqsədli maliyyələşdirmənin cəlb edilməsi fəaliyyətin həyata keçirilməsi üçün resursların (material, əmək, informasiya və intellektual və s.) əldə edilməsi imkanını təmin edir və s.

Kapital, gəlir və pul vəsaitlərinin istifadəsi investisiya layihələrinin həyata keçirilməsinə yönəldilməsi, əsas fondların yenilənməsi, işçilərin maddi həvəsləndirilməsi məqsədi ilə istifadə edilməsi, ehtiyatların yaradılması və s. ilə həyata keçirilməsi məqsədlərinə nail olmaq.Bütün bunlar müəssisənin və onun iqtisadi potensialını artırmağa imkan verir. dəyər.

nəzarət funksiyası, bu, müəssisənin nəticələrini maya dəyəri göstəriciləri şəklində göstərməyə, plan, faktiki və proqnoz göstəricilərinin dəyərlərini bir-biri ilə müqayisə etməyə və göstəricilərdəki sapmaları müəyyən etməyə və işin nəticələrinə təsir göstərməyə imkan verir. maliyyə mexanizmi vasitəsilə müəssisə. Nəticədə müəssisənin ödəmə qabiliyyətini, işgüzar fəallığını, maliyyə (bazar) sabitliyini və s.

Korporativ maliyyə idarəetmə qərarlarının effektivliyini qiymətləndirərkən nəzərə alınmalı olan tədqiq olunan obyekti (korporasiyanın pul vəsaitləri və s.) təsvir edən bir sıra anlayışlara əsaslanır. Maliyyə menecmenti anlayışları müəyyən edir ümumi yanaşmalar, pul fondlarının formalaşması və xərclənməsi üsulları, fərziyyələri. Korporativ maliyyədə bu ümumi yanaşmalar, metodlar və fərziyyələr korporasiyanın iş şəraiti, onun forma və fəaliyyət növü ilə bağlı konkretləşdirilir. Əsas anlayışları qısaca nəzərdən keçirək.

  • 1. Səhmdarların sərvətinin maksimuma çatdırılması konsepsiyası (Sərvətin maksimumlaşdırılması nəzəriyyəsi), bu ondan ibarətdir ki, korporasiyanın fəaliyyətinin səmərəliliyinin meyarının onun öz kapitalının (bazar dəyərinin) maksimallaşdırılmasıdır. Ödənilmiş dividendlərin məbləği, mənfəət, gəlirlilik göstəricilərindən fərqli olaraq, hazırda idarəetmə qərarlarının effektivliyini ən çox müəyyən edən biznes dəyərinin artmasıdır.
  • 2. pul axını konsepsiyası, hər hansı biznes əməliyyatının pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə əlaqəsi faktının tanınmasından ibarətdir (L.A. Bernstein, J. Brigham, J.K. Van Horn, 1950-ci illər). İdarəetmə obyekti yaratmalıdır pul vəsaitlərinin hərəkəti, onun çıxışında dəyəri girişindəkindən böyük olmalıdır. Təsir edən amilləri müəyyən etmək və idarə etmək, pul vəsaitlərinin hərəkətini müəyyən etmək, qiymətləndirmə üsullarını və idarəetmə üsullarını seçmək lazımdır.
  • 3. Ölçü dəyişdirmə və dəyər anlayışı müşaiyət olunan biznes riskləri, vəsaitlərin dövriyyə sürətinin azalması və inflyasiya səbəbindən zamanla onların alıcılıq qabiliyyətinin dəyişməsi nəticəsində nağd pul çatışmazlığını əsaslandırmaqdan ibarət olan nağd pul (I. Fişer - 1930, J. Hirschleifer - 1958). Bu konsepsiyaya əsasən risklər müəyyən edilir, endirim faktorları hesablanır və cari (indiki) pulun dəyəri, investisiya layihələrinin icra göstəriciləri (C. Uilyamson - 1938, M. Qordon - 1962, S. Bauman - 1969).
  • 4. Gəlir və risk arasında mübadilə anlayışı gəlirin nə qədər yüksək olduğunu, riskin də bir o qədər yüksək olduğunu etiraf etməkdən ibarətdir (F.Nayt - 1921). Konsepsiya sahibkarlıq riskinin normal dəyəri üçün meyarların müəyyən edilməsini və mümkün vəsait itkilərinin minimuma endirilməsinə yönəlmiş tədbirlərin işlənib hazırlanmasını tələb edir.
  • 5. Kapitalın qiyməti anlayışı fəaliyyət üçün pulsuz maliyyə mənbələrinin olmamasını göstərir. Müvafiq mənbənin dəyəri investorun minimum gəlir səviyyəsini müəyyən edir (J.Williamson - 1938, F.Modigliani, M. Miller - 1958-1963). Bu konsepsiyaya uyğun olaraq maliyyələşdirmə mənbələri müəyyən edilir, onların əmsalları, məsrəfləri, müddətləri və cəlb edilmə ardıcıllığı müəyyən edilir, şirkət dividend və amortizasiya siyasətini, investisiya layihələrinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsinin alternativ variantlarını hazırlayır.
  • 6. Sahiblərin maraqlarının üstünlüyü konsepsiyası digər iştirakçıların maraqları qarşısında müəssisə (G. Simon - 1952) formalaşdırmağa imkan verir mühüm məqsəd maliyyə menecmenti - mülkiyyətçilərin rifahının və müəssisənin bazar dəyərinin maksimuma çatdırılması. Konsepsiya menecerlərin idarəetmə qərarlarını müəyyənləşdirir.
  • 7. Kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası(Q. Roberts - 1967, Yu. Pham - 1970) ondan ibarətdir ki, kapital bazarında əlavə maliyyə mənbələrinin cəlb edilməsi, qiymətli kağızlar bazarında əməliyyatların aktivliyi və qiymətqoyma bazarın informasiya ilə doyması ilə müəyyən edilir. Altında bazar səmərəliliyi onun informasiya ilə doyma dərəcəsini və istifadəçilər üçün əlçatanlığını başa düşmək. Şəraitdə səmərəli bazar görünüş əlavə informasiya maliyyə aktivlərinin qiymətinə təsir göstərir. Bazarda qiymət dəyişikliklərinə və maliyyə axınlarına məlumatın təsiri onun aşağı, orta və yüksək ola bilən səmərəliliyi ilə müəyyən edilir. Bazarın aşağı səmərəliliyi ilə cari qiymətlər tamamilə əvvəlki dövrdəki dinamikası ilə müəyyən edilir. Orta səviyyəli bazarın səmərəliliyi bazar qiymətlərinin ötən dövrdəki səviyyəsindən və ictimaiyyətə açıq olan digər məlumatlardan asılılığını müəyyən edir. Yüksək səmərəliliyi ilə bazar qiymətləriəlavə olaraq fiziki şəxslərdə olan məlumatlardan asılıdır.
  • 8. Asimmetrik məlumat anlayışı(S. Myers, N. Meijlaf - 1984) kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası ilə əlaqələndirilir və hər bir bazar iştirakçısının etibarlılığı, tamlığı, yoxlanılması və s. baxımından fərqli məlumatlara malik olmasından ibarətdir. Hər biri üçün asimmetriya dərəcəsi bazar iştirakçısı - öz və bu, asimmetrik məlumatın mənasıdır. Şirkətin qiymətli kağızlarının alıcıları şirkətin menecerlərindən daha az məlumata malikdirlər. Menecerlər bu vəziyyətdən qiymətli kağızların satış qiymətini şişirtmək üçün istifadə edirlər, nəticədə investorlar əlavə maliyyə itkiləri ilə üzləşirlər. Hər bir bazar iştirakçısı hesab edir ki, ona verilən məlumat ona əlavə üstünlüklər verəcək və daha çox pul axını təmin edəcək. Nə qədər çox iştirakçı belə mövqe tutursa, bazarda əməliyyatlar bir o qədər fəal aparılır və vəsaitlərin dövriyyəsi bir o qədər yüksək olur.
  • 9. Agentlik münasibətləri anlayışı(M. Jensen, W. Meckling - 1976) şirkətin mülkiyyəti və idarə edilməsi arasında uçurumun mövcudluğunu müəyyən edir. Buna görə də, şirkətin sahibləri onu idarə etmirlər, lakin bu funksiyaları agentlərə həvalə edirlər - maliyyə menecerləri. Eyni zamanda, tərəflərin maraqlarının toqquşması mümkündür ki, bu da müəyyən məqsədə nail olmaq ilə müşayiət olunarsa, zəiflədilə bilər. maddi həvəsləndirmələr menecerlərin fəaliyyəti və onların mənfəətin bir hissəsinin alınması. Eyni zamanda, menecerlərin fəaliyyətinə nəzarəti təşkil etmək lazımdır. Bu vəziyyət, menecerlərin əməyinin ödənilməsinə, onların fəaliyyətinə və auditlərinə nəzarət etməyə, menecerlərin arzuolunmaz qərarlarından qorunma sistemini yaratmağa, o cümlədən tətbiq etmək yolu ilə maliyyə axınlarının mövcudluğunu müəyyən edir. təsis sənədləri prosedura dair bəndlər böyük sövdələşmələr və s.
  • 10. Fürsət dəyəri konsepsiyası qəbulun necə baş verdiyini müəyyən edir idarəetmə qərarı, yəni bir neçə alternativ həllərdən birini seçməklə. Eyni zamanda, menecer xərcləri hamı üçün müqayisə edir seçimlər. İmkan xərcləri müəssisənin öz resurslarından istifadə etmək üçün başqa variantı qəbul etsəydi əldə edə biləcəyi gəlir kimi müəyyən edilir. Bu konsepsiya investisiya variantlarını nəzərdən keçirərkən, kapitalın artırılması və s.
  • 11. Biznesin davamlılığı konsepsiyası müəssisə maliyyə meneceri, mühasib və auditor işində istifadə olunur. MHBS 1 (M5) “Maliyyə Hesabatlarının Təqdimatı”nın 25-ci bəndində göstərilir ki, maliyyə hesabatları uğursuz olmadan xüsusi hallar istisna olmaqla, fəaliyyətin fasiləsizliyi fərziyyəsi əsasında hazırlanmalıdır 1 . Müəssisə (MHBS 10-un 14-cü bəndi (/45) “Hesabat dövrü başa çatdıqdan sonra baş verən hadisələr”) öz işini dayandırmaq və ya ləğv etmək qərarına gəldiyi halda, fəaliyyətin fasiləsizliyi prinsipi pozulur. Ona görə də müəssisə maliyyə hesabatlarını bu prinsip əsasında hazırlamamalı, metodları dəyişdirməlidir mühasibat uçotu, bu nəzərə alınmalıdır Maliyyə meneceri qərarlar qəbul edərkən. Auditor hesabatı müəssisənin maliyyə vəziyyətinin gələcəkdə fəaliyyətini davam etdirmək niyyətinə uyğunluğu barədə rəyi ifadə edir. Beləliklə, maraqlanan istifadəçilərə bu müəssisə ilə əməkdaşlığın davam etdirilməsinin mümkünlüyü barədə siqnal verilir. İflas vəziyyətində bunu nəzərə almaq lazımdır

BMS - Beynəlxalq Mühasibat Uçotu Standartları (Beynəlxalq Maliyyə Hesabatı Standartları). 2001-ci ilin aprel ayından bu standartlar yeni adla - MHBS (Beynəlxalq Maliyyə Hesabatları Standartları) ilə buraxılmışdır.

əmlakın satışından əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkəti onların satıldığı vaxtdan daha az olacaq normal şərait fəaliyyətləri.

12. Qərar vermə konsepsiyası autsayder və insayderə bölünür. Autsayder konsepsiyası ondan irəli gəlir ki, müəssisənin kapitalı praktiki olaraq müəssisənin idarə edilməsində iştirak etməyən, həmçinin pul vəsaitlərinin hərəkətinə nəzarət etməyən bir çox sahiblər, səhm və istiqraz sahibləri arasında bölüşdürülür. Bu, müəssisənin bazar dəyərinin artımını sürətləndirməyə imkan verir. İnsayder konsepsiyası qərarların qəbuluna təsir edən bankların şirkətin kapitalına sahib olmasını müəyyən edir. Bu halda investorların gəlirliliyi məsələsi həlledici olur.

Bu anlayışlar real şəraitdə bir-birini tamamlayır. Onların birgə təsirinin qiymətləndirilməsi menecerin sənəti ilə birlikdə xarici və daxili amillər, və imkanlardan istifadə etmək bacarığı əmək kollektivi müəssisəni maliyyə resursları ilə davamlı şəkildə təmin etməyə imkan verir.

Müəssisənin maliyyəçisinin kataloqu / N.P. Barannikova, L.A. Burmistrova, A.A. Volodin və başqaları.M.: INFRA-M, 2002.

Oxşar yazılar: